「国际管道大会+强降雨海绵城市建设引关注（附股）」中投证券称，海绵城市建设涵盖建筑建材、环保园林通信等多个领域，其认为应当围绕三条主线进行布局：1）业务涵盖透水路面以及地下管廊项目建设的优质企业；2）涉及污水厂提标改造和城市中水回用等项目经验丰富的企业；3） 城市水生态环境综合治理能力较强的优质企业，着重推荐ST华赛、聚光科技、宏润建设、东方园林等标的。（证券时报网）
点击查看>>>海绵城市行情一览股票合作 股票合作分成 股票合作团队 2016年中国国际管道大会将于4月12日-14日召开，该会议为亚洲管道领域最大、最专业的行业会议。
据了解，国际管道大会获得了共计1000多家国内外管道行业知名单位和人士的大力支持和参与，例如：宝钢集团、鞍山钢铁集团、南京钢铁集团、中国五矿集团、中联重科股份有限公司、华油光大能源技术公司等；世界500强企业美国爱默生、霍尼韦尔、卡特公司、荷兰AKZO NOBEL、GEA、小松、斗山等；国际知名企业美国CRC公司、英国合乐公司、意大利Saipem公司、澳大利亚Worleyparsons公司、美国OPR海洋工程公司、美国FBS公司、德国海瑞克公司、法国GEOSTOCK公司等。举办14年来，展会吸引了国家工信部、能源局、中国石油集团、中石油下属公司及物资采购部、中国石化集团及下属公司、中国海洋石油公司及下属公司、中化集团、中煤集团、各省市燃气公司、电力公司、热力公司、通信公司、市政工程公司等近百个参观团参观采购，参观观众累计超过八万人次。2013中国国际管道大会（Interpipe2013）于2013年9月12-14日在廊坊国际会展中心举行，吸引了313家展商和近10000名观众的参与。
另外，中央气象台近日连续发布暴雨蓝色预警，预计4月上中旬南方多强降雨，今年以来南方多地已遭受强暴雨袭击。汛期将来叠加即将召开的国际管道大会，海绵城市建设有望引起市场关注。
中投证券指出，海绵城市市场空间广阔，据测算海绵城市的单位建设成本约为1。5~1。9亿/平方公里，按照十三五规划至2020年我国相应建设总投资规模将达到两万亿。另外采用PPP等创新商业模式，吸引社会资本参不项目建设运营也是海绵城市重要补充，财政部对采用PPP模式建设海绵城市试点并达到一定比例的，将按照与项建设资金补劣基数再奖励10%。
中投证券称，海绵城市建设涵盖建筑建材、环保园林通信等多个领域，其认为应当围绕三条主线进行布局：1）业务涵盖透水路面以及地下管廊项目建设的优质企业；2）涉及污水厂提标改造和城市中水回用等项目经验丰富的企业；3） 城市水生态环境综合治理能力较强的优质企业，着重推荐ST华赛、聚光科技、宏润建设、东方园林等标的。
个股点睛>>> 东方园林：外延并购助力转型城市生态环保服务商 加强结算管理促使回款改善明显，2015年现金流转负为正。为改善公司回款状况，公司从两方面着力：一是加强结算的考核与管理，推动工程结算的及时进行，加快应收账款的回收。二是大力推进金融保障模式收款。据统计，2015 年公司回款总金额约40 亿元，其中现金约36。59 亿元，银行承兑汇票约3。41 亿元，较上年同比增长约17%。报告期内经营性现金流量净额为1。42 亿元，扭转了公司经营性现金流量长期为负的局面。
外延式拓展助力固废处理、水生态治理等环保业务快速发展。2015 年以来，公司围绕固废及土壤治理、水生态治理两大重点领域，全面布局大生态、大环保行业。公司先后以自有资金2000 万元收购金源铜业100%股权，1。416 亿元收购吴中固废80%股权，14。6 亿元收购申能环保60%股权。此外，公司还将以9。5 亿元收购中山环保100%股权，以3。26 亿元收购上海立源100%股权。通过这些收购，公司可以快速获得固废处理、水生态治理领域的相关经营资质，分享环保行业增长所带来的红利，加速转型“提供固废及土壤治理、水生态治理的全方位、一体化解决方案”的城市生态环保服务商。
PPP 项目订单充足，2016 或持续爆发。公司作为园林行业的龙头企业，加上在生态环保领域的长期积累，在获取相关生态园林类PPP 项目方面优势明显。仅2016年以来，公司先后获取了黄陂区新城镇建设PPP 项目、湘潭市火车站北片区二级渠防洪排涝及碧泉湖景观改造PPP 项目镇江市金港产业园东片区基础设施建设PPP 项目、阜阳市城南新区水系综合治理（Ⅰ-1 期）建设PPP 项目等多个重大PPP项目。叠加前期获取的PPP 项目逐步落地，2016 年PPP 业务或将持续爆发。
外延并购增厚业绩，2016 年盈利有望将明显回升。目前，公司与金源铜业、吴中固废、申能环保、中山环保、上海立源等5 家公司均有业绩对赌协议，5 家公司承诺2015~2017 年度净利润总计分别不低于2。81 亿元、3。31 亿元、3。9 亿元，将对公司业绩产生明显增厚效应。
首次覆盖，给予“增持”评级。预计公司2016、2017 年EPS 分别为0。9 元、1。09元，当前股价对应2016 年PE 是25 倍。
风险提示：PPP 项目推进或不及预期、环保业务拓展或不及预期、应收账款风险。（东北证券）
聚光科技：传统监测业务稳健进军环境治理打开成长 公司是监测仪器行业领先企业，主业经营稳健。公司起步于工业过程分析系统，逐步向环境监测、实验室分析仪器、监测仪器运维服务等领域拓展。公司 2011 年上市后经过年的增长低谷，2014 年开始重回快速增长轨道。至2015年，公司收入规模达到 18。33亿元，同比增长48。97%，其中环境监测系统、实验室分析仪器、工业过程分析系统、水利水务智能化系统收入分别为 8。88亿元、2。89亿元、2。22 亿元、2。67亿元；净利润为2。47亿元，同比增长 28。27%；扣非后净利润增速高达 70。92%。扣非后净利润增速较快主要是由于公司2013年底收购深圳东深电子，因东深电子业绩超过承诺业绩公司一次性多支付6400 万元计入营业外支出所致。
受益于政策推动，环境监测行业将继续保持快速发展态势。 “十三五”期间我国将加大力度推动环境数据监测网络建设。根据《生态环境大数据建设总体方案》， 未来5 年我国将建立全国统一的实时在线环境监控系统，实现生态环境质量、重大污染源、生态状况监测监控全覆盖。公司在空气质量监测（PM10、PM2。5） 、烟气监测、水质监测等领域均具有较强竞争实力，未来有望显着受益环境大数据及智慧环保的建设。2015年12月，公司签约江苏省如东沿海经济开发区“环境监控预警和风险应急管理信息化平台”项目，为公司未来开拓智慧环境项目取得良好开端。
拓展环境治理领域，打开公司成长空间。公司未来拟在环境治理、海绵城市建设等领域拓展业务，2015 年已先后收购北京鑫佰利科技发展有限责任公司 70%股权、宁波顺程市政工程有限公司100%股权、重庆三峡环保（集团）有限公司60%股权，其中鑫佰利、三峡环保均主营水环境治理业务，且鑫佰利侧重膜技术的应用。2015 年下半年公司先后与安徽黄山市黄山区政府、河南鹤壁市山城区政府、浙江江山市政府签署合作框架协议，拟分别在海绵城市、水环境治理、智慧环境等领域展开合作。我国水环境治理、海绵城市建设空间巨大，市场规模逾万亿。若相关项目落地，有望显着打开公司成长空间。
拟定向增发，发行价 28。16 元/股。公司2015年8月公布非公开增发方案，拟发行数量不超过 5，000 万股，发行价格 28。16 元/股，募集资金总额不超过 14。08亿元，其中2。31亿元用于购买上海安谱实验科技股份有限公司 55。58%的股权，剩余11。77亿元用于补充流动资金。本次发行对象为李凯、姚尧土、创毅无限拟设立的有限合伙企业，其中李凯女士系公司实际控制人王健先生的母亲，姚尧土先生系实际控制人姚纳新先生的父亲，股份锁定期 36个月。
若本次增发成功，公司资金实力将得到增强，有利于提升公司在环境治理及海绵城市建设领域的接单能力 盈利预测与投资评级。预计公司 2016/2017年营业收入分别为 29。05/37。76亿元，归属母公司净利润分别为 4。27/5。55 亿元，对应 EPS 分别为 0。94/1。22 元。给予公司 2016年30-35倍PE，合理估值区间为 28。25-32。96元，目前公司股价26。20元，低于定增拟实施价格，首次给予公司“推荐”评级。
风险提示。环境治理项目推进速度不及预期，工业过程分析系统需求下滑。（财富证券）
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