钱程是金：非农前瞻
非农前瞻：4月非农料新增21万人，失业率降至6.6%
北京时间今晚20:30，美国将公布4月非农就业人口数据，目前市场预期中值增加21.0万人.同时，市场预期失业率将自6.7%降至6.6%。

多数受调查的市场人士仍认为美国4月份非农就业人数在天气状况全面好转的背景下料强势增加超过20万人，并创下近五个月来的最大增幅，而一旦如此，那么美国这一全球经济体增长前景重新向好的局面就能进一步得到确认。

业内专家认为，鉴于此前的调查显示美国企业界仍对经济前景充满信心，而许多上市大公司在一季度的财报中也透露了类似的看法，因此，在经历了因为冬季罕见的低温风雪天气负面影响后，美国就业人数增幅料在4月份显著加速。

虽然，美国经济自2非农前瞻：4月非农料新增21万人，失业率降至6.6%

北京时间今晚20:30，美国将公布4月非农就业人口数据，目前市场预期中值增加21.0万人。同时，市场预期失业率将自6.7%降至6.6%。

多数受调查的市场人士仍认为美国4月份非农就业人数在天气状况全面好转的背景下料强势增加超过20万人，并创下近五个月来的最大增幅，而一旦如此，那么美国这一全球经济体增长前景重新向好的局面就能进一步得到确认。

业内专家认为，鉴于此前的调查显示美国企业界仍对经济前景充满信心，而许多上市大公司在一季度的财报中也透露了类似的看法，因此，在经历了因为冬季罕见的低温风雪天气负面影响后，美国就业人数增幅料在4月份显著加速。

虽然，美国经济自2009年二季度触底回升至今已有整整五年时间，但是与其他经济领域的状况相比，就业市场的复苏进度仍然滞后。此前在去年11月份时，随着就业人数的大幅走强，许多分析人士一度认为美国经济或已就此走上正轨，谁知此后的冬季异常寒流天气却又成了新的节外生枝状况，使得就业市场前景一度令大家再度存疑。

但分析师指出，寒冬对就业市场的影响只是暂时性的，虽然冬季恶劣天气对诸如建筑等行业的就业状况确实会有冲击，但对于整体就业市场不见得会伤筋动骨，在经过季调和移动平滑化处理之后，时间的流逝终将会抹平就业市场在冬季暂时表现不佳的情况。

而与此同时，美国的总体失业率也已经从2009年10月份录得的10%以上超高水平回落到了之前的6.7%，这从表明上看起来的确可喜可贺，但由于失业率降低在很大程度上是因为就业参与率的下降，所以失业率走低的成色也仍待检验。之后一段时间的失业率和劳动参与率对方状况一同也就成了和月度非农就业增幅一样的关键看点。

假定之后美国非农就业人数每月再平均增加20万人且就业参与率不再下降，那么到美联储预期中可能开始加息的2015年7月份，届时的失业率可能会降低到5.8%。若如果就业参与率再下降0.5%个百分点，那么失业率就会降到5%的低位。

此前，美联储已经宣布将货币政策前景与失业率脱钩，不再承诺会在失业率降低到6.5%之后开始加息，这使得就业数据与美联储政策的直接关联程度下降，但美联储仍然把就业市场复苏状况视作其用以参考指引未来政策前景的参数之一，这也意味着何时开始加息仍会在很大程度上取决于未来一年间美国逐月发布的非农就业报告状况。009年二季度触底回升至今已有整整五年时间，但是与其他经济领域的状况相比，就业市场的复苏进度仍然滞后。此前在去年11月份时，随着就业人数的大幅走强，许多分析人士一度认为美国经济或已就此走上正轨，谁知此后的冬季异常寒流天气却又成了新的节外生枝状况，使得就业市场前景一度令大家再度存疑。

但分析师指出，寒冬对就业市场的影响只是暂时性的，虽然冬季恶劣天气对诸如建筑等行业的就业状况确实会有冲击，但对于整体就业市场不见得会伤筋动骨，在经过季调和移动平滑化处理之后，时间的流逝终将会抹平就业市场在冬季暂时表现不佳的情况。

而与此同时，美国的总体失业率也已经从2009年10月份录得的10%以上超高水平回落到了之前的6.7%，这从表明上看起来的确可喜可贺，但由于失业率降低在很大程度上是因为就业参与率的下降，所以失业率走低的成色也仍待检验。之后一段时间的失业率和劳动参与率对方状况一同也就成了和月度非农就业增幅一样的关键看点。

假定之后美国非农就业人数每月再平均增加20万人且就业参与率不再下降，那么到美联储预期中可能开始加息的2015年7月份，届时的失业率可能会降低到5.8%。若如果就业参与率再下降0.5%个百分点，那么失业率就会降到5%的低位。

此前，美联储已经宣布将货币政策前景与失业率脱钩，不再承诺会在失业率降低到6.5%之后开始加息，这使得就业数据与美联储政策的直接关联程度下降，但美联储仍然把就业市场复苏状况视作其用以参考指引未来政策前景的参数之一，这也意味着何时开始加息仍会在很大程度上取决于未来一年间美国逐月发布的非农就业报告状况。

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