11月10日，上交所在沪港通新闻发布会上表示，回转交易(也被广泛称为“T+0”)机制一直是该所重点研究推进的创新，沪港通的推出无疑将加快内地市场在这一领域的探索。我国股票市场已发生根本性的变化，已经具备了恢复“T+0”的条件。上交所在沪港通推出之际又重提T+0交易,其中蕴含了什么深意吗?
香港市场是实施当天回转交易的，若果沪港通机制下，为了公平，国内股市也实施当天回转交易是 非常好的，可以有效规避交易制度缺陷和不公对内地市场投资者的上海,但笔者有的时候总是担心某种制度的推出有着某种功利性的目的，那就觉得非常不好了。
回顾国内A股市场由“T+1”转为“T+0”以及重新恢复“T+1”阶段的股指表现，“T+0回转交易”对股指走势短期影响正面，中长期影响中性。当上交所在1992年年末开始执行A股“T+0”，股指由此前的横盘震荡开始迅速上扬，不到2个月时间，股指上涨了1倍，但随后逐渐回调并接近执行“T+0”之前的水平；而当上交所在1995年1月3日开始重新恢复A股“T+1”，股指由此前的震荡小跌转为直线下跌，但随后逐渐回升至恢复到“T+1”之前的水平。
因此T+0交易对市场短期提振作用是相当大的,但对长远市场而言还是取决于基本面,就目前沪市而言,尽管涨幅较大,但与创业板相比,依然是小巫见见大巫,就10月9日走势而言,在沪港通刺激下,绩优代表的银行板块走势并不强劲,成交也没有明显放出,针对银行等大盘绩优股走势长期低迷不振,上交所是看在眼里急在心里,但是又显得无能为力,除了大赞投资价值以外,实质举措也几乎没有,只是偶尔提到T+0交易和税收制度,但是税收制度牵涉到税务总局和财政部甚至需要更高级别的认可,难度非常之大,实现显得遥遥无期,即使当天回转交易,虽然上交所颇为热心,但是市场争议之声一直不断,证监会也显得有点迟疑.
证监会主席肖钢便曾明确指出，证监会正在研究T+0交易制度，但未形成共识，监管部门对此十分审慎。因为中国股市投机炒作恶习一直难改,虽然大盘绩优股因成交量长期低迷股价也是长期不振,但概念股换手率之高让世界为之侧目,因此全部实施T+0交易可能会进一步助长投机炒作,加大市场风险，为此肖钢主席透露，若要推行T+0，不会一步完全放开，而是考虑在一定范围内，设定一些条件先行试点，其中一种可能是先从大盘蓝筹股开始试行,换句话说就是以银行为代表的大盘绩优股,也就是上交所的权重股,权重股一活,整个上交所的上证指数也就活了。就目前情况来看，T+0交易制度将非常有可能在上交所中选择沪港通的交易品种优先试点。
实施沪港通一个重要原因就在于希望引进成熟市场的价值投资风格，激发大盘蓝筹股的活力，从而改变沪弱深强的格局，但是沪港通公布首日，大盘绩优代表银行板块基本不动，可能让上交所有点心急，于是乎就祭出了最后的法宝，对大盘绩优股或者是沪港通标的股实施差异化交易，以便进一步激发市场的活跃度，从而改变大盘股走势疲弱的现状,从而改变上证综指长期低迷的现状.。
笔者心中有一个疑虑，上交所的说法有没有得到证监会层面的许可，如果没有得到许可那就是上交所的一面之词，就是希望提振上交所股票的吸引力，提振更多投资者参与，也希望得到更多的上市资源，只是一种私心的表现，如果得到证监会层面认可，那么可能要作另番评价，那就是从整个宏观经济角度予以剖析。
三季度中国经济增速只有7.3%，创下今年来新低，给了某些唱空中国经济的人士一个口实，但是因银行杠杆高企，政府杠杆高企，企业杠杆高企，依靠加大信贷投放的发展模式遭遇前所未有的瓶颈，而央行迫于经济转型的艰难，迫于“一些老问题、老矛盾始终存在、一些地区为追求增长高耗能产业等又有抬头，在软约束和结构性矛盾较为突出的环境下要防止过度 ‘放水’固化结构扭曲、推升通胀和债务水平”的担忧，全面宽松货币政策面临前所未有困难，但是失速的经济亟待加大融资，亟待更多资金活水，因此亟待提高直接融资比重化解金融风险，亟待提高直接融资比重解决企业融资困难，亟待提高直接融资比重降低企业过高杠杆。但是沪市指数虽然短期涨幅较大，但绩优大盘股依然不动，指数上涨显得有点力不从心，而市场走势也是依然脆弱，一旦加大新股供应，市场就会引来下跌，因此亟待提高大盘绩优股的活跃度，从而推涨股市，吸引更多投资者参与其中，为新股大批量发行创造指数基础。
如果T+O交易夹带如此私心，笔者认为大可不必了，那是股市融资市的另一个翻版，并不是投资者的福音，因为管理层热衷T++0交易不是为投资者考虑，而是为了融资最大化考虑，即使沪市行情倍T+0交易充分激发，但在融资不加控制下，投资者的宿命已经注定，那就是将会被换一批高位套牢，而不能分享改革的成果。