实体经济持续疲软   经济仍有下行压力

　　据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示，6月中国制造业采购经理指数PMI为50.2%,较上月回落0.2个百分点，创7个月来低点。  国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会公布的６月份中国制造业ＰＭＩ，比上月回落了0.２个百分点，仍在经济扩张与收缩的临界点５０％之上。与５月份ＰＭＩ比上月大幅回落２.９个百分点相比，６月份ＰＭＩ的回落幅度明显收窄。中国物流与采购联合会科技信息部分析报告认为，这显示出中国经济虽有下行压力，但趋稳基础正在形成。

　　从11个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升，其余指数均不同程度下降。其中新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数回落较明显，降幅在3个百分点左右。

　　分行业看，纺织服装服饰业、食品及酒饮料精制茶制造业、金属制品业、电气机械器材制造业等10个行业高于50%；黑色金属冶炼及压延加工业、通用设备制造业、化学原料和化学制品制造业等10个行业低于50%。从企业规模来看，大型企业高于50%；中型企业位于50%；小微型企业低于50%。

　　针对6月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群分析认为：“6月份PMI指数继续回落,但幅度明显减小,预示未来经济增长可能降中趋稳。近期稳增长的政策陆续出台，投资增长降幅减小，消费实际增长率略有提高，出口增速明显反弹，这些也支持未来经济增长降中趋稳的预期。新订单指数、购进价格指数仍在回落，表明影响企业生产预期的因素仍然较多，企业生产的恢复预计还需一定时间。”

　　新订单指数回落到50%以内。本月新订单指数为49.2%，比上月下降0.6个百分点。从行业看，金属制品业、电气机械器材制造业和计算机通信电子设备及仪器仪表制造业等9个行业高于50%；纺织业、医药制造业、石油加工及炼焦业、汽车制造业、化学原料和化学制品制造业等12个行业低于50%。

　　经过改革开放３０多年的发展，中国经济的总量已今非昔比，所处的发展阶段也大不相同。去年中国ＧＤＰ已超过４７万亿元，而改革开放初期仅３６００多亿元，经济增长每１个百分点的分量大不相同。据北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心的研究，随着劳动力等要素成本不断上升，环境压力不断加大，中国经济潜在增长率每十年会下降１个百分点，应属正常。

　　当然，经济运行有着巨大惯性，仍须警惕经济增速下滑过快。特别是在世界经济低迷的情况下，对“稳增长”要给予足够重视，防止经济增速下滑过快带来的对就业、企业经营、财政金融等领域的冲击。 中国国际经济交流中心专家王军分析指出，６月份构成ＰＭＩ的主要分类指标中，从业人员指数为４９．７％，落至临界点下，说明经济减速开始对就业发生影响，值得高度关注；出口订单指数为４７.５％，创下去年１２月份以来的最大降幅，５月份出口的反弹能否持续有待观察。

　　被视为中国经济最大难题的消费者物价指数从１月份的４．５％快速下降到５月的３％，出乎多数人的预料；而经济增速从去年四季度的８．９％降到了今年一季度的８．１％，同样出乎意料。这两项指标基本代表了上半年中国经济的整体表现：跌宕起伏，有喜有忧，不同领域的表现常常出人意料。

　　业内分析，7月份来看不排除央行有降低法定存款准备金率的可能性，上半年整个经济数据公布之后，财政政策仍然会有利好市场的这个动作。“尽管出现了经济趋稳的一些苗头，但仍有不确定性，‘稳增长’的措施要抓紧落实。同时，要抓住经济增速回落的有利时机，推动结构调整，深化改革”。

　　从6月份PMI看中国经济走势

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