当前，全球经济增长可能恶化。

　　当前，美国经济增长速度继续放缓，美国经济前景有恶化之虞。与此同时，欧债危机继续肆虐，欧洲经济将因希腊和西班牙等因素持续动荡，欧元区国家经济将持续萎靡不振。就我国而言，2012年年初以来，中国经济一直在下行，若应对不当中国经济将可能出现“硬着陆”。

　　2012年6月21日，美国联邦储备委员会发布的经济预期报告下调美国经济增速预期、通货膨胀率预期和调高失业率的预期：预计2012年美国GDP增速为1.9%至2.4%，比2012年4月份的预期增速下调了0.5个百分点；通货膨胀率在1.2%至1.7%之间，低于此前预计的1.8%至2.0%之间；失业率为8.0%至8.2%，而2012年4月份的预期为7.5%至8.0%。

　　加拿大央行Carney认为，欧洲经济下行是关键性风险。实际上，2012年6月欧洲经济指标普遍走弱，欧洲可能陷入经济长期衰退。

　　汇丰控股公布的数据显示，中国制造业领域活动在2012年6月份出现连续第八个月萎缩，出口订单及产品价格都创新低，其中2012年6月汇丰制造业PMI新出口订单指数45.9创2009年3月以来新低。因而，摩根大通对2012年中国经济增长预期下调至7.7%，这是摩根大通一个月内第二次下调中国经济增长预期。数天后，中金公司将2012年GDP增速从此前的8.1%下调至7.8%，通胀从3.3%下调至2.8%，相应2013年的经济增长预测也从9%下调至8.3%。国家发改委宏观研究院副院长陈东琪认为，当前中国经济滑坡的风险正在加大，如果政策不及时，掉到7%是有可能的。

　　总体而言，2012年6月22日，隔夜公布的欧元区国家、中国和美国等主要国家经济数据都表现差劲。Valbury Capital公司经纪人阿里(Khurram Ali)认为，“不仅是欧元区形势正在打击投资者信心，而且中国、美国等主要经济体的整体前景也存在问题，这些国家的就业增长放缓、经济增速不及预期。”

　　面对可能恶化的经济增长，世界各国在积极应对。

　　就美国而言，美国联邦储备委员会已经迈出了再宽松的脚步：在为期两天的议息会议之后，2012年6月21日美国联邦储备委员会宣布将“扭曲操作”期限从2012年6月底延长至2012年年底；这是在2011年9月推出“扭曲操作”之后，美国联邦储备委员会推出的又一次宽松举措。美国联邦储备委员会还表示，至少在2014年下半年都将维持零至0.25%的超低利率。

　　中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚认为，QE3对于美国经济来说并不具有多大实质性意义；美国经济增长的难点是长期结构调整的问题，这并非是货币刺激能够根治的，太多太猛的货币刺激反而有害；相比QE3，扭曲操作是美国经济当前状态的最佳货币政策选择；通过卖出短期债券同时买入长期债券，扭曲操作有助于拉低美国长期利率，实际上更有助于美国经济的长期调整。

　　欧洲不是一个国家在战斗。欧洲央行2012年6月23日宣布放宽对银行抵押品规定，西班牙证实在2012年6月25日正式请求救援该国银行业；德国、法国、意大利和西班牙四国首脑2012年6月22日在意大利罗马举行会议，同意用总额达1300亿欧元的一揽子计划刺激经济增长。这些举措意味着，解决欧债危机过去基本上靠紧缩进而赤字尽快下降结果带来了经济的衰退，现在转变为既要结构调整又要有一定的经济增长。

　　面对疲软的经济数据，中国提出了“把稳增长放在更加重要的位置”，推出减税负、扩内需和拉投资等三大政策措施。但实际情况是以拉投资为主：自2012年2月底以来，国家发改委重大建设项目审批速度骤然加快，发改委审批的在建铁路项目包括快速铁路、煤运通道等，拟开工的重大项目包括部分已批尚未开工的快速铁路，如蒙西至华中铁路煤运通道项目等；包括中西部支线机场建设项目，确保2012年补建资金全部安排到位，基本完成补建任务；进入2012年5月以来，国家发改委项目审批的速度，可用“猛烈”来形容；国家发改委官方网站“项目审批与批准”栏显示，仅2012年5月21日一天就有高达100多个项目获得批复，其中多为清洁能源领域，获批项目总量几乎相当于2012年5月前20天的总和；2012年5月23日，国务院召开常务会议发出明确信号：启动一批“事关全局、带动性强”的重大项目；根据国家发改委传达的精神，交通、能源、水利工程、煤化工等重点领域成为2012年5、6月加快重大项目审批的重点领域；2012年5月25日，中国证监会发文支持民企上市和再融资，鼓励民间资本参股券商，为经济发展输血；铁道部宣布已获2万亿的银行授信；等等。

　　毋庸置疑，中国经济的增长可能如投资银行巴克莱所述：投资银行巴克莱2012年6月19日发布报告表示，巴克莱调整了中国GDP的增长曲线，继中国2012年5月经济走软之后，决定下调2012年第二季度的中国经济增长预测至7.5%；但将下半年的增速预期从同比增长8.2%上调至8.4%，从而继续维持2012年全年增长8.1%的预估；同时预期未来数月中国政府将出台更多更有效的政策，用以提振投资和信贷需求。

　　为了刺激经济增长，中国将在2012年度启动新一轮的投资计划，具体方式是以重点项目投资的方式进行，其实投资对中国经济的作用有限。

　　首先，虽然投资会让一些项目热起来，并带动相关产业的发展；投资必然带来其他领域企业成本的升高，导致企业经营困难甚至大面积破产。

　　其次，投资导致房价物价升高。由于政府资金的大投入，流通货币量明显增加，物价上升，人们对房价等大宗财产价格上升的预期增加，因而投资将带动国内房价物价的总体上升，必然导致新一轮通货膨胀。

　　再次，投资将导致许多企业特别是外贸企业经营困难，破产企业增多。对那些非政府投资相关企业，经营只会更加困难，特别是对外贸企业将更加困难。一般对实体经济企业而言，产品价格上升要小于成本上升幅度，因而亏损企业全面增加，导致更多实体企业破产。

　　最后，人民币汇率由升值可能变为贬值。人民币与美元汇率曾经在升值，国内通货膨胀一度不断加剧，根本原因是出口额一直在增加，进出口一直保持着顺差。货币刺激以后，国内生产成本升高，出口企业要么破产，要么提高出口产品价格。由于中国产品价格上升，出口量将减少，导致顺差减少，甚或变为逆差。在这种情况下，人民币汇率有可能进入贬值通道。

　　投资是当前拉动中国经济增长的手段之一，但投资不是最好的手段；刺激是当前拉动中国经济增长的手段之一，但刺激不是最好的手段。我国应从长远角度考虑，既要考虑投资并消除投资带来的不利因素，又要结合结构调整、扩内需、世界经济秩序改变推进中国经济增长。

　　在当前世界经济形势下，中国经济怎么办？中国经济如何稳增长？中国经济与世界经济如何共赢？

　　当前，从欧洲经济体及美国的经济基本面来看，欧债危机的起起落落令欧洲经济陷入泥潭，美国经济又维持缓慢复苏的态势，因而美国经济基本面对全球投机资金的吸引力更大，因而热钱回流美国仍将是大概率事件，因而中国必须采取强有力措施吸引投资。

　　在汇率方面，美元兑人民币出现显着贬值，欧元兑人民币出现一定程度的升值，热钱回流美国，美国流动性的充裕会逐渐促进美国房地产市场的复苏，进而改变全球资本的配置结构，推动资本流入美国，而中国近几年来属于热钱净流入较多的国家，一旦这些热钱趋势性的外流，无疑将对中国的流动性带来冲击，中国应及早采取对策，防患于未然。

　　俄罗斯总统普京在2012年6月曾经说过，“至于欧洲经济乃至世界经济发展可能出现的糟糕局面，昨天在圣彼得堡经济论坛期间已经谈及了很多。要希望一切会更好，但也要准备面对各种可能，我们正在为此做准备。”、“我们正在完善我们的反危机措施，积累资源，同时也从事长期发展项目，扩大与传统邻国的合作，比如和芬兰。我相信，这种合作明显提高欧洲和世界经济体系的可靠性。”同样，对于当前的世界经济困境，我国要准备面对各种可能。

　　2012年6月19日，摩根斯坦利亚洲及新兴市场首席股票策略师乔纳森·加纳表示，根据摩根斯坦利的预测，到2015年，中国的城市人口比重将从1995年的31%上升到51%，这将对中国经济结构的变化产生重要影响；中国已经拥有了强大的消费者经济，而且远比很多人预计的要强大得多，2012年中国拥有1万美元以上可支配收入的家庭数量是世界各国中最多的，到2015年，中国消费者将成为世界最重要的一支消费力量，官方统计的收入数据显示中国的高收入家庭更少、平均收入更低，实际上中国城镇家庭收入已经达到4.5万亿美元，仅次于美国，是世界经济重要的增长动力；中国经济比想象中更为平衡，并不像外界普遍认为的那样大量依赖投资和出口拉动经济增长。

　　这表明，结合考虑中国国民的储蓄习惯和当前中国居民的国外消费，中国经济在2012年仍然必须通过适度投资来获取稳增长，消费作为经济的增长引擎在2015年才能开始有所显现。

　　在实体经济层面，由于我国改革开放三十多年已高度融入全球经济体系，对外依存度非常高，外部冲击使我国经济难以独善其身。欧盟作为我国第一大贸易伙伴(2011年双边贸易额占我国对外贸易总额的37.2%)和第三大外国直接投资来源地(2011年来自欧盟的FDI占比为5.5%)，欧债危机可能恶化对我国经济具有较大的负面溢出效应，如果内需不能及时补充和替代外需，经济下行压力降将进一步加大。在金融业层面，在涉及实体经济的贸易融资、跨境贷款等对欧洲的间接敞口，由于分布面广、差异性大，在欧洲银行业加速去杠杆化进程中容易受到冲击，此外要考虑我国外汇储备的资产安全问题。我国应建立健全多层次、跨部门、高级别的国家危机管理体系，全面梳理风险、密切监测形势、细化完善预案，做好应对欧债危机恶化的综合应急管理。

　　过去一段时间，我国坚持调结构、扩内需，推进关键领域改革，加快形成了自主、可持续的经济增长格局，降低了对外部环境的依赖。我国应继续在符合结构调整方向的前提下，做大做强实体经济，合理布局战略性新兴产业，加快发展奢侈品行业，加快发展太空经济。我国应继续支持、鼓励和放松民间投资，特别是推进对民间投资的市场准入开放，这既是做大做强实体经济的需要，也是避免民间资本去实业化涌向房地产、金融投资等领域而积聚风险的需要。我国应积极参与双赢多赢的国际合作，为出口和发展拓展更多空间。

　　众所周知，2011年中国成为世界第二大经济体，中国的经济状况影响亚洲和全球。

　　世界银行在2012年5月23日发布的《东亚及太平洋地区半年度经济评估》中指出，将中国经济增速预期由8.4%调降至8.2%，并敦促中国采用较宽松的财政政策提振消费，而非通过国家投资带动经济活动；欧洲和美国需求疲软，且中国房地产市场正在降温，这些因素将共同令中国经济短期内承压；中国经济增速放缓将拖累东亚新兴市场经济增速，该地区2012年增长率可能跌至两年低点；若东亚地区政府和央行适时采取措施稳定经济活动，则东亚地区经济有望在2013年复苏；各国政府在放宽政策的同时，也必须考虑到通胀风险。

　　再看美国的崛起过程，我们可以看到：首先，1984年美国的国民经济总量跃居世界第一位；其次，第一次世界大战结束后美国成为欧洲国家的债权国，第二次世界大战后其拥有的欧洲国家债务进一步扩大；最后，欧洲国家的经济因战争濒临崩溃，美国又通过对欧洲国家的各项援助控制了欧洲，至此，美国成为了世界第一经济军事政治强国，苏联解体后成为世界唯一的超级大国。

　　结合中国是世界第二大经济体，借鉴美国的经验，同时考虑当前保护主义盛行和贸易摩擦增多，中国经济发展当前必须进行“深呼吸”，促进与世界经济的共赢。

　　作为人体的深呼吸，是指胸腹式呼吸联合进行，可以排出肺内残气及其他代谢产物，吸入更多的新鲜空气，以供给各脏器所需的氧分，提高或改善脏器功能。深呼吸能使人的胸部、腹部的相关肌肉、器官得以较大幅度的运动，能较多地吸进氧气，吐出二氧化碳，使血液循环得以加强，对于解除疲惫、放松情绪都是有益的。

　　由于美国是全世界最大的负债国，世界经济在“蝴蝶状”前行，美国已经无力作为世界经济的火车头推动世界经济增长，世界经济秩序已经混乱无序，导致包括中国在内的全球各国只能在自己国家依靠投资拉动经济增长，其结果可能孕育经济泡沫并导致下一次全球性金融危机的到来，解决对策只有：由于中国是全球第二大经济体，中国应该在各个优势产业领域特别是关键领域积聚与全球各国协调主导世界布局发展，中国应该在各个不具备优势的产业领域采取措施吸引全球高端人才打造优势与美国等全球各国协调参与甚至主导发展，才能推进中国经济和世界经济增长，否则全球各国将陷入“投资——紧缩”的循环怪圈。

　　在2012年6月上海交通大学安泰经济管理学院举办的“深度思考论坛”上，上海交通大学战略管理研究所所长孟宪忠教授认为，“在全球经济一体化背景下，GDP不等于国家竞争力，一个国家所处的产业层次才是国家竞争力，一个国家所处的产业环节才是国家竞争力。”孟宪忠教授认为，目前全世界六大产业层次按照产业的技术含量和价值含量从高往低依次是：尖端技术产业和产品、高新技术产业和产品、领先的工业化产品、近代标准工业化产品、一般终端消费品、工业原材料生产和加工，欧美及日本等发达国家主要集中在前三个层次，而中国等发展中国家则主要集中在后三个层次；20世纪以来，汽车制造、化学制造、航空航天、新能源、信用卡、通讯、物流、快递、计算机软硬件、互联网、云工程所有这些产业都是美国催生的，“率先创造一个产业，自然居于这个产业的领先地位。另外，美国也创造了很多新技术、新产品、新原料、新模式、新制度。”

　　显然，中国应该有产业创新上加强作为，才能进一步推进中国并协调世界的经济发展，才能进一步推进当前中国经济的稳增长，才能打破总是依靠投资推进增长的怪圈！