李骁：存准率12次上调已使银行苦不堪言

央行决定6月20日上调存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年来的第六次上调存款准备金率，也是去年以来保持“一月一调”提升节奏的第12次。

上调存款准备金率对房地产业而言，影响当然大，但影响更大应该是银行，本次上调存款准备金率后，大中型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史新高，这已使得银行业苦不堪言。

一方面，放贷的空间再次受到压缩，从比例上看，存款准备金率加银行系统内部如拨备率之类的管理提取，实际上银行吸收存款的近3成被冻结，从数量上计算，2011年 5月末,金融机构本外币存款余额为 78.2万亿元,上调 0.5个百分点的存款准备金率将冻结资金达到 3900亿元左右，银行业利息损失即达50多亿。

而这一切又是在储蓄大幅搬家的背景之下发生的，中国人民银行４月数据显示，4月存款增加３３７７亿元，同比少增８３２５亿元。其中，住户存款净减少４６７８亿元。一头难收储，一头难放贷，这让以此为生的中国银行步履维艰。

频繁上调存款准备金率的原因是应对通胀，但不选择效果更加直接和明显的加息，原因主要在于应对热钱和为中小企业减压，国际金融学会（IIF）认为2011年全年，将有大约10410亿美元全球资本流入新兴经济体，而中国将“吸收”其中大约三成的资金量，约为3000多亿美元。

不过，随着多次上调存款准备金率，上调的空间也越来越小，而加息的预期越将突出，昨天出台的CPI数据显示，通胀形势依然严重，加之雨季来临，南方旱灾转为涝灾情形越来越严重，这将对CPI形成新的严厉，如果物价指数仍不能得到实质性的缓解，再次加息将势在必行，而这才能能对银行业构成新的利好。

对房地产业而言，影响主要集中在两个方面，一是多次上调存款准备金率后的累加效应，原本市场资金面已经十分紧张，多次上调存款准备金率使得资金紧张情况雪上加霜，并且强化了加息预期。但该点的影响有限，因为随着调控的常态化，房地产企业的融资渠道已经被迫多元化，从银行渠道融资已非主流。

二是心理预期层面的，向市场传递了调控仍未放松的预期，这比前者的影响更大，事实也的确如此，6月14日晚，央行公布的《中国金融稳定报告2011》指出，2011年部分企业将难以通过提高销售价格来覆盖成本上升，并预计小企业、房地产企业等将面临资金紧张，房地产开发及住房消费相关企业生产经营状况将出现下滑。

调控仍未放松，不排除，银行业为改善自身处境，会有越来越多的银行步浙江后尘，提高首付比例，这将对房地产业带来新的不利影响，而五月份北京和上海的房地产交易统计数据也均显示，红五月失约，北京和上海的房价均出现下跌，这意味着，一线城市房价暂时将进入下降通道恐怕难以避免。