纵横汇海 2011年5月6日

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纵横汇海 2011年5月6日
 
 
 
关注焦点：
FED副主席叶伦在芬兰央行200周年纪念大会上作演讲(1930)
纽约联储总裁杜德利参加题为"当前地区就业趋势"的地区经济简布会(2200)
圣路易斯联储总裁布拉德就主题为"美国经济形势及近期货币政策进展"的演讲(2345)
美国4月非农就业人口变动、整体民间产业就业人口变动
美国4月失业率、平均时薪
 
今日重要经济数据公布：
14：45 法国截至3月底预算‧前值280亿赤字
14：45 法国3月贸易平衡‧预测65亿赤字‧前值66亿赤字
16：30 英国4月生产物价指数(PPI)投入物价指数月率‧预测+1.6%‧前值+3.7%
16：30 英国4月生产物价指数(PPI)投入物价指数年率‧预测+16.3%‧前值+14.6%
16：30 英国4月生产物价指数(PPI)产出物价指数月率‧预测+0.7%‧前值+0.9%
16：30 英国4月生产物价指数(PPI)产出物价指数年率‧预测+5.1%‧前值+5.4%
16：30 英国4月核心生产物价指数(PPI)产出物价指数月率‧预测+0.3%‧前值+0.4%
16：30 英国4月核心生产物价指数(PPI)产出物价指数年率‧预测+3.0%‧前值+3.0% 
18：00 德国3月工业生产月率‧预测+0.5%‧前值+1.6%
19：00 加拿大4月就业岗位变动‧预测增加2.25万个‧前值减少0.15万个 
19：00 加拿大4月失业率‧预测7.7%‧前值7.7% 
20：30 美国4月非农就业人口变动‧预测+18.9万人‧前值+21.6万人
20：30 美国4月制造业就业人口变动‧预测+1.9万人‧前值+1.7万人 
20：30 美国4月整体民间产业就业人口变动‧预测+20.0万人‧前值+23万人
20：30 美国4月失业率‧预测8.8%‧前值8.8% 
20：30 美国4月平均时薪‧预测+0.2%‧前值0.0% 
20：30 美国4月每周平均工时‧预测34.3小时‧前值34.3小时
 
5月7日 (星期六)
03：00 美国3月消费信贷‧预测增加52.5亿‧前值增加76.2亿  
 
 
昨日市场总结
 
欧洲央行与英国央行双双宣布维持利率不变
特里谢暗示6月欧洲央行不会升息
周四美国数据打压对于经济重新加速增长的希望
CME调高白银期货保证金
白银创1980年以来最大单日跌幅
白银跌势蔓延至其它大宗商品
布兰特原油期货录得按美元计算历史最大单日跌幅
美国油价跌幅为历来第二大
商品市场重挫扶助提振美元，美元创近七个月最大单日涨幅
 
上交易日港金息率：高息10元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1514.50
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1511.00
上交易日伦敦白银定盘价：37.84
 
 
今日概论
 
上周美国初请失业金人数升至八个月高点，而第一季非农业生产率环比年率增幅放缓，令正在勉力加速增长的经济前景蒙尘。尽管初请失业金人数意外跳增可归咎于春假裁员至引入一新紧急福利计划等因素，但分析师表示这左证了本周的一系列报告，显示就业增长势头减弱。美国劳工部周四表示，上周初请失业金人数增加4.3万人至47.4万人，为去年8月中以来最高.分析师此前预计该数字下滑。日本地震以及海啸引发的供应链中断，导致汽车业裁员，可能是推高失业金申领人数的因素之一，而且这一现象可能会长期存在。另一份报告显示，第一季非农业生产率环比年率初值为上升1.6%，低于去年第四季的2.9%增幅。这是显示美国就业市场放缓的最新报告，而周五美国政府将公布4月非农就业报告。本周公布的其它报告显示，制造业和服务业4月就业增长减弱，民间雇佣出现倒退，暗示周五备受关注的非农就业数据可能逊于分析师一直以来的预估。周四公布的行业调查报告显示，美国小企业4月几乎停止了雇佣。促进就业是经济重现复苏的关键。经济一直因食品和能源价格居高不下而受到拖累。第一季经济成长环比年率仅为1.8%，逊于去年第四季的3.1%增幅。分析师预期经济成长有所加快，但如果疲弱的数据继续不断地涌出，有可能动摇这一预期。失业金申请人数报告在4月非农就业报告调查期以外，分析师预计4月就业报告料显示失业率维持在两年低位8.8%。路透调查显示，分析师预计4月非农就业岗位增加18.6万。而3月该数字为增加21.6万，达至10个月之最。不过这一预估是在本周一系列疲软数据公布之前作出的。美国股市连续第四日下跌，受请领失业金报告和能源股跌势拖累。美国公债连续第六日上涨。美元兑欧元上涨，此前市场未能从欧洲央行声明中找出关于未来升息时间的线索。零售商报告显示，晚于往年的复活节提振4月服饰和其它假期相关商品销售，但零售商警告称，成本上升以及劳动市场疲软将在未来数月冲击消费。劳工部一官员表示，纽约春假裁员令上周失业金申请人数增加2.5万左右，而俄勒冈州开启的一项紧急福利计划也提升了失业金申领人数。美国东北部许多州允许非教学人员在学校放春假和暑假时申请失业金。劳工部一般会调整数据以将这些季节性因素考虑进去，但今年纽约春假时间安排不同以往。美国部分地区遭遇龙卷风袭击，可能是其中小部分申请失业金的原因所在。第一季非农业生产率下滑反应出成长放缓，但也显示企业或很快需要开始增聘员工。第一季非农单位劳工成本初值为上升1.0%，去年第四季为下滑1.0%，显示出薪资压力有所上升，不过受到抑制。
 
 
伦敦黄金
 
本周大宗商品出现猛然逆转，特别是银价狂跌近20%，显示投资人可能已经准备暂时停止狂热追逐风险资产，许多大宗商品和贵金属的大涨都可归因于利差交易的推动。虽然银价跌势只是开始渐渐影响到其它大宗商品及资产，但情况有可能演变成更加严重。因为目前大宗商品货币看起来也似乎将面临可观的获利了结压力。原先美元的风险亦来自欧洲央行的强硬立场、美联储的温和态度，以及在提高债务上限最后期限迫近之际，更多美国议员有关财政问题的争论。不过，上述因素大部分可能已在美元来到三年低位的跌势中得到反映。周五将公布的美国就业数据，在本周美国数据普遍强差人意，但美元却未因此而遭受沽压，反而却因风险偏好减弱，令美元当上避风港的角色；至于商品的投机偏好却遭受打压，故此，若今晚美国数据表现匮乏，则要慎防或会进一步推动目前商品的调整势头！
 
另一价格影响因素还包括了美元汇率的走向。欧洲央行在周四宣布维持关键利率在1.25%不变，央行行长特里谢在随后的新闻发布会上没有给出更多的加息时机暗示，欧元受压下跌，促使追踪一揽子六种主要货币的美元指数上涨超过1%。强势的美元使得以美元定价的商品期货持有成本提高，对价格是不利因素。美元指数从1月初以来持续走跌，大挫了10%，今年高位见于1月10日81.313，本周三(5月4日)触及三年半低位72.696。至周四美元出现强烈反弹，回升上74水平上方。
 
图表走势所见，相对强弱指标及随机指数伴随着价位回落，继周三跌破四月所形成之上升趋向线后，金价于周四正好到访另一较大型之趋向线位置在1463水平，换句话说，此轮调整会否演得更烈将要视乎此区失守与否。下一支撑位将会看至50天平均线1456水平，若果以1月底起之升幅计算，延展至50%及61.8之回档位则会达至1442及1411美元。至于阻力位则会反过来以9天平均线1520作参考，重回此区之上，金价尚可勉力缓住疲势的又一延展。预估较大阻力则可看至1491及1502水平。
 
SPDR Gold Trust黄金持有量：
4月13日 - 减持3.33587吨至1,212.96355吨
4月15日 - 增持18.19511吨至1231.15886吨
4月19日 - 减持0.90973吨至1230.24913吨
4月21日 - 减持0.60647吨至1229.64266吨
5月3日 - 减持5.15438吨至1224.48828吨
5月4日 - 减持4.54794吨至1219.94034吨
5月5日 - 减持11.52122吨至1208.41912吨

伦敦黄金 5月6日
预测早段波幅：1481 - 1502
阻力位：1521 - 1529 - 1542
支持位：1461 - 1441 - 1432
 
 
伦敦白银
 
芝加哥商品期货交易所集团(CME)宣布从周四场内交易结束起，对白银期货交易的初始保证金将上调至每合约18900美元，持仓保证金将提高至每合约14500美元；从下周一场内交易结束起，初始保证金和持仓保证金将分别提高至每合约21600美元和每合约16000美元。加上下周一将出现的调整，则白银交易保证金这是4月26日以来出现五度提升，在此之前两类保证金的要求分别是每合约 8700美元和11745美元。芝加哥商品期货交易所声明表示，交易所经常根据市场波动性表现调整所有产品类别的保证金要求，这是标准风险管理程序的一部分，并不是仅仅针对白银的措施。

全球最大白银上市交易基金(ETF)--iShares Silver Trust周四单日成交量为历来最大之一，在全球大宗商品市场全面抛售之际遭投资者大举出脱。该基金凈值重挫11.88%至33.72美元，2.94亿份额易手。该基金50日平均交易量低于6000万份，周四成交量高出将近四倍。
 
现货银自上周四创下每盎司将近50美元的纪录高位后，本周迄今已下跌30%。芝加哥商业交易所(CME)在不到两周的时间内五次上调期银保证金，令交易成本激增84%，触发此轮的抛售潮。交易保证金的提升自本周一开始已经造成了白银市场的普遍抛售。
 
从技术面看，银价跌穿趋向线及25天平均线，则已为中短期转弱的讯号，只是不能排除即市会出现反复修正的动荡市况。下方较近支撑预计在100天平均线34.40及33.80美元，进一步支撑则见于32.00美元。另一方面，上试阻力预计为35.90及36.60美元，较大阻力则见于37.40美元。

iShares Silver Trust白银持有量：
4月25日 - 增持239.76吨至11390.06吨 (纪录高位)
4月26日 - 减持138.08吨至11251.98吨
4月27日 - 减持198.78吨至11053.20吨
4月29日 - 减持31.86吨至11021.34吨
5月3日 - 减持112.28吨至10909.06吨
5月4日 - 减持521.80吨至10387.26吨
5月5日 - 减持118.34吨至10268.92吨

伦敦白银 5月6日
预测早段波幅：34.80 - 35.90
阻力位：36.60 - 37.40
支持位：33.80 - 32.00
 
 
欧元: 1.45关卡面临重大考验
 
要闻简报：
欧洲央行宣布维持利率在1.25%不变，符合预期
特里谢称密切关注物价压力，未使用"高度警惕"字眼
欧洲央行暗示6月不会加息
 
预估波幅：
阻力 - 1.4905 - 1.4950 - 1.5000 - 1.5144 - 1.5200
支持 - 1.4750 - 1.4650 - 1.4500/20*
 
关注焦点：
周五--法国预算(截至3月底)、法国3月贸易收支、德国3月工业生产
 
欧洲央行周四维持利率在1.25%不变，一如预期，但特里谢在讲话中对通胀没有使用"高度警惕"这一重要措辞，显示欧洲央行在6月不太可能进一步升息。在过去，欧洲央行通常使用该措辞暗示还有一个月要升息。在欧洲央行会议前，市场走势显示6月升息的机率为40%，目前该机率降至约零，而7月升息的机率目前在75%。
 
欧元周四大跌，录得去年8月来兑美元的最大单日跌幅，因欧洲央行总裁特里谢暗示不太可能在下月上调欧元区利率。而在美国公布了更多疲弱经济数据后，跌幅见进一步扩大，最低触及1.4508，脱离上日所创的17个月高位1.4939；忧虑全球经济放缓，商品市场重挫，促使投资人涌出风险资产和高息货币，寻求在美元中避险。
 
技术走势而言，由于过去五个交易日欧元都未能企稳于1.49上方水平，RSI及STC亦已见回撒，似乎正酝酿着一段较大幅之回吐。较近支持预计为1.4750及1.4650。此外，由于本月中欧元多日受阻于1.4500/20位置，至近期又刚好跌停于此区，因此现阶段亦会以此为依据支撑，只要守于此区上方才可见欧元仍会继续探高。至于当前首道阻力位料在2009年12月7日高点1.4905，然后是1.4950以及1.5000处的巨大障碍；进一步阻力则会看至09年11月25日高位1.5144以至1.52水平。

相关要闻：
‧德国3月工业订单较前月下滑4.0%，远逊于市场预估的增长0.1%

‧葡萄牙纾困贷款利率将于5月中旬欧盟财长会议决定，可能略低于希腊水准--欧盟

‧葡萄牙主要政党对780亿欧元的援助案表示支持，认可该框架下的经济举措--EU/IMF

‧德国总理梅克尔称，欧洲对葡萄牙纾困必须将实际的经济成长预期纳入考量

‧主权债清算行LCH.Clearnet将爱尔兰公债交易保证金比例由45%上调至55%
 
 
英镑: 尚见探低倾向
 
要闻简报：
英国央行宣布维持利率在0.5%不变
英国4月服务业PMI降至54.3
 
预估波幅：
阻力 - 1.6535 - 1.6600 - 1.6750 - 1.6879
支持 - 1.6400** - 1.6340 - 1.6240
 
关注焦点：
英国4月PPI投入物价指数/产出物价指数、核心PPI产出物价指数
英国央行总裁金恩在芬兰央行大会午宴上发表讲话(1730)
 
周四公布的调查显示，英国服务业4月增幅低于预期，暗示英国经济今年初起步不顺之后，未能加快脚步。服务业景气3月曾触及13个月高位。4月Markit/CIPS服务业采购经理人指数(PMI)降至54.3，低于3月的57.1，虽连续第四个月高于50，但市场原预估达到55.7。本周稍早公布的制造业及建筑业PMI数据低迷，加上周四数据突显出英国央行面临的双重挑战低迷成长及高通货膨胀。
 
英国央行周四宣布维持指标利率在0.5%不变，一如市场预期，近期疲弱数据引发对英国经济复苏力道的质疑。该决议将让央行强硬派人士森坦斯大感失望，这是他五年来在英国央行政策委员会的最后一次会议，而在他离去后，央行内部的升息推动力很可能会因此消退。英国第一季经济自第四季萎缩情况反弹的幅度有限，再加上4月采购经理人(PMI)趋疲，且通胀率由4.4%降至4.0%，可能已经降低了政策委员会紧缩政策的热情。尽管市场在数周前认为5月升息的可能性很高，但到了上周，路透调查显示多数分析师预期利率将会维持不变。市场目前预期英国央行在11月或12月前不会升息。

英镑兑美元周四跌落1.6357，为两周低位，先后受累于英国及美国的疲弱数据；而欧元兑美元的下跌亦拖累英镑兑美元的走势。技术走势而言，预计较近阻力在10天平均线1.6535及1.66，重要阻力则为1.6750，进一步目标将会看至1.6879，为09年11月高位。鉴于RSI及STC显示的超卖压力，而25天平均线及上升趋向线亦已见有失守之虞，若果今日收盘过后亦维持于1.64下方，则将见英镑有转弱迹象，下个目标会探至1.6340及1.6240，为上月升幅之50%及61.8%之回文件位置。
 
 
澳元: 1.05关口备受考验
 
要闻简报：
澳洲央行将2011年基础通胀率预估上调至3%
央行警告称将在某一时点加息以控制通胀
澳元受商品价格疲弱打压

预估波幅：
阻力 - 1.0825 - 1.0900 - 1.1000**
支持 - 1.0600 - 1.0500** - 1.0360 - 1.0205

商品市场重挫殃及澳元和加元等商品出口国货币。澳元兑美元大跌1.4%，低位触及1.0532，本周稍早一度升穿1.10美元至近30年高位。澳洲3月零售销售意外较上月下降0.5%，为五个月来首次下跌，进一步印证了消费者的谨慎心态，令近期升息的必要性降低。投资者亦立刻下调澳洲央行进一步升息的预期。央行实际上也希望消费者继续紧缩开支，以便在不引发通胀的情况下振兴国内矿产行业。澳洲央行在本周召开的5月会议上决定维持利率在4.75%不变，但警告基础通胀将走高，为其在某一时点采取行动进行了铺垫。周四公布的其它数据显示，澳洲3月经季节调整建筑许可较上月增长9.1%，不过这是在前两个月出现大幅下滑之后，下滑的部分原因是由于昆士兰州水灾的影响。水灾对零售销售数据的影响非常明显，昆士兰州该数据2月因消费者更换受损物品而跳涨，而3月又出现下滑。周五早盘，澳洲央行将2011年基础通胀率预估上调至3%，并警告称将在某一时点加息以控制通胀，促使澳元回升上1.07水平。
 
澳元已跌破3月低位所拉出的上升趋向线，且随机等指标暗示还会进一步下跌。目前较近支撑在1.06水平，关键为1.05，为4月份一度整固之顶部，倘若后市见跌破此区，则或见短期涨势先作休止；以黄金比率计算，50%及61.8%回档位将可看至1.0360及1.0205水平。上方阻力见于1.0825，其后探试目标将会看至1.0900及1.10水平。

相关要闻：
‧澳洲3月经季节调整建筑许可较上月增长9.1%，远优于预估的增长5.0%。
 
 
加元: 受商品跌势打压
 
要闻简报：
加拿大保守党在联邦大选中取得决定性胜利
 
预估波幅：
阻力 - 0.9700 - 0.9810* - 1.0000
支持 - 0.9440 - 0.9400 - 0.9300 - 0.9250

关注焦点：
加拿大4月就业岗位变动、失业率

加拿大经济数据好坏参差，3月建筑许可规模上扬17.2%至近四年最高位，分析师称该数据可能预示建筑业就业增加，进而提振周五的4月就业报告。但经季节调整后的Ivey采购经理人指数(PMI)从3月的73.2降至4月的57.8，远逊于分析师预期。美元兑加元周四升至逾两周最高0.9711，因经济数据疲软和前景令人失望导致商品市场的抛售浪潮加速。利率的不确定性同样打压加元和其它风险货币兑美元汇价。
 
图表走势分析，现阶段预计美元兑加元较近阻力为0.97；100天平均线0.9810将视为下一级关键，历时五个月美元兑加元之升幅多次受100天线限制，因此能闯过此区将是转强的重要迹象，进而目标将看至1.00关口。反之，估计倘若美元未能回返0.97上方，则仍见持续下行压力，较近支持位见于0.9440水平，下一级支撑则将延展至0.94及0.93水平，关键位于0.9250。
 
 
财经要闻
 
美国劳工部周四宣布，第一季非农业生产率环比年率初值为上升1.6%，预估为上升1.0%。第一季非农单位劳工成本初值为上升1.0%，预估为上升0.8%，第四季修正后为下降1.0%，前值为下滑0.6%。第四季非农业生产率环比年率修正后为上升2.9%，前值为上升2.6%。
 
美国劳工部周四公布的数据显示，4月30日当周初请失业金人数升至47.4万人，预估为41.0万人，前周修正后为43.1万人，初值为42.9万人。4月30日当周初请失业金人数四周均值升至43.125万人，前周修正后为40.9万人，初值为40.85万人。4月23日止当周续请失业金人数升至373.3万人，预估为365万人，前周修正后为365.9万人，前值为364.1万。
 
美国明尼亚波利斯联储总裁柯薛拉柯塔发表讲话，称如果通胀一如预期上升，美联储在年底前小幅升息是适当的，如果核心PCE通胀今年升至1.5%，将令美联储升息约50个基点，如果核心PCE通胀年内升至1.8%，将寻求在第三季升息.他并表示，美联储也可以透过减持证券仓位来减少宽松货币政策，但倾向升息。他还预计今年GDP增长3-3.5%，年底前失业率将降至8-8.5%，但就业市场正常化要五年时间。
 
美联储数据显示5月4日止当周资产负债表规模扩大至2.703万亿美元，创纪录最大。
 
美众议院议长称若不改革预算和削减几万亿美元支出，共和党不会赞成上调发债上限。
 
 
 
 
 
英皇金融集团纵横汇海分析部                          
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)