受到央行上调存款准备金率、新增外汇占款环比急降、财政存款上缴等因素的影响，国内市场流动性在此前两周陷入极度紧张局面。不过，继上周三隔夜Shibor等利率升至四个月新高后，上周四短期利率开始扭头回落，上周五更是出现了各期限利率近乎全线大跌的走势，反映市场流动性迅速回暖。为舒缓市场流动性压力，中国央行此前两周通过公开市场分别净投放资金670亿元、590亿元，而本周公开市场将有1220亿元资金到期，加上财政存款上缴已接近尾声，本周市场资金面有望进一步放松。由于5月中国食品价格重回升势，非食品价格没有松动迹象，翘尾因素回升，预计5月通胀将再创新高，同比增幅将达到5.7%，6月通胀继续上行，超过6.3%的可能性较大。从中期来看，尽管下半年基数效应不及上半年，但由于早前采取的行政干预手段很可能导致通胀峰值延迟，输入性通胀压力并未减轻，长江流域雨季干旱影响农产品价格，猪肉价格持续上涨，劳动力工资稳步提升，电价面临上调压力等原因，下半年的通胀压力仍然不减，今年中国CPI将明显超过政府年初设定的4%左右的调控目标，甚至接近或高于5%。在持续收紧的货币政策之下，很多企业，尤其是中小企业已经感受到了寒冬来临的气息。作为中小企业最为密集的温州，这样的感受尤为强烈。今年前两个月，规模以上中小企业亏损面达15.8%，同期增长0.3%，亏损额度增长率高达22.3%。在通胀持续高烧不下，中小企业亏损加大的情况下，政策导向将是我们关注的重点。

周一股指早盘低开下破2700点后在2689点一带受到支撑后展开反弹，但在缺乏成交量及明显的热点下，股指反弹受压5日线后再次出现回落，但收盘还是在2700点之上。板块上来看，银行板块表现较强，对股指支撑明显，水利受旱情影响涨幅居前，酿酒食品，水泥等也较为强势，物联网，房地产，以及前期强势股抛压较大。技术走势上看：股指在5日线下方收出了带较长上下影线的十字阳星，成交量出现了明显的萎缩。沪市721亿为一个多月来的最低量。KDJ在低位仍显超卖，但J值出现了拐头向上。MACd指标绿柱也没有再拉长，显示短线有反弹的要求。布林线也在快接近下轨处收出十字星，认为是见底之星的概率偏大。

消息面：一，行将到来的6月份有114只股票的限售股份步入解禁，合计解禁数量为115.58亿股，按最新收盘价测算，解禁市值约为1543.34亿元，较5月份环比下降26.33%，一举创出近11个月的解禁规模新低。分析人士认为，在6月份解禁规模整体下降的情形下，A股市场的整体解禁压力或将得到一定程度的缓解。二，严厉的房地产调控下，今年的房价是否会下跌？还是像去年那样，平稳之后又出现反弹？北京大学光华房地产协会昨日举行成立十周年中国房地产发展高峰论坛，专家和学者普遍认为，今年房价会出现10%到15%的下降。三，国家统计局日前发布，1-4月份全国规模以上工业企业实现利润14869亿元，同比增长29.7%，增速呈现逐渐下降的走势。

综合来看：对于周一收出的地量低位阳十字星来看，个人将其定为底部之星，股指即将接近底部，一是从成交量地量上看。二是从强势股连续补跌来看。三是从权重股提强反弹来看。都可从一方面看出股指要构筑一个底部。筑底是一个漫长的过程，特别是对于地量筑底，要完成筑底也要时间。周一股指虽未能收红，但从技术指标来看，股指周2仍有反弹的要求。周2平开或小幅低开的话，5日线在2726点一带。反弹只有站上5日线，短线反弹才能延续，若站不上的话，股指反弹后还有一探。关注成交量和权重股与及中小盘个股的走势。只有权重股和中小盘个股一致。反弹才真实性更高。操作上可少量低吸。