纵横汇海 2011年12月5日至12月9日
关注焦点：
12月5日 (星期一)
德法领袖会晤
美国供应管理协会(ISM)11月非制造业指数
美国10月工厂订单
12月6日 (星期二)
澳洲议息
美国IBD 11月消费者信心指数
12月7日 (星期三)
美国10月消费者信贷
12月8日 (星期四)
欧洲央行，英国央行议息
纽西兰‧英国‧欧洲议息
美国一周初请失业金人数
美国10月批发库存，批发销售
12月9日 (星期五)
纽西兰议息，欧洲峰会
美国10月国际贸易收支
路透/密西根大学美国12月消费者信心指数
今日重要经济数据公布：
16：43 意大利Markit 11月服务业PMI‧预测44.1‧前值43.9
16：48 法国Markit 11月服务业PMI‧预测49.3‧前值49.3
16：53 德国Markit 11月服务业PMI‧预测51.4‧前值51.4
16：58 欧元区Markit 11月服务业PMI‧预测47.8‧前值47.8
16：58 欧元区Markit 11月综合PMI‧预测47.2‧前值47.2
17：28 英国CIPS 11月服务业PMI‧前值51.3
17：30 欧元区Sentix 12月投资者信心指数‧预测负21.0‧前值负21.2
18：00 欧元区10月零售销售月率‧预测+0.4%‧前值 -0.7%
18：00 欧元区10月零售销售年率‧预测 -0.5%‧前值 -1.5%
23：00 美国供应管理协会(ISM)11月非制造业指数‧预测53.5‧前值52.9
23：00 美国供应管理协会(ISM)11月企业活动指数‧前值53.8
23：00 美国10月工厂订单‧预测+0.1%‧前值+0.3%
23：00 美国10月耐用品订单修正值‧前值 -0.7%
23：00 美国10月扣除运输的耐用品订单修正值‧前值+0.7%
23：00 美国10月扣除国防的耐用品订单修正值‧前值+0.2%
23：00 美国10月扣除飞机的非国防资本财订单修正值‧前值 -1.8%
上周市场总结
28 /11
德法推动强制性欧元区成员国债务规定，意在稳定同盟关系
穆迪警告称所有欧洲国家主权公债评等面临威胁
惠誉调降美国评级展望至负面，称若减赤不力将调降评级
OECD称全球经济复苏力竭，2012年全球增长率料降至3.4%
29 /11
标普可能调降法国评等展望至负面--报导
标普下调15家大型银行的信用评等
意大利10年期债券标售收益率7.56%，创欧元问世以来高位
30 /11
全球主要央行联合行动提供美元流动性
中国央行调降存款准备金率0.5个百分点
美联储褐皮书：美国经济增长放缓，雇佣活动仍低迷
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美国11月非农就业岗位增加12万
美国11月失业率降至8.6%，创下2009年3月以来的最低
上交易日港金息率：低息30.00元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1751.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1747.00
上交易日伦敦白银定盘价：33.15
伦敦黄金
伦敦黄金上周持续上扬，周一自开盘1680水准升上1720水平；周三，美联储、加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行一致同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点，6大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。上述举措自12月5日生效，海外金融机构将有望获得必要的美元流动性，缓解压力。市场人士深受鼓舞，该效应也推动国际金价立竿见影，即日将金价推高至接近1750美元关口。至周五金价最高触及1761.75美元，收盘报1744.39美元。流动性是市场的焦点，只有在流动性改善，市场人气回暖之时，金价作为避险资产的魅力才有可能恢复。无论利比亚、伊朗乃至叙利亚的政治危机，抑或欧元区经济体的政治动荡，均可望持续对金价构成支撑。此外，欧债危机让我们认识到纸币的不可信，国家信用亦是无法取信的，因此需要积极避险，黄金成为重要的保值选择和资金避风港。而且，倘若伊朗执意实行核计划，以色列和其它国家必然打击伊朗，那将进一步推动黄金走高。
以圣诞月看走势，目前技术面尚未全面协调示意黄金将走高，主要是相对强弱指数未能配合，仍见承压于72水准下方，若然后市能上破，则金价将可有另一新发展。然而本月支持分界线在1738美元，目前已见持稳，其首阻力在1777水平，下一级目标在1815及1845美元；月中后若然见回调失守分界线则须关注1708及1676美元。而周线图见三列短期平均线顺序与价位一起，正酝酿待变，而辅助指标不一致，估计示意上落市况等待发展。此外近半年形成之敏感三角形态应有机会于三周内出现爆破，估计突破后见快速地延伸超过一百美元之波动，届时须留意，在突破之前应会出现闷局，但亦要时刻戒备着，纵然圣诞将至也不可松懈。短线方面，价位在平均线之上，理应持续走高，但上周末刚碰至顶部后见回调，收市更收回周四水平，令其动力稍减，目前顶底分别为1760及1676美元，后市仍关注其三角形态明确突破。本周而言，预期早段波幅在1732至1787内运行，阻力参考1816，支持方面1704及1687美元；倘若当日收市低于1738美元，则及后走势将转回偏软发展。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
11月4日 - 增持1.51300吨至1245.06367吨
11月7日 - 增持10.59074吨至1255.65441吨
11月8日 - 增持8.47252吨至1264.12693吨
11月9日 - 增持3.02586吨至1267.15279吨
11月10日 - 增持1.5129吨至1268.66569吨
11月14日 - 减持0.38753吨至1268.27816吨
11月16日 - 增持9.07685吨至1277.35501吨
11月17日 - 增持12.10231吨至1289.45732吨
11月18日 - 增持3.63065吨至1293.08797吨
11月21日 - 减持1.81526吨至1291.27271吨
11月22日 - 增持6.05079吨至1297.32350吨
11月30日 - 增持1.21006吨至1298.53356吨
12月1日 - 减持0.60502吨至1297.92854吨
伦敦黄金12月5 - 9日预测波幅：
阻力位：1760 - 1788 - 1816
支持位：1732 - 1703 - 1678
伦敦黄金12月5日
预测早段波幅：1731 - 1758
阻力位：1773 - 1788
支持位：1721 - 1704
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在31至33.6美元内运行，周末收报32.5美元。上月份最终收市回落，踏入本月仍未见上破4个月平均线32.3水平，下一级阻力为近三月未见碰回之9个月平均线36.8，而下方重要支持25个月平均线27.8。本月阻力分界线在33美元，能上破可试34及35.3美元，但上周已上试失败，故令目前倾向回落至31.6及30.4美元。周线图更见明显，在32.7凝聚阻力，同时已达三周在4周及8周平均线下方，若要反弹，底部整固须加强才能够有力走高。而中线辅助指标同样示意上落，估计须多走数周才见单边市况。日线图在九月初至今，形成一三角形态，刚巧周五收至颈线位置，未分高下。而九月中至今，又有另一三角形态，底部为31水平，顶部阻力在34美元，未见突破，需要时间较长。前者突破会有四美元波动，后者约为三美元，故须关注。本周而言，预期早段波幅在31.1至34内运行，阻力支持参考分别在35.1及29.7美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
11月1日 – 增持16.65吨至9780.21吨
11月2日 – 减持4.07吨至9776.14吨
11月3日 – 减持6.05吨至9770.09吨
11月7日 – 减持12.10吨至9757.99吨
11月8日 – 增持25.72吨至9783.71吨
11月18日 – 减持68.08吨至9715.63吨
11月21日 – 减持30.26吨至9685.37吨
11月23日 – 减持57.49吨至9627.88吨
12月1日 – 增持78.66吨至9706.54吨
伦敦白银12月5 - 9日预测波幅：
阻力位：33.20 – 34.00 – 35.10 – 36.40
支持位：31.10 – 30.50 – 29.70 – 28.10
伦敦白银12月5日
预测早段波幅：31.80 – 32.90
阻力位：33.30 – 34.20
支持位：31.30 – 30.40
欧元: 续见反弹
预估波幅：
阻力 –1.3555 - 1.3620 - 1.3730 - 1.3850/70
支持 –1.3360 - 1.3200 - 1.3144 - 1.3000*
关注焦点：
周一：欧元区11月服务业PMI‧欧元区10月零售销售
周二：欧元区第三季GDP修正‧德国10月工业订单
周三：法国10月贸易收支‧德国10月总工业生产
周四：欧洲央行议息 (晚上20：45)
周五：德国11月CPI/HICP‧德国10月贸易收支‧法国财政预算
上周二主要央行连手行动，协助减轻欧洲央行融资压力，而中国则调降存款准备率，巴西同时降息及减税。外界因而更加预期20国集团(G20)终于要采取协同行动，推升环球风险资产普遍走高。12月9日的欧洲峰会目前被视为攸关元存亡的关键，决策高层面临压力必须提出更多后续措施，其中焦点在欧洲领袖是否会扩大欧洲央行的角色，成为最后贷款人。一直以来，央行持续抵抗市场和全球领导人的施压，拒绝以最后贷款者的角色介入危机。欧洲央行总裁上周四表示，如果政界领袖在峰会上同意明显加大预算控制力度，央行准备采取更积极措施应对欧债危机。此外，法国总统萨科齐和德国总理默克尔周一将举行会晤，商榷将在峰会上提出的联合建议。金融市场预计会议将朝着深度财政一体化取得重大进展，且有迹象显示控制危机的紧迫感上升。不过，欧债危机发生以来，在已举行的十四次峰会当中，每一次都令投资者充满冀望，但每一次却令投资者大失所望。而本周亦会有欧洲央行货币政策会议，这均令投资人转趋谨慎，欧元兑美元上周连涨三日，但在1.35水平上方受制，至周五最高触及1.3548，其后回落至1.34水平收盘。
欧元兑美元走势，本周中冲破近月形成之下降趋向线以及10天平均线，预示着欧元将展开一段反扑，下一级阻力预估在25天平均线1.3555及1.3620，重要阻力为1.3850/70水平，为上月初之连日试探而未能作突破之区域。若以黄金比率计算，上月跌幅之38.2%及50%反弹水平为1.3610及1.3730，扩展至61.8%则在1.3850。另一方面，下方以1.3360为较近，亦为较重要之支撑，若果失守将示意着欧元或未能延续反弹势头，下试水准将可至1.32及上月初低位1.3144，之后关键理应指向1.30关口。
日圆: 窄幅横盘
预估波幅：
阻力 78.50 - 79.30 - 80.00
支持 76.50 - 76.00 - 75.55 - 75.00 - 74.30
关注焦点：
周三：日本路透短观12月制造业景气判断指数‧日本10月领先指标
周四：日本10月经常帐‧10月机械订单，11月服务业景气判断指数
周五：日本第三季GDP修正，第四季大型制造业景气判断指针(BSI)
在过去一周，风险意愿改善，因投资人冀望即将举行的欧洲会议将出台针对危机的更全面的解决办法，周三全球主要央行连手行动缓解银行间融资压力后，这种人气更加浓厚。西班牙公债收益率周四下滑，此前该国标售公债，投资人需求改善，但其借款成本仍居高不下，显示由于欧债危机无法短期内解决，释然情绪可能稍纵即逝。
图表走势所见，美元兑日圆之整理格局尚未出现重大转变。预计美元兑日圆上方见阻力于78.50水平，较大阻力在200天平均线79.30及250天平均线80水平，估计要升破此区域，才可扭转美元兑日圆近年之疲弱走势。另一方面，估计较近下探支撑在76.50及76水平，至于在10月31日干预前之低位75.55仍会视作重要支撑，进一步延伸跌幅可看至75以至74.30水平。
英镑: 续呈反弹
预估波幅：
阻力 1.5750 - 1.5830 - 1.5880 - 1.6000
支持 1.5570 - 1.5500 - 1.5450
关注焦点：
周一：英国CIPS 11月服务业PMI
周二：英国零售业联盟(BRC)11月零售销售
周三：英国10月工业生产，制造业产出
周四：英国央行议息 (晚上20：00)
周五：英国11月PPI‧英国10月贸易收支
11月美国就业成长提速，失业率从上月的9%跌至8.6%，进一步证明经济复苏正在获得动能。数据优于预期，但仅令英镑出现一刻上涨，之后迅即回挫。英镑兑美元周五最高触及1.5722，周三则曾高见1.5779，当时全球主要央行连手向全球金融体系中挹注流动性，鼓舞投资者抛售避险美元。欧元区危机挥之不去，意大利公债较可比德债利差仍处很高水平，这限制了英镑涨幅。不过，鉴于英国与欧洲密切的贸易关系，以及英国银行业对欧元区二线经济体的风险敞口，若欧元区危机化解进程取得任何突破，都可望提振英镑。市场预期20国集团(G20)终于要采取协同行动，推升环球风险资产普遍走高。12月9日的欧洲峰会目前被视为攸关元存亡的关键，决策高层面临压力必须提出更多后续措施，其中焦点在欧洲领袖是否会扩大欧洲央行的角色，成为最后贷款人。此外，法国总统萨科齐和德国总理默克尔周一将举行会晤，商榷将在峰会上提出的联合建议。
图表走势分析，英镑兑美元上月末触底于1.5421，进入上周则见显著回弹，由于已于上周三升破10天平均线，以至MACD亦出现利好迹象，令英镑技术前景仍然向好。较近阻力则会看1.5750水平，而1.5830将会重新自前期依据转为目前关键阻力；而上月跌幅之61.8%反弹水平则可至1.5880，重要目标则会直指1.60关口。另一方面，较近支持预估在10天平均线1.5570及1.55水平，下一级支撑将看至1.5450。
瑞郎: 美元/瑞郎倾向回落
预估波幅：
阻力： 0.9300/30 - 0.9500 - 0.9645
支持： 0.9100 - 0.9020 - 0.8850
关注焦点：
12月6日 (周二)：瑞士11月消费者物价指数(CPI)
12月7日 (周三)：瑞士11月失业率
图表走势所见，RSI及随机指数均见有回调压力，0.9300/30区域为目前主要阻力，若果持续未有上破此区，则令技术沽压更为明显，预估回试支撑可分别看至0.91及50天平均线0.9020水平；关键则指向250天平均线0.8850。另一方面，较大阻力则料在0.95水平，下一级为100周平均线0.9645。
澳元: 持续走稳
预估波幅：
阻力 1.0330 - 1.0420/50 - 1.0500 - 1.0620
支持 1.0080 - 1.0000 - 0.9945
关注焦点：
周一：澳洲第三季企业库存‧ANZ 11月网络/报纸招聘广告
周二：澳洲第三季经常帐，澳洲议息(早上11：30)
周三：澳洲第三季国内生产总值(GDP)
周四：澳洲11月就业人数，全职就业人数，就业参与率，失业率
在周三全球多家央行连手向金融体系提供流动性后，全球融资市场的压力减轻迹象令投资人重新追逐风险资产。对欧洲财政问题的忧虑减轻带动了西班牙和法国的公债标售，两国公债收益率从欧元面世以来高位回落。此外，近几日美国公布的经济数据强于预期，亦重燃对股市和较高收益资产的风险偏好，周五数据显示美国11月非农就业人口增加12.0万人，预期增加12.2万；美国11月失业率为8.6%，创2009年3月以来最低。美国失业率下降打压了对美联储将进一步实施货币政策的预期，这对美元有利。至于澳洲方面，澳洲央行将于本周二举行议息会议，银行间期货预示，其调降隔夜拆款利率25基点至4.25%的机率达80%。
图表走势分析，在RSI及随机指数持续回升之表象下，澳元可望仍见上探动力，后续目标预估可达至1.0330，为近月跌幅之61.8%反弹水平；而1.0420/50区域为上月之连日测探阻力，亦为作为目前参考；破位延伸上试将为1.0500及1.0620水平。另一方面，预料支持位为1.0080及1.00，下一级支持看至10天平均线0.9945水平。
纽元: 延续探高
预估波幅：
阻力 0.7805 - 0.7910 - 0.8000
支持 0.7720 - 0.7650 - 0.7500
关注焦点：
周五：纽西兰议息 (清晨04：00)‧第三季制造业销售
周五数据显示，美国11月非农就业人口增加12.0万人，预期增加12.2万，前值增加8.0万。美国11月季调制造业就业人口增加2000，预期增加7000，前值增加5000。美国11月失业率为8.6%，创2009年3月以来最低，当时亦为8.6%。预期为9.0%，前值9.0%。虽然整体数据颇算理想，但由于欧元区债务危机相关忧虑，限制了市场风险偏好；而商品货币亦见于周五小幅回落，纽元兑美元经历了周三大幅涨势后，于0.78水平表现迟滞，最高见于周五的0.7837，收盘回落至0.7764。纽西兰央行将于本周开会，分析师和市场一致预料，其将维持隔夜拆款利率在2.5%的历史低位不动。
纽元兑美元走势方面，随着纽元上周突破10天以及25天平均线，可望纽元继续维持反弹势头，以近期跌幅之50%及61.8%反弹水平则会达至0.7805及0.7910，下一级关键见于0.80。另一方面，预计较近支持在25天平均线0.7720及0.7650，重要支撑则为0.75水平。
加元: 陷迟缓整理
预估波幅：
阻力 1.0235 - 1.0330 - 1.0500
支持 1.0000 - 0.9720
关注焦点：
周二：加拿大10月建筑许可‧加拿大议息 (晚上22：00)
周四：加拿大11月房屋开工‧加拿大10月新屋价格
周五：加拿大10月贸易收支‧加拿大第三季劳动生产率
加元周五结束四日连涨收跌，因市场担忧欧洲债务危机和令人失望的加拿大就业数据。加拿大11月就业岗位意外减少1.86万，其中兼职工作岗位减少5.33万，全职工作岗位增加3.46万。11月失业率则微升至7.4%。尽管就业人数下滑，但与去年同期相比，加拿大11月就业人数增加1.2%。加元兑美元上周录得7月以来最大单周涨幅，受助于欧洲危机取得进展和乐观的美国数据；然而，投资者对在本周欧洲央行会议和欧盟峰会前持谨慎态度。德法领导人周一将会唔，起草将提交至欧盟峰会讨论的联合提案大纲。
图表走势所见，RSI及随机指数均持续探低，短期美元兑加元走势可望维持回弱。100天平均线目前位于1.000，自八月份升破后，100天平均线持续扮演稳健的支撑平台，故需要进一步跌破，才见另一下跌浪之伸展。估计其后支持将为0.9720。初步阻力见于1.0235及10天平均线1.0330，关键则在1.05水平。
期油 : 1月期油
尽管对欧元区债务危机的担忧持续，且周中公布的数据显示美国原油库存意外大增，但美国原油期货上周仍可实现三周内首周上涨。上周三主要央行连手行动阻止全球流动性危机，缓解一些经济面的疑虑，NYMEX1月原油期货周三升至全周高位101.75美元。而中国下调商业银行存款准备金率，亦帮助推升原油期货。英国与伊朗的外交关系恶化引发地缘政治紧张局势仍受到关注，投资者还在密切注视叙利亚局势的发展。全球主要央行连手行动，向面临信贷紧缩难题的欧洲银行业者提供成本较低的美元资金；而欧元区债务危机促使欧盟国家部长敦促国际货币基金组织(IMF)推出更多扶持举措，以免爆发金融灾难。美国能源资料协会(EIA)数据显示，美国一周原油库存增加393万桶，馏分油库存增加553万桶；而路透调查预估则均为下降。周五数据显示，美国11月月失业率降至两年半低位，料对需求有所支撑。美国公布11月失业率由10月的9%降至两年半低位8.6%；非农业就业岗位增加12万，其中民间岗位增加14万，政府就业减少2万。1月原油期货上周五结算价报100.96美元，整周计算上涨4.19美元或4.33%。
图表走势分析，在之前一周1月期油守稳关键之25天平均线，而在上周则持续反弹，视为疲势缓解的一个讯号；而5天平均线升破10天平均线，RSI及随机指数维持上扬，短期可望油价尚有扬升动力。较近支持预计在98.90及10天平均线98.50，下一级支撑见于25天平均线97.10水平，关键则在95水平。上试阻力则预估在101.75及103.40美元，进一步目标可看至105.30美元。值得留意的是，一众平均线在最近两周正缓步结集于96.80至98.50，目前为一个横盘待变之格局，但若果后市能保持在此区间之上攀升，则具较大概率油价将引发出一段大幅度之延涨行情。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)