今日，股指期货总算开盘。昨晚，笔者根据期指的各方面因素，进行了一次预测分析。并给出预测结果。以IF1005为例，将以1.5%开盘。之后多方力量逐渐衰减，尾盘将出现主力翻空的杀多可能。并预测，期指由于属于存搏亦的投资者机构，期指的成交价完全可以与股指脱钩。

    早盘开盘的结果，和笔者预测的结果完全一致。之后有一定的小幅冲高。但上冲力量不足。并进入到震荡横盘过程。在9：30时。笔者观察沪深300指数是以3388点开盘，并没有跟随期指的远期合约以及连续合约出现高开，之后便一路下行。出现了期指和股指完全脱钩的状况。

    市场人士都开始分析为何期指与股指没有任何关联作用。并且还出现了反向走势。笔者就此进一步详细分析。

    昨晚，笔者就提到过目前期指交易者结构存在很大的问题。目前开户的大半是原期货投资者完善品种，还有一小部分是股票投资者新开户，以及极少了私募，公募基金并没有开户，更谈不上参与首日的交易。因此期货市场缺少了一个投资主体，那就是公募基金。期指的关键功能是可以对冲风险。当大机构持有大比例股票时，可以在出现大趋势下跌或系统风险时，对所持有市值进行一定配比建立期指空单，进行风险对冲。但这只是理论的对冲，而当市场有足够的对手盘时才可能实现对冲赢利。假如没有相应的多单成交，这个对冲是帐面赢利，无法真实实现交割。

    而目前市场的整体开户数才只有9000多户。我们拿9000多户以50万的保证金计算，才只有50亿左右的保证金水平。而作为零合游戏的期货市场，对冲的赢利完全来反向操作的亏损。而对于目前庞大的基金来说，如此小规模的参与者进行对冲，完全无法实现真正的功能。因此基金目前不参与也是很正常的事情。只有等开户数达到足够的规模，多空交投出现一定的对冲效果，基金才能在期指里实现真正的对冲作用。

    而就目前的参与者来分析，大部分属于期货的技术盘和趋势套利者，以及股票市场的投资者。而以股票投资者来看，其主要的状况会是自身已经买入股票，而又未达到对冲风险的规模。只能以放大收益为目的。因此股票投资者将主以建立多单，放大赢利为目的，或是以T+0获取盘中搏亦的盈利，这两种形式。

   从这样的投资者结构我们就可以看出，目前的期指完全属于搏亦市场的游戏。在这样的交易状态下，自然就无法对指数产生任何的指引作用。同时基金未参与对冲和交易，因此也无需在沪深300成分股上进行任何操作对指期产生任何引导作用。

    以上原因，就是今日期指为何与股指脱钩，甚至还出现反向走势的真正原因。

    笔者分析，在未来很长一段时间，期指和股指的关联作用都不大。只有等到参与期指的投资者数量达到一定规模，交投活跃到一定程度。基金认为对手盘能产生一定的对冲效果时，基金才会陆续开户参与。而只有基金参与后，才会以沪深300成分股进行指数配合。逐渐期指才会与指数关联效果越来越强。而目前的投资者结构只能在纯搏亦的状态下继续演义。