现在全球五大央行的走势明确，欧洲央行疲于应付欧元危机，但是我们多次认为欧元危机是美国政府、美国信用评级机构与之间展开的以打击欧元国际交易地位的危机，多少是有货币政策配合和忽悠市场的成分，事实上，目前发达国家货币之间的汇率已经产生扭曲，澳元、瑞郎被严重高估，而欧元被明显低估；美联储，目前陷入困境，货币政策的投机空间被压缩在很小的范围，因此，美元货币政策失调的情况下，制造地区局部危机成为美国货币手段之外的其他手段，关键在于控制市场风险偏好；日本，比较狡猾，它的货币和负债并没有数据分析的那么糟糕，因此，日本央行很多政策其实是配合和补充美国的货币政策不足，在2010年全球负债最高的日本的货币日元成为升值最快的货币其实是有道理的，日元应该存在比较稳定的升值空间，至少到兑美元76左右是合理的；英国出现滞胀现象，基本上使英国的货币政策进入尖锐的两难局面。在货币市场上，美日英是明确地进行相互协作的货币。澳大利亚央行和加拿大央行基本上是配合美联储的美元战略实施货币政策，没有什么好评论的，但是，澳元已经非常危险的升值到临界点。

    全球实际上只有三大货币，欧元、美元和人民币。人民币在2010年的政策和操作我们认为是非常成功的，在三国央行的博弈中，人民币显示了中长短相互兼顾的战略性策略，尽管短期中国央行饱受攻击，但是，我们认为中国央行是目前全球所有央行中表现最为进取和富有创新精神的。

    目前市场的焦点主要决定于：全球发达国家和金融机构、信用评级机构联合围攻欧元；日本和美国联合制造亚洲地区的军事和战争危机预期以围攻人民币。货币竞争围绕在美元、欧元和人民币之间进行，美国利用信用评级和舆论、军事冒险在欧元与人民币之间实行两线作战；美国的策略是利用资源投机，即能制造金融收益同时打击中欧实体产业；美国的软肋在美元地位和美国国债包括地方债危机，而这个危机，随着对中欧两极博弈持而不胜，在没有任何外来攻击的情况下会随时发生，而任何的偶然事件带来的资源期货和美国股票市场的暴跌都将会刺激美国进入以国债危机为主要特征的新一轮金融塌陷。

    因此，我们强烈看空国际黄金和铜价，看涨欧元。铜价很可能是配合美国资本黄金兑现，此外，近三日有资本回潜中国市场和香港市场的征兆，操作要注意这个动向，所有上季度有QFII持仓本周期在下跌的潜力比较好的股票要敢于接仓，我们怀疑元旦前会有资金在打压不住市场的时候尽可能压住市场建仓，如果这次资金回流中国和香港判断不错，那么我们估计在建仓和拉升之间，美国还会在朝鲜问题上再频繁制造紧张空气配合美国资本外流和压迫非美资本回流美国进行资本替代，而这种资本位置对换可能是一直是美国资本的一个长期布局。我们预期明年上半年中国股票市场将补涨今年的上涨不足，使整个估值回归正常价格。