3月16日重要数据公布：
18：00 欧元区2月消费者物价调和指数(HICP)月率终值‧预测+0.4%‧前值-0.8%
18：00 欧元区2月消费者物价调和指数(HICP)年率终值‧预测+1.2%‧前值+1.1%
20：30 纽约联邦储备银行3月制造业指数‧预测负33.0‧前值负34.65
20：30 加拿大第四季产能利用率‧前值77.4%
21：00 美国1月净资本流动‧前值净流入740亿
21：00 美国1月外资购买美国公债‧前值净买入149.8亿
21：15 美国2月工业生产月率‧预测-1.0%‧前值-1.8%
21：15 美国2有产能利用率‧预测71.3%‧前值72.0%
3月17日 (星期二)
01：00 全美住宅建筑商协会(NAHB)3月房屋市场指数‧预测8.0‧前值9.0
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G20财长和央行行长上周六的会议后，签署一份联合公报，同意采取进一步行动恢复全球经济增长，支持借贷，改革和强化全球金融体系。来自富国和新兴国家的财长及央行行长表示，将通过持续努力，使世界经济走出衰退。英国财政大臣达林称，作为二十国集团伦敦首脑峰会的筹备会，本次会议取得了许多成果，为即将召开的首脑峰会做了很好的准备。会议公报指出，20国集团致力于反对一切形式的保护主义，保持开放的贸易和投资。会议公报称，目前的当务之急是恢复借贷，为此要通过保持流动性、银行资本重组和处理资本缩水，并在会上形成的共同框架内，尽一切可能解决金融体系存在的问题。财长和央行行长们还同意，政府的扩张财政政策对支持经济增长和增加就业至关重要；另外，只要必要，各国央行将继续扩张的货币政策，动用一切货币政策手段，甚至是非传统的手段。20国集团还保证协助新兴经济体和发展中国家应对国际资本倒流，一致同意大幅度增加国际货币基金组织的资金，还保证所有多边发展银行可以获取所需资金。财长和央行行长们强调，要进一步强化全球金融体系，将向4月2日召开的伦敦首脑峰会提出具体建议。一切金融机构、市场和手段都必须服从适当的监管；通过强化宏观审慎的监管，防止系统性风险累积；金融监管消除而不是延长经济周期；强化内部协调，预防和解决经济危机。
美元在持续的强势整理后，于上周后期开始技术性调整，主要货币兑美元都出现触底反弹走势。不过，主要货币分化程越见严重，虽然美元汇率兑一篮子货币呈现全面单边调整态势，但是欧元升值逐渐接近1.30关口三周高位；美元兑日元争持在96-100日圆之间；英镑走势较反复，自1.43跌落1.37后又于周末前回上1.40关口；瑞郎则见逼近1.20之重要关口后稍作反弹；加元汇率是相对稳定，维持窄幅于1.28水平附近；澳元和纽元则于上周缓步上扬。从货币升跌幅度之分化，可以看出除了美国状况以外，主要国家各自之间的经济状况以及货币政策对其货币走势越具影响力。
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伦敦黄金
经过上月的下跌回档，上周金价步入区间震荡。美股前期不断破位下跌，驱使了部分避险资金进入金市，但本周美股获得了振奋人心的反弹，削弱了市场的避险需求，兴起了对股市的投资需求，从而给金市造成压力。上周金价的另一利空因素，是来自美国商务部公布的好于预期的经济数据，削弱了金市的吸引力。美国2月份零售额下降0.1%，此前市场预期为下降0.4%；1月份零售销额大幅向上修正后为上升1.8%，初步数字为上升1.0%，2月份汽车和零部件销售额下降4.3%。美国零售销售数据好于预期的数据，虽然未能扭转市场对经济的信心，但是也一定程度地降低了投资者的风险厌恶情绪。然而，市场仍存在正面动能，全球最大的黄金上市交易基金SPDR GOLD TRUST称截至3月14日其持金量上涨至1056.82吨的纪录高位水准，上周之增持量为27.83吨，一定程度帮助金价周中以后之回升走势。在金价的敏感时期，基金持仓的增加无疑是鼓舞多头士气的。根据世界黄金协会提供的资料，2008年在工业需求和消费需求下降的背景下，黄金市场的投资需求增长了64%，资金净流入为150亿美元。正是这股力量左右着黄金价格。另外，瑞士央行周四宣布干预汇市，通过买入外汇同时买入私人部门借款人发行的瑞郎债券来抑制瑞士法郎的升值，这意味着瑞士成为美、英之后又一个采取量化宽松货币政策的国家。各国接二连三地采取量化宽松货币政策，增加了市场对未来通胀的担忧，对金价走高也起到了间接的支持作用。
伦敦黄金走势方面，上周呈先软后扬之走向，周初未有延续前一周之回弹势头，反而再次冲击900美元关口，周二低试890美元。890这个位置在2月初的时间已见得是其是的一个重要支撑，金价年初升上900美元上方后，两度回落亦见支持于此区，故此可望一旦后市失守此区，则来临亦会有颇大之调整压力；此外890位置亦即是碰回由去年底至今之上升趋向线支撑位置，更显此区在后市之关键性。平均线方面，若本周金价未能进一步重登4周平均线951水平之上，同样亦见调风险险，配合相对强弱指数及随机指数向下，金价有机再向下低试。
短线图看近期金价处于50及25天平均线内争持，分别为904及939水平，后市有突破可延伸30美元波幅。整体上金价由早前单边升市转至近期之单边回吐，到现在又再处于混淆盘整阶段，故现时应倾向出现上落市况，可试短跑。中线而言，仍以945/953为上方阻力分界线，下方则以880及870为有份量之支撑区。
本周而言，预期早段波幅在901至953美元，上破可测试974美元，下破890则可看至870水平。短线方面，可在917至938内上落买卖，上方阻力预估在948/953水平；下方看908/901美元。
伦敦黄金 3月16日至3月20日预测波幅：
阻力位：938 – 953 – 963 - 974
支持位：911 – 901 – 885 - 870
伦敦黄金 3月16日
预测早段波幅： 921 - 938
阻力位：948 - 953
支持位：917 – 908
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伦敦白银
伦敦白银方面，受前周收市受压25天线影响下，上周初银价仍未冲破此区，全周高位为13.39美元，继而下试50天线，出现全周低位12.46美元，周末收报13.17。
技术上周线图已出予盾讯号，故预计短期走势仍较反复，倘若未能上见13.50美元，配合相对强弱指数随机等辅助指标，银价后市仍有机出现调整，估计银价近期在12.30至13.74内争持。伦敦白银同样是待变气氛极为浓厚，3月3日低位见于13.42美元，3月10日低位为12.46美元，50天平均线目前处于12.50美元，似乎隠约已为银价在下方明列出一重要支撑区域，可预期若跌破此区，银价又要开展另一浪跌势。关键仍是要看25天平均线，银价滑落至25天线下方后，其每日之收盘价就是未能收复此区上方，因此现时位于13.38美元之25天平均线将存在一定之关键性，亦是突破走高之重要关卡。至于现时则走向未能落实，有待破位方可订立较明确之走势。
本周预期白银早段在12.64至13.66美元内运行，其后上下位为14及12.07美元；短线可于12.68至13.56内买上落，突破12.50或13.66则可顺延走向。
伦敦白银 3月16日至3月20日预测波幅：
阻力位：13.66 – 14.00 – 14.18
支持位：12.64 – 12.07 – 11.77
伦敦白银 3月16日
预测早段波幅：12.91 – 13.40
阻力位：13.56 – 13.74
支持位：12.69 – 12.00
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欧元:
欧洲央行(ECB)周四公布的研究显示，欧元区通胀今年将呈U型走势，年中可能跌至负数区域，之后会再度回升，主要受能源价格走势的影响。ECB月报刊登的研究文章显示，预计年内中期出现的通胀下降不能与通缩混为一谈。文章称欧元区目前出现通胀快速下滑的过程，受大宗商品价格急降的影响尤其大，这将导致今年区内整体通胀呈U型走势。即使今年有几个月整体消费者物价调和指数(HICP)出现下滑，料也只是暂时现象。今年2-7月，能源和食品价格下跌带来的基期效应料推动HICP下降1.1%。仅能源价格下跌带来的基期效应就将导致整体通胀率下降0。9%。而8月至12月，食品和能源价格的基期效应预计推动HICP上升1。8%，使得通胀率很快回升至接近物价稳定的水准。研究指出，今年欧元区核心HICP相对持稳于1.8%，这暗示通胀下滑不是普遍存在的。短期内的通胀率波动与货币政策无关。研究还称欧元区不太可能出现通缩，因央行将通胀中期目标位清楚地定义在低于但接近2%的水准。研究称没有明确量化通胀目标位的经济体才更容易出现通缩，设立目标通胀旨在帮助稳定民间部门的中期通胀预期。近期的经济数据进一步左证了央行管理委员会的判断，即全球和欧元区2009年的需求可能非常疲弱。进入2010年，预计经济将逐步复苏。
图表走势所见，欧元亦见已初步突破构成近2个月之下降趋向线，技术上预料欧元正起步开启又一轮升势，但上方仍有一关键位置要考验就是双底型态之颈线1.3000/50水平，估计要划破此区，欧元才叫突围了近月以来之区间限制，上延目标以黄金比率计算，38.2%为1.3185，50%则可看至1.3410水平。以双底型态计算，中线延伸升幅有机会达至1.3650水平。至上周五收盘，欧元已突破之趋向线位置处于1.2735水平，同时亦为25天平均线位置，回身跌破此区上升型态则见遭到破坏，回吐首目标可先留意1.25水平，下一个支持关卡则为1.24水平，若此区亦未能撑得住，可望欧元跌势仍是延续下去。预计下个目标为08年10月28日低位1.2328，之后估计1.20关口应具有一定技术意义。
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日圆:
日本政府周四公布修正后数据显示，去年第四季经济萎缩3.2%，证实了日本经济陷入1974年石油危机以来最严重的衰退。该数据为经价格调整的10-12月国内生产总值(GDP)实质成长率修正值，分析师预估和初估值均为萎缩3.3%。第四季实质GDP环比年率修正后为下滑12.1%，初值为下滑12.7%，路透调查预估亦为下滑12.7%。全球金融危机已将多数发达国家拉入衰退，但鉴于日本对出口的严重依赖，其经济萎缩幅度可能是其它地区的两倍。同期欧元区经济萎缩1.5%，美国GDP环比年率为下滑6.2%。日本此次经济衰退程度为现代最深，分析师预计持续时间也可能最长。出口需求疲软促使企业裁员并冻结薪资。
日圆在周四最高曾升见至95.65，短线投机客意识到在99.50-100区域日圆出现强大支撑，所以显现较明显之技术反弹。此外，亦可能由于日本投资者买入日圆，或为在3月底财年结束前汇回资金。整体走势而言，日圆于过去两周在96至100之间争持，而历时两周在100关口前举足不前后，日圆在周三以至周四亦录得较大型之反扑，但收盘价亦都只回落至96上方，整体待变格局仍会持续。估计突破后日圆将有望摆脱近期之疲态，但同时亦预料升幅仅为有限。初步阻力可望为25天平均线95.45及95.00关口，较大阻力则预估为100天平均线93.40水平。支持位方面，则会参考10天平均线98.10水平，下一级支撑则在100关口，之后亦见250天平均线100.60亦为一重要关卡，估计日圆需再而跌破此区，方见有另一浪日圆之跌幅；其后以双底型态计算延伸波幅可看至约102水平。
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英镑:
英国央行上周三将开始买进20亿英镑公债，开始其"量化宽松"政策。该政策旨在通过买入最高750亿英镑资产，为经济提供帮助。央行承诺最高购入20亿英镑。银行参与竞拍的六种公债总额达105亿英镑。英国央行还称，将在接下来三个月花费总计750亿英镑来购买公债。此举若能促使商业银行恢复放贷，将开始支撑英镑。英国央行周三率先向诸如退休基金等机构投资者买入公债，但几无响应。不过，随后各大银行则争相向央行出售其手中的英国公债。各大银行欲向英国央行出售的公债规模达到105亿英镑，自英央行上周宣布其资产购买计划以来，英国各银行一直在四处寻购公债。在全球经济面临一个世代来最严重的衰缓之际，其它各央行期盼观察英国央行此举对拉低市场利率、提振需求和刺激银行放贷的成效。但分析师暂时仍表质疑。量化宽松对经济可能带来的效果，仍有诸多不确定；之前仅日本真正在本世纪初实施过量化宽松政策，但成效有限。
英镑经历周初大挫后，于低位1.3653企稳，并于此后追回大部份周初之跌幅，最高回升至1.4069。美国公布零售销售优于预期，以及美股触底反弹，亦帮助改善市场人气，支撑英镑之回升动力。然而，亦预计此轮英国升势未必可持续维持，因投资者对英国银行业存有担忧，一系列经济数据表现疲弱，且英国央行量化宽松政策的效果尚存在不确定性。
图表走势分析，随着英镑自低位回升，当前面临之重要挑战关口为1.40水平，为前期之关键支撑区，而至今则成一组重要之分界线，若可回破此区方见英镑走势回顺；而后，进一步阻力则为1.42及25天平均线1.4215水平。由于现时英镑汇价仍是受压于10天平均线1.3980以及1.40区域，故此下跌形势依然维持，预计首个支撑先为1.3700水平，进一步支撑可望见至1.36及1.35水平，下一级支撑可看至20个月保历加通道底部1.3450。
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瑞郎:
瑞士央行上周四宣布大胆举措抗击通缩，出人意料地称将干预汇市以压低瑞郎，并降息至纪录新低，因预计经济将严重衰退。瑞士央行措施令市场大感惊讶，措施宣布后瑞郎/欧元录得有史以来最大单日跌幅，数字交易商指称央行已经在抛售瑞郎；同时瑞士股市则劲扬。央行称自去年12月以来，经济环境已明显恶化，未来三年面临通缩风险。因而需采取果断行动，大幅度放松货币环境。是次金融危机爆发至今，还是首次见到有主要国家央行入汇市干预。这可能会敦促欧洲央行(ECB)效仿美国联邦储备理事会(FED)和英国央行，对"非传统放松手段"加以考虑。瑞士央行此举很可能给欧央行施加更多压力，若主要经济体一如预期保持疲弱，则欧央行未来数月可能被迫减息至纪录新低，并启用非传统政策手段。瑞士央行预计，今年该国经济将萎缩2.5-3.0%，先前预估为下降1%。央行并预计消费者物价下滑0.5%，远低于此前预估的增长0.9%。瑞士经济上一次大幅收缩是在1975年，当时国内生产总值(GDP)萎缩多达6.7%。瑞士央行称，经济中几乎所有行业尤其是出口，均受到全球经济大幅下滑的打击。瑞士央行将瑞郎三个月伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)目标区间调降25个基点，至0.00-0.75%。现在目标为区间下文件，也就是0.25%，齐平2003年衰退时的水准。先前目标为区间中段。此举意味着自去年10月以来，瑞士央行已经累计降息2.5个百分点。央行指出，近几个月被视为传统避险币种的瑞郎升值步伐加快，导致货币环境不合时宜的收紧。这促使瑞士央行决定购买外汇，以阻止瑞郎兑欧元进一步升值。当被问及央行是否已经在干预时，一位发言人称央行正在执行这一决定。这是自1995年8月以来瑞士央行首度以具体行动干预汇市。瑞士央行亦展开额外回购操作，购买企业发行的瑞郎债券。央行称可能从银行购买债券和瑞士有资产担保的债券，但并未透露具体数额或可能的出售方。瑞士央行称，预计未来几个月失业人口继续增加，而2010年和2011年的通胀率可能仍接近零。
由于市场本已预期瑞士央行降息至接近零，且采取量化宽松政策，但瑞士央行实时采取行动干预市场却是意料之外的事。瑞士央行可能不得不令瑞朗进一步贬值，以振兴经济和对抗通缩。一些人表示，瑞郎可能必须至少贬值10%，才能让通胀率回到1-1.5%区间。市场正揣测瑞士央行到底乐见瑞郎在何水平，但有一些人士表示可能是2007年8月时的水平，当时美元兑瑞郎约报1.20瑞郎，欧元兑瑞朗大约处在1.60-1.65瑞郎。
技术走势分析， 1.13至1.18之争持区间，随着瑞士央行之干预论，令瑞郎在一瞬间就闯破1.19支撑，继而最低见至1.1965，正触及250周平均线支撑。估计维持此段破位之弱势伸延发展，可望自1.18有有近500点之延伸幅度，亦即目标可指向1.23水平。较近延伸支撑则为1.20关口及1.22水平；中线支撑则要留意20周保历加通道顶部1.2415水平。预计阻力较近先参考1.18及25天平均线1.1670水平，较大阻力则会看至100天及50天平均线1.1540及1.1515水平。
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澳元:
澳洲方面，上周数据显示2月经季节调整的就业人数意外增加1,800人，市场原先预估为减少2万人；但失业率仍跳增至近四年最高位5.2%，高于预估的5.0%。数据后澳元一度下滑，因市场愈发揣测央行将在4月重启降息举措；但未有改变澳元兑美元上周之攀升路途，最终于周五最高见至0.66关口。环球股市普遍走稳，并改善市场人气，抑发澳元重启升势。
波浪理论分析，澳元有机会刚开始运行大型调整B浪内的第(C)浪。澳元在08年7月15日高位0.9849开始展开大型调整A浪，并以3个主要浪运行。即由0.9849至08年9月17日低位0.7799为大型调整A浪内的第(A)浪，0.7799至9月22日高位0.8518为大型调整A浪内的第(B)浪，0.8518至10月27日低位0.6005为大型调整A浪内的第(C)浪，并完成大型调整A浪。而0.6005开始至现在为大型调整B浪。若以大型调整A浪计算,反弹38.2%为0.7470，反弹50%为0.7930。故整个大型调整B浪将有机会反弹至0.74-0.79水平。而此大型调整B浪将以3组伸延浪即(A)、(B)和(C)浪运行，即由0.6005至11月4日高位0.7014为大型调整B浪内的(A)浪内的第(a)浪，而0.7014至11月20日低位0.6073为大型调整B浪内的(A)浪内的第(b)浪，0.6073至09年1月7日高位0.7268为大型调整B浪内的(A)浪内的第(c)浪，并在此完成大型调整B浪内的(A)浪。而由0.7268开始为大型调整B浪内的(B)浪，即由0.7268至2月2日低位0.6248为大型调整B浪内的(B)浪内的第(a)浪，0.6248至2月9日高位0.6848为第(b)浪，0.6848至3月3日低位0.6285为第(c)浪，并在此完成大型调整B浪内的(B)浪。而0.6285开始至现在有机会为大型调整B浪内的(C)浪，预料此(C)浪即反弹浪将以伸延浪运行，并有机会反弹至0.75附近水平。此外，澳元应不会跌穿08年10月27日低位0.6005，否则这假设将被破坏。
图表走势分析，澳元在过去两周以来陷于窄幅争持局面，上方总是未能明确穿破0.6550，而下方大致亦见0.63-0.64区间有一定支撑，同样要待区间之破位才见明确走向。若后市可作出明确突破并企稳0.6550上方，将可望有进一步回升动力，下级阻力可看至100天平均线0.6620水平，在1月上旬以及2月上旬澳元亦分别曾受制于100天平均线，因此冲破此区可望引伸出来的上涨动力亦会较为强劲，之后较重要目标可看至0.68及2月9日高位0.6850水平，关键位置则直指0.70关口。下方0.63及0.64为过去三周坚守之争持底部，故而出现失守，将见较大之沽售压力，下试目标先为0.62及0.60关口。
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纽元:
纽西兰统计局上周公布数据显示，纽西兰1月经季节调整的零售销售较前月下降1.1%，扣除汽车的零售销售较前月增加0.3%，实质零售销售较上年同期大降3.7%。路透调查的分析师预估，1月经季节调整零售销售较前月持平，扣除汽车的零售销售增长0.3%，实质零售销售较上年同期下滑3.0%。
波浪理论分析，纽元有机会刚开始运行大型调整(A)浪内的第(4)浪。纽元在08年2月27日高位0.8213开始运行大型调整A浪，并以5个主要浪运行。即由0.8213至5月15日低位0.7536为大型调整(A)浪内的第(1)浪，0.7536至5月27日高位0.7922为大型调整(A)浪内的第(2)浪，0.7922至6月13日低位0.7446为大型调整(A)浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，0.7446至7月15日高位0.7760为第(3)浪内的第2伸延浪，而0.7760至8月13日低位0.6823为第(3)浪内的第3伸延浪内的第(i)伸延小浪，0.6823至8月22日高位0.7214为第(ii)伸延小浪，0.7214至10月27日低位0.5348为第(iii)伸延小浪，0.5348至11月4日高位0.6127为第(iv)伸延小浪，0.6127至11月20日低位0.5186为第(v)伸延小浪，并完成大型调整(A)浪内的第(3)浪内的第3伸延浪。而0.5186至12月18日高位0.6079为大型调整(A)浪内的第(3)浪内的第4伸延浪，而0.6079开始应运行大型调整(A)浪内的第(3)浪内的第5伸延浪，并以次一级的伸延浪运行。即由0.6079至12月24日低位0.5656为大型调整(A)浪内的第(3)浪内的第5伸延浪内的第i伸延小浪，0.5656至09年1月7日高位0.6033为第ii伸延小浪，0.6033至2月2日低位0.4959为第iii伸延小浪，0.4959至2月9日高位0.5445为第iv伸延小浪，0.5445至3月4日低位0.4890为第v伸延小浪，并在此结束大型调整(A)浪内的第(3)浪。而由0.4890开始至现在应为大型调整(A)浪内的第(4)浪即反弹浪，预料此大型调整(A)浪内的第(4)浪将以伸延浪运行，若以大型调整(A)浪内的第(3)浪计算，反弹38.2%为0.6048，反弹50%为0.6406，故大型调整(A)浪内的第(4)浪有机会升至0.60-0.64水平。
纽西兰方面，周四清晨央行宣布降息50基点，幅度小于一些投资者预期，同时还表示经济将从2009年下半年开始复苏。央行已经发出明确信号，认为降息周期已临近结束。尽管纽元上涨，但股市普遍表现疲弱，显示投资者避险意愿依然存在。纽西兰央行总裁博拉德表示，该国需要保住在国际资本市场上的竞争力，他不认为会采行零利率政策。这表明，纽西兰将维持对于美国和日本等国的利差优势。后者的利率目前都已为零。预计纽西兰指标利率年中以前将达到2.5%，不过博拉德在电视采访中表示，如果经济前景继续恶化，利率也有可能降至该水准以下。此外，一项调查显示该国制造业活动在2月降至纪录第二低水准，而且情况可能恶化，该消息令纽元的涨势受限。
纽元兑美元上周升至一个月高位0.5269，已见脱离近月之低位整固区间，当前上试目标预计在50天平均线0.5260水平，进一步见阻力于0.54关口及100天平均线0.5450水平。至于下方支撑则反过来重再参考25天平均线0.5110水平，此区原先为前期争持区间顶部，故回落此区则会破坏其突破趋势，并有机会重新低试，先见支持于0.50关口；若进一步再失陷0.49水平，将显露较明显之沽压，下试目标预计可试至0.48水平。
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加元:
加元方面，油价高涨，且股市上扬增强了市场信心，加元由周初低位1.3063，缓步回升，至周五走高至1.2624。美国零售销售优于预期，美国银行也宣布今年头两个月获利，以及标准普尔仅调降通用电气一个级距评等因素，为市场带来些许乐观情绪。油价上涨亦支撑市场，美国原油期货回稳于45美元上方。虽然加拿大周五公布之就业数据惨淡不堪，但对加元升势影响有限。加拿大2月业人数减少8.26万人，全职就业人数大减11.09万人；失业率由1月的7.2%升至7.7%，为2003年9月以来最高。另外，1月贸易逆差为9.93亿加元之纪录高位。
图表方面，自3月初加元跌破1.27水平上方以来，多次未能返回1.27水平下方，预期1.27将成为本月份重要阻力参考，若然成功突破此区，下一级阻力则看自年初至今形成的上升趋势线阻力在1.2520水平及50天线在1.2450位置。支持位方面，较近支持为10天平均线1.2850，其后重要支撑为1.30关口位置，而上周一晚加元曾高冲至1.3063水平的5年低位是另一重要支撑，万一再次失守，其后支持预估可看至1.3200及1.3250，进一步将趋向1.33方向发展。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)