迪士尼股权合作方式不拘一格

　　东京迪士尼是迪士尼公司在美国本土之外的第一个项目，于1983年4月15日开幕，耗资14亿美元建成。乐园由一家填海工程公司——东方土地公司拥有100％股权，根据东方土地公司与迪士尼公司在1979年签订的最终合约，迪士尼最终只象征性投资250万美元，换取所有售卖食品与商品业务总收益的5％、入场费总收益的10％，以及任何公司赞助协议收入的10％。尽管从表面看，迪士尼仅出资250万美元，相当于不到总投资千分之二的投资便获得相对较高的经营分成，但事后却被证明是一失误之举。这是因为东京迪士尼乐园的经营状况好得出人意料，甚至超过了美国本土的迪士尼。

　　1985年，法国政府与迪士尼公司签订协议建设欧洲迪士尼乐园。法国政府提供的支持包括：以农用地的土地价格出售约4400亩的土地给迪士尼公司、提供3000万美元现金补助、提供远低于市场利率的7.7亿美元的贷款。此外，法国政府还资助多项包括火车、公交等在内的基建配套设施，并将迪士尼公司的增值税从18.6％降低至5.5％。但法国政府的参与以此为限，乐园经营与法国政府无关。相比之下，迪士尼保留该乐园49％股权，其余51％股权则在巴黎、伦敦等多个股票交易所上市。

　　1992年，巴黎迪士尼乐园在巴黎开业，但自建园之后连续多年亏损。直到2007至2008财年，巴黎迪士尼才终于盈利约166万欧元。

　　兴建香港迪士尼乐园所需资金规模达到141亿港元，采用了借贷和注资的混合融资安排。首先，香港特区政府与迪士尼公司联合成立香港主题公园公司，其中，迪士尼向香港主题公园公司注资24.5亿港元，持有该公司43％的股权;而香港特区政府对其注资32.5亿港元，持有公司57％的股权。但香港迪士尼融资以及股权模式也遭到一些业内人士抨击。有业内人士称，在建设香港迪士尼乐园时，香港特区政府除了注资32.5亿港元，还支付了152亿港元填海及其他费用，又出钱，又出地，又出力，相当于投了90％的资金，却只有57％股权，因此这一合作方式是不平等的。（每日经济新闻）