大盘指数“跌跌不休”：是退避三舍，还是乘虚而入？                      
  

   　在如此惨烈的股市恐慌杀跌，”十连阴“，今天再度创出本轮下跌的新低。是离场，还是坚守？我们几乎还会像往常那样，听到了来自四面八方的不同声音，过多考虑管理层是否出来”救市“的可能，目前股市的投资信心已经进一步丧失，人气指数却将融资功能严重透支，而管理层在不断采取宏观调控政策的情况下，由于目前以越南为首的亚洲国家，严重的通货膨胀以及货币贬值，所诱发的亚洲金融危机重现的一步步逼近，导致国内管理层集中精力加大的紧缩货币的决心，将工作重点放在保证宏观经济的稳定运行而非股市的层面上。

　　昨日，证监会机构部主任黄红元和风险处置办公室主任吴清就实施《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》相关情况，参加了中国政府网的在线访谈。在回答网友提出的最近市场不稳定，证监会是否有相应措施时，黄红元表示，最近一段时间，市场波动比较大，凡是参与这个市场的人都很关注市场走势。“虽然这个问题跟我们今天要谈的两个条例稍微远一点，无论是吴清主任也好，还是我本人也好，其实我们的工作职责主要是负责证券公司的监管问题，证监会无论出台任何政策或者一个规则的制定、起草、颁布，我们都会关注它对市场的持续良好发展是否起积极、好的作用，而不是起阻碍作用。”

 　从证监会上述表示：我们不难听到了弦外声音，证监会出台政策不会阻碍市场发展，管理层强化宏观调控政策的决心不会变，顺应经济发展规律，符合市场发展要求的趋势不会变。即使管理层采取一些短期的救市措施出台，但是近期影响宏观调控政策的不确定因素增多，大幅提高存款准备金率后，市场资金面将明显紧张，但市场对加息的预期减弱以及股市下跌资金流向债市，对债市构成支撑。暂时也不会吸引更多的中小投资者的回流到股市，由于中小投资者对上市公司未来盈利能力的担忧，已经让许多中小投资者纷纷夺路而逃已经成了他们唯一的操作选择，退避三舍，甚至于“退居二线”，也许带来的结果可能与原来的管理层意图恰好相反。

 　恐慌杀跌不次于强烈地震，大盘指数跌跌不休，此时又不断消磨着市场投资者的信心。谁会“退避三舍”？谁会”乘虚而入“？谁会”趁火打劫“，如果在这个时候，许多中小投资者仍然坚守阵地，敢拿钱去和市场赌一赌，也许大盘的走势就不会这样了。当中小投资者准备弃场之时，也正是”机构“将要进场时机，正中”机构“下怀，大盘后市是否转势转暧的反弹，这要看管理层是否出手救市的一连串政策上。拯救“股灾”已到了刻不容缓的关健时刻，如果管理层出手救市，仍然可投掷几枚棋子救活盘面，比方说有融资融券、油价放开、股指期货、规范大小非解禁，等等。管理层可以选择不同的中盘博弈的手段，将对市场产生不同的反响。