在全球信贷市场衰退之际，美元出人意料地继续走强（指数涨0.43达到80.65），因此在技术面和无法言传的心理两方面，在星期四都给了黄金价格以沉重打击。早起黄金即面临抛压，且压力持续了整个交易盘市。当黄金不会成为投资者寻求的短期避险工具（美国国债和美元则成为短期避险工具）的形势明朗化之后，现价黄金跌14.00美元或2.07%。收于660.80美元，这也是另一个关键价位，这个价位自7月11日和27日以后就没到过。移动平均及支撑位均被轻易打破，随着全球纸面金融市场的信心衰减，同时也打破了长好友们言之凿凿的700美元以上价位垂手可得的宣言。白银跌44美分或3.2%收于12.67美元，而铂金则跌15美元到每盎司1269.00美元。本文写作时，道指跌幅超200点，而石油再跌52美分至每桶71.63美元。

黄金这回再次价格暴跌，破坏主因是逐渐扩散的全球信贷风暴，以及因此自然地在投机商们当中引发的恐惧，担心普遍性规避风险的一个持久期（我们自从二月起就暗示过）可能真的开始了。如今，Marketwatch报道：“法国的银行集团法国巴黎银行星期四说，该行已经中止三支存在美国信贷风险的基金，因为在其“完全丧失变现能力”以后，已经不可能对它们进行准确估值了。此后，欧洲央行宣布经一天快速招标，其向49家竞标人贷出948.41亿欧元，相当于1310亿美元，利率为4.0%，意在给货币市场增加流动性。这是自2001年来欧洲央行首次采取这一措施。

另一个对市场心理有影响的因素，就是逐渐意识到我们还处在央行售金协议许可的售金期限内，而且有几家央行还有可能利用相对仍处高位的黄金价格实现其资产再配置目的。自然地，给黄金价格开脱的人已经试着用这个情况作为央行多少有点不希望黄金价格升高的明证。没错，除了策划了这起阴谋以外，他们还让信贷市场去传染其他市场，让股票市场和商品市场大跌，这样才能让倒霉的投资者大批斩仓，以至于他们只能沽出黄金来变现…

实际情况比这简单多了。目前的黄金交易中仅把黄金当作一种投机性商品，而大多数想摆脱市场风险的人又倾向于纸面资产，这就阻碍了黄金的上行。如果足够多的投资人相信投资纸面资产并不明智，黄金价格就会自然向上，用不着大事欢呼。我们将是最先向大家报道这一市场心理转变的人之一。在此之前，我们预计还会有更多人再次重提这些（不利）事实。

从基本面而言，在当前全球市场条件下，加上就在昨天中国发出有可能对美元和美国经济走势作出不利影响的凶险警告后，实际上今天黄金本该涨个1%或2%才对。看起来保尔森先生对中国的访问不但没达到预期目标，反而可能惹怒了中国政府，如果要求人民币升值的压力继续的话，中国政府可能采取不利于美国的行动。

Marketwatch（其后是Lou Dobbs在他电视节目中）报道说：

“英国的《电讯报》星期三报道说，一旦华盛顿为迫使人民币升值而对中国采取贸易制裁，中国可能卖出美国国债。国务院发展研究中心金融所主任夏斌说，北京的外汇储备应当作为与美经济谈判中的‘筹码’。”

中国的外汇储备约为1.33万亿美元，为全球最大。其中大约三分之二是美元类资产。有些经济学家估计中国持有4070亿美元中长期美国国债。如果中国出售美国国债，美元将急跌而利率则会高企。

“两位政府高官发出这一警告，反映出这一威胁有多真切，”DailyFX.com的首席战略家Kathy Lien说。“因为有1.3万亿美元外汇储备在手，而其中大部分为美元资产，中国具有削弱美国经济的能力。”值此“美国经济的稳定性悬于一线”之时，债券收益增高及其进一步的震荡“可能产生广泛的后果——而中国了解这一情况。”但是皇家银行资本市场部的战略家T.J. Marta说，对全球经济的损害，特别是对中国经济的损害，使得采取这一行动“不太可能”。“美国与中国经济是一损俱损的关系，”他说。

财政部长亨利 保尔森在昨天CNBC的采访中说，对这一行动的担心是“荒谬”的，而且他在中国访问期间会见的最高级别官员并没有提到过这类计划。

我们倾向于认同皇家银行的看法，因为我们相信中国人有理智，而且他们明白这类报复行动也会伤及自身经济，而且不利之处还在于，中国作为经济发展的样板一年之后就要在国家舞台上闪亮登场了。即便如此，中国抛售美国中长期国债提高了普遍的恐惧心理，而此时信贷市场的问题已经让华尔街附件药店货架上的胃病药和阿司匹林都卖光了。

(文中时间为美国东部时间)

刷新网页可看到下一分钟的行情.