重要经济数据：                          
18：30 瑞士12月KOF领先指标，预测：1.98，前值：2.02
22：00 全美采购经理人协会(NAPM) – 12月纽约企业活动指数．前值：445.0
22：45 芝加哥12月采购经理人指数(PMI)．预测：51.8．前值：52.9
23：00 美国11月求才指数．预测：22.0．前值：23.0
23：00 美国11月新屋销售年率．预测：72万户．前值：72.8万户

12月27日
港金息率：低息 225.45 港元  伦敦白银定盘价：14.67
伦敦黄金上午定盘价：822.50  伦敦黄金下午定盘价：829.00
黄金伦敦收盘价(00：15)：829.00 / 829.80  黄金纽约收盘价(03：15)：827.70 / 828.50
NYMEX 2月期金：开市价：831.00 收市价：831.70  最高：835.50 最低：827.50

对美国经济的忧虑的确也进一步加深了美元的负面人气，对美元最沉重的打击来自耐用品报告。美国11月耐用品订单尽上涨0.1%，远逊于分析师预估的上涨2.0%。而周三则有数据显示10月美国房价跌幅创下纪录水平。尽管有数据显示美国12月消费者信心略有改善，但也无助于改变美元的负面基调。美元兑欧元下滑，为连续第五日走低，美国耐用品数据弱于预期，助燃有关美国联邦储备理事会(FED)明年将进一步降息的预期。巴基斯坦反对派领导人贝布托遇袭身亡的消息，也让投资者感到不安，这在提升黄金和瑞郎等避险资产魅力的同时，也加剧了美元面临的卖压。

周四发布的疲弱耐用品订单数据，增强了人们对美国经济在面对房市急剧下滑时的强韧性的担忧。上周一周首次申领失业金人数亦跳升，可能表明就业市场压力正在上升；不过本月衡量消费者信心的一项指数有所改善。市场更为关注商务部发布的报告，该报告显示11月新订单增幅远低于预期，仅为增长0.1%；衡量企业投资偏好的一项关键指针亦意外下降。数据正显示对耐用品的需求下降，暗示第四季国内生产总值(GDP)增长疲弱。商务部称扣除飞机后非国防资本财订单下降0.4%；10月时为下降2.9%，暗指第四季经济活动降温。该分项指标可以反映企业支出情况，因而备受关注。投资者预期美国联邦储备理事会(FED)将在1月29-30日召开的下次政策会议上再次降息以应对经济放缓，利率期货市场反映出降息25个基点的机率为84%，周三为72%。另外，美国上周的一周首次申领失业金人数意外增加1,000人，续领失业金人数则触及逾两年来的最高点。美国劳工部公布美国上周首次申领失业金人数从前周修正后的34.8万微升至34.9万人。劳工部称12月15日当周续领失业金人数升至2005年11月中以来的最高点，这暗示就业变得更为困难，为将于1月4日发布的12月就业报告蒙上阴影。12月新增就业人口料为75,000人，11月为94,000人。令市场感到宽慰的是美国经济谘商会公布，12月美国消费者信心指数升至88.6，11月上修为87.8。

EUR 欧元 - 突破通道强势复苏 △△

关注焦点：
．突破上升通道顶部
．技术形势大好
．基本因素助长升势
**建议策略：1.4560买入欧元，1.4490止损，1.4750平仓目标

市场预计明年美联储会继续降息，1月时可能下调利率25个基点，这会削弱美元对欧元的利差优势，因为欧洲央行(ECB)一直在强调通膨风险，暗示不会很快降息。贝布托遇刺的消息令美元疲势加剧。欧元兑美元这是连续第五日上涨，累计涨幅达2.0%，创2006年11月30日以来最大连续五周涨幅。

欧元周四上涨至最高1.4639，突破了50天平均线，亦冲穿了下降平衡通道顶部，MACD与讯号线自负离差转为正离差，随机指标自超卖区回升；今晚以下周一都可望以美国房市数据作主题，在预算会续带来坏消息之情况下，预计美元就算不致大挫，亦会以承压为主线。欧元可升破此通道，则有望扭转近月之弱势，上望进一步目标可见至1.4750水平。以黄金比率计算，周四之高位已为50%之反弹水平，若延伸至61.8%可看至1.4720水平。20日保历加通道上轨则见阻力于1.4815水平。支持位则5天平均线1.45作参考，10天平均线位于1.4440水平。预计较近在1.4560已见一定支持。

相关要闻：
有文章援引欧洲央行(ECB)执委会委员暨德国央行副总裁史塔克的话报导称，欧元区通膨率数月内可能还将维持在2%上方，随后也许会下滑。他表示欧元区经济能够应对当前一波金融市场动荡。另一名欧洲央行委员奎登也表示，欧洲经济正在努力抵挡金融市场动荡的影响。在欧洲，从任何方面来看，近几个月的金融市场动荡迄今为止并未对实体经济产生任何严重影响。

JPY 日圆 - 多日支撑不破形势转稳 △

关注焦点：
．日圆多日低位力守不破
．上升趋向线突破转强

日圆周四曾低见至114.65，但晚间巴基斯坦发生的袭击事件，以及美国较疲弱之耐用品订单数据，均令日圆自低位回升，至今早延伸涨势至113.30水平。技术上而言，在多日未能在支持作明确突破下，短期日圆有望先作回稳发展，预计较近回升阻力先为112.80水平，倘若可突破此前期之整固高位，估计往后关键将着重于25天及50之交互区域111.90/112.10。另一方面，较近支持则预计在100天平均线113.90及114.65水平，而日圆在11月1日曾触及之低位116关口亦预估为下一重要之支持区，进一步则以200天及250天平均线位置117.30及117.75为关键。

相关要闻：
日本11月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长0.4%，高于市场预期的增加0.3%，为1998年3月成长1.8%以来最高增幅。12月东京地区核心CPI较上年同期成长0.3%，与市场预估相符。

日本11月工业生产较上月下滑1.6%，市场预估中值为下滑1.7%，经济产业省周五公布的数据显示，12月制造业产出料成长4.0%，但1月料持平。另外，11月零售销售较上年同期成长1.6%，优于预估中值的成长0.9%。

日本11月经季节调整失业率为3.8%，低于10月的4.0%，亦低于市场预估的4.0%。11月求才求职比为0.99，该数据低于市场预估的1.02。

日本11月经物价调整所有家庭支出较上年同期实质减少0.6%，不如市场预估的成长0.4%。政府周五公布的数据显示，11月经季节调整所有家庭支出较上月下滑1.0%。

周五公布的调查显示，日本12月制造业活动创4月以来最快扩张速度，因内需改善，尽管原油价格上扬且有全球信贷市场问题存在。NTC Research/野村/日本资材管理协会(JMMA)12月制造业采购经理人指数(PMI)经季节调整后为52.3，高于11月的50.8，也是4月指数在52.3以来最高。

日本11月零售销售较上年同期成长1.6%，优于预估中值的成长0.9%。经济产业省指出经季节调整后的11月零售销售较上月成长0.3%。

GBP 英镑 -  英镑面临250MA围阻 —
  
关注焦点：
．关键阻力250天MA 2.0040
．急剧跌势有望缓和持续

英国银行业者协会(BBA)周四公布英国11月房屋抵押贷款批准数量持稳，略高于上月所及纪录低点，但较去年同期仍锐减逾40%。BBA称11月英国房屋抵押贷款批准数量从10月的44,321升至44,811宗，但仍较上年同期大降43.5%。11月抵押贷款净额继续走软，较上月增长43亿英镑，不及10月增幅48亿英镑，且低于前六个月的平均增幅55亿英镑。

英国公布的经济数据弱于预期，加上会议记录显示，12月英国央行货币政策委员会一致通过降息决议，这些都让投资者确信，该国不久可能还会进一步下调利率。英镑兑美元上升0.35%，至1.9905，美元则全线走软。英国国内数据方面，除定于下周三公布的制造业采购经理人指数(PMI)外，没有重要数据发布。

英镑周四进占1.99关卡，向上力迫2.0关口，今日早盘已高见至1.9980水平。图表所见，预计250天平均线将会成英镑之反制阻力，目前处于2.0030水平，连同2.00关口将成关键。预估英镑可回稳此区上方可引发进一步涨势，以黄金比率计算，38.2%反弹水平将为2.0260水平；较近之延伸阻力则预估为2.0220水平。另外，始于4月之趋向线则组建支撑于1.97关口，则视为关键支撑位，而较近支持则为1.99水平。

CHF 瑞郎 - 短期走势趋稳 △
  
关注焦点：
．当前阻力1.1355/75
．风险因素给予瑞郎支撑

瑞郎周四上涨，因围绕美国经济状况的担忧令美元承压。瑞郎未来几周可能会再度走软，因估计明年初股市应平静下来，且风险偏好料部分回归。巴基斯坦反对党领袖贝布托(Benazir Bhutto)所属政党称，贝布托在枪击和炸弹袭击中身亡，这引发对全球局势紧张的担心，在提升黄金和瑞郎等避险资产魅力的同时，也加剧美元面临的卖压。

图表走势所见，经过过去一周之窄幅整理后，过去两日显现破位涨势，在乘着周四之袭击事件，令瑞郎更进而高占1.1369。目前见50天平均线及25天平均线成当下阻力，现分别处于1.1375及1.1355，估计升破此区域后，强势仍可持续发展，之后较大阻力预计见于1.12关口。另一方面，支持位则以10天平均线1.1515作参考，较有意义支撑可为1.16关口，瑞郎于10月份曾遇阻力于此区，至今亦可反观成关键支持。

AUD 澳元 - 持稳上升格局 △
  
关注焦点：
．风险偏好回升支撑澳元

澳元周三已见突破25天平均线之限制，配合5天升破10天平均线之利好交叉，并升穿一道下降趋向线，而RSI及STC亦见持稳向上，令技术形势仍表现利好，澳元有望向短期下降通道顶部进发，目前处于0.8850水平，而50天平均线0.8880则为下一个考验阻力；估计最大之阻力关键见于0.90关口。支持位则见于10天平均线0.8665，关键位置则仍持于0.85关口。

NZD 纽元 - 纽元持稳发展 △
  
关注焦点：
．风险偏好回升支撑纽元
．稳步上升态势

纽元自上周于上升趋向线获得支撑后，本周走势持稳，但尚见于0.77关口受阻。跟澳元之技术形势相若，同样见5天升破10天平均线之利好交叉，RSI及STC亦见上扬趋势，而下方正见较近支撑于10天平均线，目前处于0.7625水平；上方则以0.77为阻力参考，预计可突破此区，往后可测试之阻力将为0.7760水平及0.78关口，本月高位0.7936亦可作阻力参考。至于，下方见进一步较有意义支撑先为0.75关口以及100天平均线0.7460水平。

CAD 加元 - 偏稳走势持续 —
  
关注焦点：
．油价回升支撑加元

加元周四上涨，主要受惠于初级商品价格涨势，不过收盘略低于五周高点。巴基斯坦反对派领导人贝布托遇袭身亡的消息，推升初级商品价格。贝布托身亡的消息传出后撼动了市场，金价因此急升至一个月高点，油价更是上涨超过1美元至每桶97美元上方，支撑了加元。
图表上已见5天平均线已先行回破10天平均线，短期走势有机会呈强发展。鉴于前周加元处区间上落，在上周突破区间后，以争持幅度计算，则可望达至0.9750/70，倘若升势延续，较大参考阻力可见于0.97关口。另一方面，较近支持可参考于0.99关口及25天平均线1.0000水平。

财经要闻 

美国经济谘商会公布12月美国消费者信心指数升至88.6，优于预估的86.5；但现况分项指数降至108.3，为2005年10月触及107.8以来的最低水平。

美国芝加哥联邦储备银行周四宣布11月中西部制造业指数微幅上升，因汽车产出反弹而获益。11月经季节调整的中西部制造业指数上升0.5%至105.0，不过10月数据被从初值105.1下修到了104.5。和上年同期相比，11月中西部产出上升1.3%。汽车产出在连续下滑两个月后，转为上升1%；和上前同期相较增幅为1.3%。

美国抵押贷款银行协会(MBA)公布尽管贷款利率下降，但12月21日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数下降7.6%至603.8，为2006年12月29日当周以来最低。

美国商务部周四公布11月营建许可年率修正为116.2万户。

美国前财政部部长斯诺周三表示，美国联邦储备理事会(FED)应再度降息，以帮助抵消房市低迷的影响；其间接批评高盛"欺骗性地"卖空抵押支持证券(MBS)。

NYMEX原油期货周四收高，因美国政府公布数据显示原油库存减少330万桶至2005年1月14日当周以来最低水准。美元挫跌，以及巴基斯坦反对派领导人贝布托遇袭身亡导致地缘政治紧张局势加剧，亦推升了原油期货。NYMEX-2月原油期货上扬0.65美元，结算价报每桶96.62美元，其中日高为11月26日所及99.11美元以来近月合约最高，纪录高点为11月21日所创下的99.29美元。伦敦2月布兰特原油期货升0.84美元至94.78美元。

投资银行高盛上调对花旗集团、美林和摩根大通第四季次优抵押贷款相关资产减记额的预估，指出市场还需要数个季度的时间才能完全消化当前的信贷危机。高盛预计花旗集团将冲减187亿美元担保债务凭证(CDO)相关资产，先前预估为冲减110亿美元；对于美林的资产减记预估从60亿美元上调至115亿；根大通新的CDO相关资产减记规模从先前的17亿美元调高至34亿美元。

CNBC周四报导称，美国金融巨擘美林计划宣布裁员大约1,600人。此次裁员可能发生在交易部门及相关岗位，料不会波及投资银行及私人客户部门。截至9月底美林共计拥有大约6.4万名员工，这意味着此次裁员比例尚不足3%，未能立刻联系到美林发言人对此置评。

周三一篇报导引述伊朗国防部长的话称，俄罗斯已同意向伊朗出售一套S-300防空导弹系统，预计该报导很可能将激怒美国。

分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供

联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
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