宏观面

从宏观面来看，美元指数周五续创新低，因对金融企业未公布亏损的忧虑持续，盖过了美国强劲的就业报告。通膨忧虑继续提振金价，因投资人担心能源价格居高不下以及因美元疲弱导致进口物价昂贵可能引发物价上涨的忧虑。从金市是通膨的晴雨表功能来看，金价的持续上涨与通胀忧虑互为推动。另外有关非洲金矿罢工的消息也进一步支撑金价。

另外，近期商品市场表现出一个明显的特征，在宏观氛围的轮动中，即基本面不再扮演主角，资金在这种普遍担忧和短暂乐观情绪中向商品市场寻找庇护所。

基本金属

在短暂的反弹，本周LME铜锌又重新回到跌势之中。而由于铝价受到成本支撑LME铝价走出了一波独立的上涨行情。

从供求面来看，铜基本面处于产能过剩，精矿短缺的状态，中国实质性需求启动预期与美国需求疲软预期错综使得后势趋于复杂。在这种背景之下，对于美国经济状况的担忧，以及整体金融市场的走势，成为影响供求预期的主要因素，继续成为近期价格变动的主要推动因素，使得LME市场短期继续被空头主导。

从中长期来看，资源性品种下方受的成本平台制约，多数金属的生产成本均在上涨。另外市场将要求未来金属价格上扬，投资者普遍相信，商品大牛市的持续时间将比原先预计的更长。市场普遍认为：中国、印度等新兴市场的需求上升将抵消美国需求的减弱美国经济成长的放缓。市场上投资者已经开始买入远期金属合约也是对这种背景的一种验证。

原油系品种

从趋势上来看，油价近几月来的突飞猛进，飓风季节性因素、冬季取暖油寓言及中东地缘政局担忧只阶段性炒作的题材，最根本的推动力还是新兴经济体的需求高涨，新油田的勘探和新能源的开发在未来相当长的一段时期内都难以弥补供需之间的缺口。美国为了削减沉重的债务负担而实行的弱势美元策略也在很大程度上为油价的攀升推波助澜，油价的重心在今后一段较长的时期内还会不断抬高。

从技术调整来看，上周油价调整美库存报告利多而中断，后又继续受土耳其/库尔德的紧张局势推动，更受到美对伊朗新一轮的广泛的制裁措施激励，使得市场对短期上涨依然充满期待。

本周日胶在冲击300的道路上出现一次反复，后在Fed降息25基点至4.50%，引发原油和黄金再拉长阳，使得周四日胶跳空高开触及300高点，周K线来看日胶延续一根阳线；而沪胶则先是触底大反弹，后在周四周五重现上扬后的震荡回调，在周K线上走出一根小幅跳空的十字星。

从天胶走势来看，原油大涨支撑天胶走出调整，在本周出现相反的情形，当油价在高位调整迹象的时候引发天胶在上行的路上又一次出现调整。但由于做多热情被激发，预期盘面将继续运行在多头趋势与局部回调之间。

从现货来看，USS3橡胶现货价格上涨，受供应吃紧支撑，另一方面，因通胀而引发的价格重新定位的行情仍在延续。

其他品种

CBOT大豆处于在1000美分上下调整。国内豆类品种一方面受到高昂的海运费提高进口成本支撑，另一方面中粮等抛空保值行为依然存在，还时不时受植物油进口关税下调传言影响受到空头狙击。

新榨季已开始，食糖处于增产的压力之中。PTA从技术形态上来看，有企稳可能，建议试探性多单。其他等原油系品种：多单谨慎跟随。郑棉：短线交易。