作者文章归档：金曙光
南华期货研究所
金曙光
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LBMA黄金走势图
资料来源：Bloomberg
本周行情回顾经过了近2个月的三角型整理之后，金价在2008年的年初有了新的突破，与40年前一样，近几年的黄金价格的走高也是得到了广泛的支持。在整体商品牛市延续正反馈的互动上扬趋势之中，黄金有望继续引领这种势头使得商品牛市在2008年得以延续。
本周要闻回顾美国劳工部周五公布,12月非农就业人口增加1.8万人,预估为增加7万人,11月修正为增加11.5万人;12月失业率为5.0%,预估为4.8...
本周LBMA金市的特点是反弹的思路重新站上800关口又使得多头进入舒适区间，但数次上冲未果预示着短线上涨仍然阻力重重，而长期上涨趋势是否展开也仍然不得而知。
波动性分析
市场似乎已经消化上周最终加速金价加速下跌趋势的因素，金价波动方向也在市场与Fed声音的趋同中向一个方向转移重心。
但目前风险偏好仍然非常谨慎，没有真正令人信服的因素出现，投资人对风险资产的热情依然难以被激发。这种情绪仍然需要更长一段时间来消化。当价格重新回到800之后，之前的宽幅震荡在本周变为围绕800附近的窄幅震荡。波动幅度大幅度降低。
比价分析
上周美圆的反弹势头在本周又发生...
宏观面
从宏观面来看，本周美圆资产出现大幅度上升，一方面源于强劲的经济数据缓和了美经济陷入衰退的忧虑，也进一步体现了美经济具有的韧性和抗冲击能力。在降息方面，市场认为大幅度降息不仅会进一步削弱美圆计价资产的吸引力，且会令市场较之前更加担心美国经济。因此市场预期只降息25点。而Fed仍然保持一个宽松的立场，虽有进一步调整的愿望，但仍然暗示可能会保持缓和。前期能源价格的下调削弱了黄金作为通胀避险工具的吸引力，前期经济忧虑影响着市场对目前金属市场的消费预期。
黄金
本周LBMA金市的特点是反弹的思路重新站上800关口又使得多头进入舒适区间，但数次上冲未果预示着短线上涨仍然...
宏观面
从宏观面来看，美元指数周五续创新低，因对金融企业未公布亏损的忧虑持续，盖过了美国强劲的就业报告。通膨忧虑继续提振金价，因投资人担心能源价格居高不下以及因美元疲弱导致进口物价昂贵可能引发物价上涨的忧虑。从金市是通膨的晴雨表功能来看，金价的持续上涨与通胀忧虑互为推动。另外有关非洲金矿罢工的消息也进一步支撑金价。
另外，近期商品市场表现出一个明显的特征，在宏观氛围的轮动中，即基本面不再扮演主角，资金在这种普遍担忧和短暂乐观情绪中向商品市场寻找庇护所。
基本金属
在短暂的反弹，本周LME铜锌又重新回到跌势之中。而由于铝价受到成本支撑LME铝价走出了一波独立的上涨行...
宏观面
金融市场的剧烈动荡使得投资者信心有所下降，金融资产也纷纷随这一波风险而重新进行定价。Fed前周五表示，把优惠贴现率调降0.5个百分点,因经济成长的下档风险略微增加。这个意外之举旨在安抚紧张不安的全球市场。虽然这项升息行动虽属象征性，但此一行动的确舒缓了投资人的紧张。随着本周央行继续注入庞大的流动性，使得市场没有进一步滑向深渊，危机的影响有望被控制。但短线来看，在这种风波还没完全远去之前，一些品种的短期反弹仍将满足于短线获利。全面反攻仍没有到来，各种商品价格仍处于守势之中。
基本金属
本周LME铜等基本金属在周一周二拉出两根十字星，显示市场对次级债问题的看法依...
宏观面
本周道琼指数连续阴跌，美元指数经过前期的大幅度下跌后反弹。尽管担忧房市问题与信贷紧缩冲击经济，美国股市也连续下跌，但从强劲强劲GDP数据来看，美国经济成长似乎依然强劲，全球经济强劲仍然有望延续，这些使得美元反弹可能会走得更远一点。现货金先是在股市的带动下终于开始走下跌走势，后在美圆反弹影响下延续这种疲软行情。本周原油先跌后涨，在原油利多集中出现期，油价仍有望延续上涨势态。
基本金属
上周两地金属市场出现一定的分化，周一周二两日沪铜的大涨，一方面是由于伦铜的强势，另一方面是沪铜本身需要补涨的要求，但由于近几日累计涨幅过大，短期内出现回调，但仍然表现出抵抗性下跌...
一、行情回顾
周一TOCOM逢日本公共假期休市，后在三日的无量上涨后周二拉出一根长阴，季节性供应充沛氛围挥之不去。USS3橡胶现货价格追随TOCOM胶价涨跌互现。周三日胶沪胶均拉出一根十字星，继续表现市场的迟疑。周四日胶在油价上涨推动下大幅上涨，周五在周边市场带动下引来大幅上涨。本周沪胶走势与日胶联动性比较强。
二、焦点关注
马来西亚统计局周一表示，马来西亚5月天然橡胶产量为87,362吨，同比增长3%。数据并显示，马来西亚5月天然橡胶出口量较去年同期下滑26.1%至72,589吨，进口量较去年同期增长7.9%至41,669吨。马来西亚分别进口和出口不同等级和不同用...
一、行情回顾
本周LME期铅延续近期强势, 受惠于供给疑虑持续创新高,但期镍则因需求降低的报道而先跌后涨。本周一个亮点是期锡，经过前期长时间的盘整后持续走高。使得金属市场人气偏高。
本周期铜先回软,后在其他周边市场人气偏好情况下继续引发逼空行情，而沪铜先是表现为抗跌走势，后在LME铜激励下走补涨行情。LME锌追随铜走势，与沪锌的强劲反弹行情形成鲜明共振。
二、焦点关注
智利最大铜矿Collahuasi矿工周一开始无限期罢工,因未能同资方就薪资和工作条件达成协议. Societe Generale Corporate and Investment Banking分析...
行情回顾
本周美圆走下跌之后的盘整走势，而油价因基本面强势频频创新高。而在这种利好的关联面影响下，金价并没有走出强势行情，只是走着不断震荡的小波段行情。
目前金价走在656.15美金附近。美元指数走在81.43附近。原油八月合约走在72.45美金。
焦点关注
6月25～29日当周，欧元区央行持有的黄金储备减少71亿欧元，以当周646.4美元，美汇欧元1.3472的均价计算，合计抛出约253.6吨黄金，为欧元区3个成员国央行根据《华盛顿协议》卖出的黄金，目前欧元区央行还持有1727.56亿美元黄金（合约6170吨），季度调整是减少黄金的主要因素。欧洲央行的加速售金仍...