地产和白酒，两个市场焦点，双双下跌。

　　细看它们各自的“利空”，倒也有趣。

　　地产调控收紧的说法，几乎就没停过。若不是去年下半年开始，地产类主要上市公司拿出坚实的业绩，这个板块不可能顶住这个调控预期，而大幅反弹。调控收紧的最新传闻，也只不过在首付比例上，以及贷款利率上加加码。对于需求方阵营来说，影响有多大？一时真说不清楚。反正，原先的限购限贷，门槛已极高，再抬高一段，不见得就怎样。何况，这只是“传闻”？

　　白酒那个利空，就更有意思了。茅台五粮液因价格垄断行为，被发改委罚款4.49亿，金额是他俩销售额的1%。他俩都...

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　　如果股市必定向某个方向发展，投资者最好不要赌它“近期不会发生”。

　　本月底，融资融券标的券就扩容到500只了。何时进一步扩容，基本上由监管层把握。监管层觉得什么时候时机成熟，一声令下，马上就可以办好。

　　正因为时机掌握在监管层手里，所以外人难以预测。这不是说监管层特意搞什么出其不意，只能说市场各方的判断标准不同，预期也就不同。

　　写作本文时，交易所公布的各板块市盈率：上海主板12.75倍，深圳主板19.69倍，深圳中小板26.99倍，深圳创业板34.78倍。由此可知，哪些板块融资动力大，哪些板块融券压力更大，一目了然。

　　当然不...

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　　经过一轮反弹，我们再回头对比一下银行股的走势。

　　首先说明，银行股这几年，历经分红与再融资，其“复权”走势，并不十分准确，最多只能大致上反映它们的长期表现。但这个方法最简便，也最直观，最易于投资者对比它们的表现。

　　笔者将近期银行股价格高位与其历史高位做比较，然后按相差幅度排序。排在前头的，正是近年银行股标杆民生银行，它距离历史高位仅23%，与其他上市银行相比，非常突出。除2010年上市的农行与光大银行，其余银行股价格仅为历史高位的四至六成。特别一提的是，最大市值的工行，排名也相对靠前。目前工行股价相当于历史最高价位的53%，排最后的是宁波银行...

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　　显而易见，推动近期指数上涨的，就是权重股，尤其银行地产，出力最多。虽然，从看热闹的角度，各种题材股概念股热点不断，若无权重股塔台，通通没戏。

　　通常在弱势中也有走牛的板块，比如这两年的文化传媒、石墨烯。但这些都无法带动整个市场，投资者买中的概率也极低。真正能走强，又能推动指数的，要么本身板块市值大，市场认同度高，要么走强持续时间长，如过去10年的地产股。

　　反弹至今，应该考虑上证指数1949能否成为行情底部了。按照目前状况，中小型银行反弹幅度达到20%，国有大行，普通反弹10%，银行板块平均反弹16%，显著超过上证指数9%的反弹幅度。再考虑到银行市值占比，中流砥柱特征...

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　　今年股市争议最大的板块，无疑是银行地产。2012年行情已进入尾声，回头看这两个板块却显著跑赢指数。

　　这两板块市值极大，难以操纵，所以不能不说是一种奇特的市场现象。银行地产中的强者，民生、保利，按年K线已经连涨两年。到目前为止，民生银行在这两年的涨幅分别是21.7%和14.3%；保利地产则是4.2%与39.9%！相对于上证指数同期-21.6%与-9.4%的表现，可谓反差巨大。

　　有趣的是，这两年里市场对于银行地产的担忧，从来就没有轻松过。银行头上有三座大山：一是地方融资平台、二是不良贷款、三是房价下跌。融资平台没见好转，不良贷款正在增加，房价压力测试做了一遍又一遍。结...

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　　一晃五年，上证指数仅07年高位的三分一。除少数股票创新高外，大部分只能遥想当年勇。尤其是那些强周期的钢铁航运，股价只剩零头。

　　大跌的原因，似乎大家都知道。经济下行、产能过剩、结构转型、金融危机，随便找个投资者都能说上一堆。

　　理论的东西，不如现实观感精彩。进出口贸易一度是我们的强项，海关总署公布的九月外贸出口数据还创了单月历史新高。可是，谁还记得正在召开的第112届中国进出口商品交易会，也就是我们所熟知的广交会？

　　每年两届的广交会，绝对是经济盛事，肯定是重点财经新闻。国内外客商云集，广州宾馆客房价格暴涨几倍，酒楼食肆不但涨价，订位都难。广州的酒店餐饮业，靠...

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