2008年震撼全球资本市场的金融海啸，导致两大国际投行贝尔斯登、雷曼兄弟相继倒下，美林证券被仓惶出售给美国银行，保险巨头AIG被迫接受国有化，投资人或许还记忆犹新，之后美联储将基准利率降至近乎零，并适时推出两轮量化宽松政策，化解了资本市场的流动性枯竭并激活实体经济逐步复苏。本质上，上一轮救市美国政府是以其 3A的主权评级去担保并接收次贷相关的有毒资产，将资产负债表风险由企业转嫁政府，这方案看似完美，但三年过去了，随着经济复苏力度放缓与失业率居高不下，美国财政赤字恶化与提高债务上限期间民主、共和的两党博弈，终于导致其3A的主权评级遭到评级机构标普的降级。也引发海外市场再次剧烈震荡与投资...

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　　通过分散投资，将资金分布在不同的投资领域，让不同投资产品优势互补，降低整个投资组合的风险以获取更为安全的长期收益，这就是资产配置的作用意义。

　　对投资业绩影响最大的是什么，是“择时能力”，还是“证券选择能力”？在我们的一般印象里，择机和选股这两个似乎是投资收益最关键的决定因素。其实不然，国外的研究结果表明，“择时能力”和“证券选择能力”对投资业绩的贡献都只有不到5%，而资产配置决定了91.5%的投资收益。

　　长期来看，在投资成本相对稳定的前提下，资产配置策略对投资业绩的影响...

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　　今年以来，由于CPI的上涨，央行缩紧银根，一系列的金融政策让银行狂推理财产品，而超短期的理财产品成为了银行“揽钱”和“存款冲时点”的代名词。但近日，“超短期理财产品将被监管部门叫停”的传闻不断，这引起了部分对超短期理财产品有研究的市民的关注，其关注程度之高超过了对其他任何一种银行理财产品。

　　银监会有关部门负责人日前表示，超短期理财产品作为银行理财产品的一种，满足了一定的市场需求，其本身无可厚非。作为监管部门，不会叫停此类产品的发行。但是，一些银行以拉存款冲时点(存贷比考核)为目的而发行超短期理财产品的&...

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　　郎咸平

　　香港中文大学讲座教授

　　三大评级公司如何唱衰银行类股呢？标普指出我国银行业坏账将高达5%到10%，穆迪说将高达8%到12%。而最严重的打击是8月30日惠誉指出 2013年有60%可能我国金融体系发生危机。惠誉指出原因为：1.低效益基础建设投入过多，造成还贷危机；2.银行提列坏账不实；3.银行理财产品增大银行风险。

　　刘尚希

　　财政部财科所副所长

　　据媒体报道，越来越多的资金从楼市股市中撤出，民间高利贷成了新的“投资渠道”。目前，民间借贷迅速扩大，仅浙江民间资本就高达万亿元。这其中蕴含的风险极大，不亚于一场金融危...

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　　在紫鑫药业(002118,股吧)涉嫌伪造销售业绩被媒体报道之后，为紫鑫药业提供财务审计工作的中准会计师事务所也陷入漩涡。

　　无独有偶，为此次紫鑫药业做审计的注会之一刘昆，此前还因违法违规行为被证监会处罚。2010年9月1日，证监会公布了我国首例注册会计师在限制期内违规交易股票案：刘昆在审计吉林制药2006年年报期间，先后共计买入*ST吉药1.87万股，获利35995.96元。依据《证券法》有关规定，证监会决定没收刘昆违法所得，并处以1万元罚款。

　　为上市公司提供财务审计的注册会计师及会计师事务所必须严格做好“把门人”的角色，这是毋庸置疑的。但是...

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　　秋后算账，这句话用来形容如今的美国政府与华尔街之间的关系，恰如其分。

　　9月伊始，美国联邦住房金融局对包括高盛、大摩等在内的17家金融机构提起诉讼，要求它们赔偿以欺诈方式替“两房”出售住房抵押贷款证券造成的损失。之前，美国政府已经起诉了瑞银。

　　银行们声称，“两房”是成熟的投资者，应该能够充分理解这些住房抵押贷款背后所隐藏的风险，因此“欺诈”一词无从说起。

　　可以预见，这种官司，最有可能的结局是双方和解。金融机构们拿出一笔赔偿金，来让美国政府“消消气”。

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　　房地产融资的趋势：从银行为主的间接融资转向以信托、基金为主的直接融资。

　　观点地产网 最近一位知名的业内专家认为目前房地产市场，正处在中场休息阶段，而下半场的走势将取决于保障房、市场预期等关键因素。

　　中场休息是个很有意思的比喻，但我觉得还不够准确。为了了解调控对房地产投资、融资的影响，最近两个月我们走访了中国民间资本最活跃的几个地方：如山西、鄂尔多斯、陕西榆林及温州等地。最深刻的感受是中国的房地产市场正发生着巨大的变化，如果说调控前地产商还沐浴在和煦的春风的中，调控后就是置身于刺骨的寒风中了。

　　房地产调控政策有两个核心：一是建设保障房，二是坚决控制房地产投...

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　　以价换量，只能是说说，真正实施，目前暂时哪个开发商都不愿当“出头鸟”，毕竟所带来的风险远远大于实际收益。

　　观点地产网 目前各大房地产企业资金压力过大，从各种数据中都可以得出结论，并且他们的负债也也在持续增加，而销售业绩却一直在下滑，但为什么他们依旧在坚挺房价，起码到目前为止，他们没有想过，用价换量？

　　虽然上市房企为避免短期偿债压力过高，债务结构有了调整，短期借款和一年内到期流动负债增长幅度相对较小。但宏观政策不放松将增加上市房企的财务成本，业绩增长受到冲击，房价和投资调整或是必然选择，但降价却不是他们选择的调整方式。

　　不降价，他们...

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　　据报道，哈尔滨市委领导就保障房定下了如下规矩：一是不准改变保障房的性质，必须是政府直接干，而且是真干；二是绝不允许造假，不允许出现质量问题，谁在这个问题上犯错误，就是犯政治错误；三是政府准备赔100个亿。

　　城市领导下决心建保障房，政府准备赔100个亿。喜的是向外界传递一个信息，在解决民众住房难的问题上，政府是动真格的舍得投入了，也让那些仍旧没房住或住在陋室之中的中低收入者有了盼头。忧的是建保障房准备赔100个亿，对于一个经济不很发达的城市而言，可不是一个小数，哈尔滨如何消化如此巨大的投入呢？

　　政府投入是需要精密计划的，不能仅凭领导拍脑袋瓜子做决策，更不能为了凸显领...

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　　舒时

　　令香港中资机构最为兴奋的消息，莫过于RQFII终于尘埃落定。那些进入香港的中资资产管理公司，终于可以借人民币国际化之机，找到发展的契机。

　　所谓RQFII，即人民币QFII政策，也就是业界近年来经常讨论的“小QFII”方案。最早据说是由中资机构提出，初衷是希望中央允许境外中资机构以“合资格的境外投资者”的身份，将海外的人民币投资于内地证券市场。

　　当年中资机构提出RQFII的逻辑很简单，现有的“QFII”主要供境外机构，在港中资公司受限于外管局及证监会对QFII的限制，根本无法&l...

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