---投资的故事（158）

利益声明：本人为市场参与者，惟并未持有文中提及的股票，特此声明。文中所提到的只是个人观点，并不作为投资建议。市场有风险，敬请留意。

　　我说道：“江淮汽车是一个好公司，去年读他04年的报表是就发现了，那时刚巧碰到股价是低位（相对的），买入是好时机。这次05年的报表，净利润显示为4.97亿，较04年的高出了54.85％，呵呵，不错吧？江汽在经济上升时赚到了不少的人民币。”

　　我接着说道：“嗯，我们来看几个有意义点的数字吧。第一个是现金头寸。江汽截止05年底持有货币资金5.14亿元（四舍五入算），这就是他的现金头寸了。他的长期借款是...

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---投资的故事（157）

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　　笨熊这天又来了，他道：“老牛，G江汽早几天发布了05年的报表，看了没有？”

　　我答道：“看了一下。”

　　笨熊问道：“觉得怎么样？”

　　我说道：“还可以吧，不过市场总是和他开玩笑，今年和去年一样，业绩出来后股价就下跌，只是这次下跌的幅度没上次的多，真晕。”

　　在去年的3月，我和笨熊曾经简单讨论过一次江淮汽车，当时江淮推出年报后就下跌，于是...

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---投资的故事（172）

利益声明：本人为市场参与者，惟并未持有文中提及的股票，特此声明。文中所提到的只是个人观点，并不作为投资建议。市场有风险，敬请留意。

接上回。

　　我说道：“中国经济增长这个问题是毫无疑问的了，每年8％左右的增长幅度可不是开玩笑的。在生产总值不断增长的前提下，电信需求自然会增长。现在移动电话资费水平已经大幅下调，他的普及率将会被有效提高，移动最近几个月的新增客户数字显著加速增长就是一个很好的说明。中国13亿人，移动的客户才2.5亿，还有大把潜力可挖。在用户增长方面是不用太担心的了，关键是看移动怎样吸引新增客户多消费，也就是看移动的新业务有什么新花样。...

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---投资的故事（171）

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接上回。

　　我笑道：“依靠着移动来混饭吃的家伙多得很，我们探讨移动的时候当然要看看他们谁吃的更多嘛。”

　　我接着说道：“刚才说了彩铃，而彩铃基本上用的是音乐。呵呵，移动现在已经将触角伸向唱片公司，他和唱片公司的合作还不错，王先生在不同的场合里面反复在提，通过移动网络下载音乐所带来的收益，某些已经超过唱片的发行收益了。按这个势头，移动日后在音乐领域的话语权将会越来越大，因为他可以为唱片公司、为歌手带来...

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---投资的故事（170）

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接上回。

　　笨熊说道：“移动光是减轻网间支出成本有个屁用啊？这能补多少损失？”

　　我笑道：“移动当然不会只是用这个办法呀，只是刚才那图显示了部分信息，所以顺便提到而已。移动的法宝在于非语音业务上，移动叫做新业务，这个新业务才是赚钱的家伙。”



　　我说道：“看吧，移动的新...

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---投资的故事（169）

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接上回。

　　笨熊说道：“买电信设备商的股票？这两年电信设备商过的日子好像并不怎么样啊，中国压缩了电信设备的投资，谁有好日子过啊？华为说他强，但华为没有报表可以给你看，他还没上市。”

　　我笑道：“华为是一家很让人敬佩的公司，我们上次弄Sunday的时候，对这个家伙也挺熟识的。国内需求减弱了，他就跑到国外去赚钱，并让对手感到了害怕，哈哈，虽然没能看到他的财报，但能让对手感到害怕的，那就非同小可的了。&#...

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---投资的故事（168）

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接上回。

　　我说道：“移动大幅增加06年资本开支的预算，我看是和他的客户人数增长强劲有关，还有的是和他的网络容量有关。你看，移动在05年净增新用户4236万户，总用户较04年增长了20.7％，平均每月新增用户353万户。04年平均每月增长才是318.15万户。而04、05两年里移动都一直压缩着资本开支，结果是他的网络容量又吃紧了，几乎赶不赢客户增长速度。他应该是对客户增长势头估计不足，同时3G牌照观望态度浓厚，不愿多增加2...

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---投资的故事（167）

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接上回。

　　我说道：“现金流和自由现金流会带给我们很多的信息，可以参考到移动很多的举措是为什么，也可以看到他的运营。嗯，自由现金流是现金流减去资本开支后得到的，我们就可以从两个现金流的差额看到移动在05年的资本开支达到了714.53亿元。下面这图里显示的是移动04、05已经实现的资本开支，以及06-08的资本开支预算。图中移动将数字取整了，05年取整为715亿。”

发布于 股票 .由 钟建佳 在 2006-03-27 04:17:39

---投资的故事（166）

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接上回。

　　我说道：“移动手持的这1063.86亿人民币，以他目前197.38亿股的股本算，每股含有现金5.39元，折合港币来算就大概有5.2港元。嘿嘿，以昨天收市价（3月22日）38.05港元算，你实际上只是以32.85元/股来买移动公司，现金就是现金，不会跑了的，便宜啊。”

　　我接着说道：“你看，移动每股盈利2.71元人民币，折合港币大概是2.62元，38.05港元算的市盈率是14.52倍，而以...

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---投资的故事（165）

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　　“老牛老牛，不过几天没见，怎么看上去瘦了？”笨熊满面春风的说道。这家伙终于出现了，不知道这几天跑到哪混去了。

　　我笑道：“为伊销得人憔悴，老牛似比黄花瘦，想你了嘛熊哥哥。”

　　笨熊举手作抗拒状道：“饶了我吧，小熊喜欢MM不喜欢同志。”

　　我说道：“老牛想的是你口袋里的人民币。”

　　笨熊白了我一眼道：“就知道你这家伙是个守财奴...

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