作者文章归档：郭凯
摘要：存贷比指标存在有一定意义，但存贷比不是理想的流动性指标，不能精确反映流动性状况，不如巴塞尔协议III中的新流动性指标，并会影响货币政策工具的效果。骤然取消存贷比不可取，可分三步逐步降低存贷比的重要性并最终停止其使用。
一、存贷比有一定意义
存贷比是衡量单个银行和银行体系流动性状况和潜在风险的指标。如果商业银行有稳定的存款来源，较少依靠批发融资，该银行的存贷比会相对低，抵御金融市场动荡、批发融资市场冻结和流动性风险的能力比较高，有更高的稳健性。例如，在本次全球金融危机中，东欧国家银行体系普遍有过度依赖跨境批发贷款和总行融资，存贷比高的问题 [2]，导致...
写了有几个星期了，发在瞭望东方。
我的办公室离白宫不远，走路也就5分钟。窗外的19街经常过警车开道的车队，虽然不知道里面坐的是谁，但八九不离十应该是某位正在访问美国的外国领导人。在一个秋日周五的下午，原本在那个时间应该因为提前下班的车流异常繁忙的19街突然空无一辆车，接着就是警车，然后就是窗外的一阵喧闹。
那是一个很斑驳的人群，斑驳的意思是你找不到那个人群身上太多的共同点，从他们手上拿的牌子和标语看，他们是来“占领”华盛顿的。这个人群在警车的护送下喧闹的走着，因为交通管制停下的车辆纷纷按着喇叭。你实在无法分清司机们是在支持示威还是在抗议他们...
我还记得那个年轻自信的伯南克：大胡子，眼睛犀利，语速很快，后两条是很多脑袋速度很快人的共同特点。我还记得他嘲笑日本银行的口气：他觉得日本银行连日本的通货紧缩都搞不定，简直不可理喻。他说道：你让日本银行的员工，一人扛一麻袋钱，上街见什么买什么，我就不信没有通货膨胀。
好吧，这不是他的原话，但八九不离十。这是将近10年前，我在北京的一个会议上看到听到的伯南克。不到10年后，美联储的员工还没有惨到要一人扛着一袋美元上街买东西，伯南克也没有开着直升飞机从天上撒钱。好吧，这其实就是他领导下的美联储在所谓的“数量宽松”政策下干的事情，这话一说都一两年了。
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2008年金融危机爆发之后，我和谷主在美国接待国内来的朋友的时候，总是会有一个印象：这些朋友来美国之前总有一种，即使不是民不聊生，好歹也是萧条的图景，在脑子里。到了美国之后，这些朋友，往往对看不到民不聊生和萧条感到失望。最有代表性的一个朋友说道：这好像不像经济危机阿，饭店门口还有人排队等座位。
我标准的回答总是，往往为了不薄人的面子：华盛顿是没有经济危机的，要看危机的重灾区，可以去密歇根，内华达，或者佛罗里达这些地方。然后我会再加上一句，这句往往不会引起人的注意（因为他们听了前半句往往就满意了：原来他们的想法没有错，只是到错地方了）：即便在那些地方，也未必就能看到贫穷。
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稍作修改的版本以“外汇储备的前世今生”为题发于最近的《中国新闻周刊》。
最近，标准普尔将美国主权评级降级和欧洲仍然尚在发展的债务危机，开始再次引起了人们对中国外汇储备安全性的关注。外汇储备，看起来是外汇，其实是一个十分重要的宏观变量。如果不对外汇储备的“前世今生”有所了解，就很有可能会产生一些错误的认识。
外汇储备是怎么来的？
最为流行的说法是，中国有所谓的“双顺差”，也就是经常项和资本项外汇的流入都要超过外汇的流出，从而导致了中国外汇储备连年的增加。这个...
已经持续快三年的国际金融危机的一个巨大副产品就是，中国在国际经济中的角色骤然变得格外重要。这里面的原因有很多，一是中国是这场危机中为数不多的增长亮点之一，因此许多国家都得益于中国；二是中国的继续增长和欧美日的衰退，让相对的经济份额产生了巨大的变动，一个重要的事件就是中国在去年超越日本，成为世界第二大经济；三是中国成了世界上为数不多的“金主”，在很多发达国家都深陷债务危机的时候，在不少发展中国家外资流入枯竭的时候，中国成了一个主要的资金来源国。从最富的国家到最穷的国家都希望获得中国的投资。当然，还有一个重要因素是，国际经济秩序的决定者在这场危机中由过...
我发现关于三险一金几篇文章后面的讨论很有趣，很多评论质量很高，当然，也有不明真相的人在里面搀和。这里做点总结，主要是自己理清思路。逻辑不好的误入，不喜欢吊书袋的误入。
问题一：如果三险一金是税，取消三险一金有没有好处？
如果同意三险一金是税的，换句话说，你觉得交三险一金是全部或者部分白交给政府的，那三险一金就可以被看作是一种收入所得税。取消三险一金的效果应该和取消个人收入所得税的效果类似。你的收入会不会因此而增加，取决于你所处的劳动力市场。如果你处于一个竞争性特别强的市场里，你的收入不会增加，企业的支出则会下降，换句话说，税会大部分返给企业，这是我对中国劳动力市场...
王二的村子缺水，整个村子就王二家的院子里有一口小水井。过去村里百姓生活的简单，不要说洗车了，那个时候根本就没车，就是澡洗的都不是很频繁，所以那个时候一口井也够用了。井那个时候也没人管，谁家想去打水都可以，水是不要钱的。
后来，老百姓的生活开始变好，不少家里都买了车，卫生习惯也改善了，村里的水一下就开始紧张。很快，光靠那口井是不够了，村里得花钱从外面运水进来才行。不过，因为水多年以来一直是不要钱的，村里也不太好一下就开始收很高的水费，只能象征性地收一点。水价不高，大家又习惯了用水，水的用量开始爆炸式增长。
问题是，外面的水可不便宜，而且整个村子新增加的用水，每一滴都...
我很头疼的一个事情就是跟人解释用汇率换算的东西。
通常的例子是,我会说：中国的GDP是34万亿人民币，用官方汇率计算，折合5万亿美元，用PPP衡量，则在8万-9万亿美元左右。
通常的反应会是：你们做经济的真会玩数字游戏，要是人民银行今天晚上发飙把人民币升值到和美元1：1了，照你的说法中国的经济一夜之间就比美国和欧洲加在一起还要大，这不是扯淡吗？
我通常在这种时候会想一下，究竟是口干舌燥跟人说明白整件事情，还是干脆让人嘲笑一下就算了。我越来越多地选择被嘲笑一下就算了。
今天看...
人民银行在20国集团多伦多峰会开幕之前一周，在一个周末的晚上，罕见地同时用中英两种文字发表《进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性》的声明。很明显，这个声明的听众不只是中国人。
声明发表后，白宫，美国财政部，欧盟还有国际货币基金组织都在第一时间发表声明，表示欢迎。所有的这一切都在一个夏日周末的几个小时之内发生，如此的反应速度让人不得不怀疑，人民币汇率政策的变动在一些国家大概是被列为“最优先”的事项。我可以想象，那些值班的官员们如何仓促地通知他们的上司，酝酿相关的声明语言，经过几层审核后，抢在第一时间公布。
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