经典的经济学理论认为股市是宏观经济的“晴雨表”，股市对宏观经济有较强的预测功能，这在国外成熟的股市上得到充分的验证。一个有效的市场，股市上的信息能充分、集中、均衡地反映市场投资者对未来经济景气。具体而言，经济周期的变动会通过一系列经济领先指标显示出来，敏感的投资者会据此观察或预期到经济复苏或衰退即将来临，从而在股市作出买入或卖出的决策，并因此引导股价的上升或下跌。这一现象在美国股市中表现明显，有资料显示，1948—1982年期间，美国股市的每次行情高峰比经济高峰平均提前四个月，每次的股市低谷比经济低谷平均提前五个月。从美国1991年——2005年的GDP增长率和道琼斯指数也可以看出股市...

金羊网 2007-01-25 09:00:15





■冯科

1月21日中央金融工作会议指出，中国金融改革发展面临新的形势，金融业处在一个重要转折期，也处在一个重要发展期。从会议内容中可以提炼出六个关键词：“深化改革、农村金融、扩大直接融资、金融调控、对外开放、金融监管”。其中对外开放排在六个词中的第五位，显示出中央对金融对外开放的审慎性原则，既不
能停止开放，也不可贪快求急。

众所周知，中国的金融国际化的进程加速。但是，有不少人怀疑金融全球化是否有益？

美国经济学家泰勒等人研究结果表明，全球的资本流动大部分在北半球的国家之间流动，很少从富国流向穷国。就算是流到穷国也不是以...