作者文章归档：王方剑
我和零售业的缘分
王方剑
近一段时间，连锁、零售业已经成了我投资业务的根据地。是《商界》杂志把连锁业的缘分传递给了我，而这得益于《商界》传媒创始人刘旗辉先生在《商界》杂志和连锁加盟之间建立的缘分。
“交新友，念旧情”。生命好像是一段接一段的旅行，每一段都有同路人，无论是否帮助过我，我在内心里都会一直记得。我会感恩过去的因缘，珍惜现在的缘分，种下未来的善缘。
人真的难以割断自己的过去。在投资圈这几年时间里，静下来的时候会发现，尤其是近一段时间自己正在执行的、正在接触的投资案例，绝大多数都是零售-连...
国内最挑战想象力的3例连锁企业上市案
王方剑
一把木梳、一盒文具、一碗拉面都上市了，只要公司成长性足够，只要能符合上市条件，还有什么连锁业态不能上市的？！
如果要评出国内最挑战人们想象力的连锁企业上市案例，根据我在零售业和资本圈多年，我的观点是：当数味千拉面、谭木匠、齐心文具3家。
2009年，国内零售-连锁企业海内外IPO的行业分布，百货、超市行业再不是“主力军”了，成了点缀，而服装、纺织品、地产、IT数码、餐饮、酒店、专科医院、农机零售、工艺礼品、文具等行业分别出现了1-3家上市公司，行业分布真可谓琳...
1．5亿美元！京东商城C轮融资并不大
王方剑
如果把京东商城放到它所在的3C和数码零售行业，包括线上零售和线下零售企业在内，京东商城那次C轮融资从资本市场拿到的钱并不算多，只有同一年内同行业零售巨头融资金额的1∕4或1∕3左右，其融资金额只能算“轻量级”了。
2009年12月，京东商城宣布获得老虎环球基金领投的1．5亿美元资金，由此国内最大的线上零售企业单笔私募融资案例诞生。出于公司估值和融资的考虑，此次1．5亿美元资金被拆分成两次，7500万美元/C1轮资金已经到账。
如果与其他线上零售企业数...
蓝山资本投资ITAT服装连锁企业，其“最失败”主要表现在两个方面：第一，投资失败金额巨大，蓝山资本的8000万美元基本打水漂了！第二，蓝山资本投资ITAT服装连锁企业，不仅看错了“事”，而且看错了“人”。
蓝山资本投资ITAT服装连锁企业，是近几年国内最失败的风险投资案例，同时是国内最失败的连锁企业私募投资案例。
2006年11月，蓝山资本斥资5000万美元投资ITAT服装连锁企业；在5个月之后，即2007年3月，蓝山资本联合摩根斯坦利和Citadel向ITAT第二轮注资7000万美元（据笔者...
国内获得股市再融资最多的零售企业：苏宁电器
王方剑
哪家连锁企业从资本市场拿回的钱最多？
答案是：苏宁电器先后募资4次、以累计70亿元人民币高踞榜首。
国内家电零售龙头企业苏宁电器于2009年12月28日通过第三次定向增发，从大股东、机构投资者、境外机构投资者手中募资30.55亿元人民币，成为这一年国内零售-连锁类上市公司最大的一笔再融资事件。
笔者深入分析发现，苏宁电器的前两次再融资事件同样成功：2006年6月21日，苏宁电器第一次向机构投资者增发2500万股，发行价48元，募资12亿元人民币；2008年5...
国内实施并购次数最多的连锁企业：国美、物美
王方剑
从2005年到2008年，国内家电连锁企业国美电器先后实施了10次并购，把黑龙江、深圳、湖北、江苏等区域家电零售商和永乐电器、大中电器收入囊中。根据公开数据显示，国美电器在并购完成之后的总店面数突破1000家，总营业额突破1000亿元人民币。
依靠10多年的内生式发展和后期的外延式扩张，国美电器成为了中国家电零售王者和国内的超级商业终端。
在连锁企业圈中，物美商业是另一家实施并购次数最多的企业，并购次数超过10次。物美商业内生式发展和外延式扩张两翼齐飞，渗透式发展和跳跃式...
国内上市公司最少的大行业：餐饮业
王方剑
一个2万亿产值（2010年预计数字）的大行业，在国内外上市的只有6家企业，分别是全聚德、湘鄂情、味千拉面、小肥羊、西安饮食、福记食品等。
餐饮行业的庞大体量与该行业拥有的上市公司数量，非常不匹配，这恰恰表明了国内餐饮行业在投资、上市等资本运营方面拥有的巨大空间和发展潜力。
（本文作者任职于国内一家投资公司管理层）
国内最早餐饮企业私募投资案例：李嘉诚投资永和大王
王方剑
根据我掌握的情况，早在1997年，李嘉诚旗下投资公司加怡新亚200万美元投资餐饮企业永和大王。这是国内最早的餐饮企业私募投资项目。
随后，霸菱亚洲投资基金在2002年以1100万美元注资永和大王。在2002年，汉鼎亚太投资星巴克咖啡。这三笔投资案例，是国内最早的一批餐饮企业私募投资案例。
2006-2008这三年，是国内外投资基金投资餐饮项目最热的三个年份。
（本文作者任职于国内一家投资公司管理层）
乐语“整合型上市”路径和样本的经典意义，不仅仅启示了国内连锁、零售企业，而且对国内所有行业都有借鉴意义：“整合型上市”在中国并不是罕见的孤本，这是一个上市的崭新方向，乐语走通了这条路，其他企业同样可以走得通，而且可以走得更好！
值得注意的是，乐语的并购速度和效率同样值得关注。收购国内7家区域零售商，乐语在两年时间内就完成了这七例并购，还在这两年内实现了美国纳斯达克上市。在这个意义上，乐语在中国资本运营历史上写下了前无古人的经典案例。
众所周知，国内的零售...
不少连锁企业已经是地产物业的“新东家”、“二甲方”了，已经成为“类地产商”、“准地产商”了——运营独栋或者大面积商业物业已经非常多见了，自建或者直接购买商业物业的行动时有发生，地产商在做的很多事情，他们也都在做了，而且做得非常棒，在某些方面可以与一流地产商并驾齐驱了。
任何一家连锁企业的物理网点扩张，一定是以地产物业为前提和基础。事实上，连锁企业在地产物业中早已经不是乙方的位置了，不少连锁企业已经是地产物...