作者文章归档:傅子恒

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A股真实反映了中国资本市场的基本禀赋


 

 

前一段点拾投资总经理朱昂先生的一篇《A股指数为什么没有反映经济增长?》的公号文,被市场广泛转载和热议。大家在讨论中感慨,相对于美国股市十年三倍的涨幅,上证综指却仍在原地徘徊,甚至还低于十年前;起点时间如果再往前推两年,当前的上证综指刚刚只是2007年创下的最高点的一半,而中国经济保持了年均8%以上的涨幅,近两年虽然放缓至7%以下,但基本也是雄冠全球。 
现象非常引人思考。A股究竟怎么了?有同仁朋友询问我的观点,我的回答是,A股指数没有反映中国经济的十年增长,这是一个事实;但A股却是真实反映了中国资本市场的基本属性与禀赋。这里涉及股市的宏、微观效率评...

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以创新改革为经济社会发展注入新动力


 陆续公布的宏观经济运行各项数据指标显示,上半年,中国经济增长总体运行较为平稳。数据显示,自去年宏观调控手段微调之后,经过一段时间的政策努力,去年三、四季度出现的中国经济短期“向下失速”的风险已大为缓解,而一些数据也说明经济稳定的基础依旧脆弱,经济下行压力仍大,复苏需要继续进行积极有效的对冲努力。当前来看,由于内部矛盾积累与外部不确定因素的存在,尤其是外部一些因素的困扰和挑战,市场主体的投资与消费出现信心不足的现象,成为影响经济稳定的一个不利因素打破这一因素,提升微观市场主体对中国经济、对资本市场发展的信心预期,是当前阶段需要努力做好的一个重要功课。

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巴菲特为什么那么招人尊敬和喜欢?


 

一年一度的伯克希尔年会总能吸引足全世界媒体、投资人的眼球。在刚刚过去的2019年股东年会上,89岁的巴菲特和95岁的查理-芒格继续上演二人秀。二位老者是讲故事的老手与高手,数十年的股市投资长青树成就了他们的一生传奇,而长寿者本身的故事已足以成就一种传奇。

 

但传奇与令人尊敬与喜爱却完全不是一回事。为什么有那么多的人,那么尊敬与喜欢巴菲特?这是一个好话题。

 

这应该不单是笼罩于其身上的资本市场投资界全球首富的光环,更还在于其在超越于财富之外的旷达、洒脱,以及对财富、人生与世事的洞察与睿智见解,带给人们诸多的思考启发。尤其难能可贵的是,传统的股...

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选择的幸福与烦恼——关于读书


 

423日是世界读书日,这个节日太过宁静,以致于许多人都没有太多感觉,甚至都不知道。

 

从功利与个人悦愉角度,读书都是美好的,它承载着人们对一切美好事物的希冀与期盼,无论是增进技艺抑或丰盈心灵,都可以通过读书实现。

 

这里所说的读书,其实是广义学习的代名词。

 

对现代人而言,电子科技与信息技术的发展,使得书籍的介质发生了很多改变人们的阅读方式也就相应地发生了很多改变,读书并不只是指对传统纸质书的阅读了。

 

数十年前相比,在信息与选择方式还相对无多的时候,对传统图书的阅读,还是了解社会与世界的一个主要窗口,...

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经济景气边际改善,政策努力由“防失速”到“促复苏”


  

国家统计局日前公布的一季度宏观经济数据显示,一季度我国GDP同比增长6.4%,与去年四季度持平,高于6.3%的市场预期PMI、CPI等一些月度指标出现环比改善势头。迹象显示,我国经济景气正在显露初步企稳势头,市场预期在改善,去年下半年显露出的经济下滑失速的压力有所缓解,一系列的政策努力初步见到成效。但经济景气能否持续性恢复仍待后续指标的持续验证政策努力也需要对既定的方向进行坚持中才能进行针对性微调,而不应是转向

无独有偶,近期决策层召开的一系列高端会议,以及月中召开的央行货币政策委员会2019年季度例会对经济作出了相对乐观的展望判断,可以成为观察...

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数字信息科技潮涌,新职业应运而生


 

日前,人力资源和社会保障部面向社会正式发布了13个新职业,这是自2015年版国家职业分类大典颁布以来发布的首批新职业。

 

这批新职业主要集中在高新技术领域,既有时下热门的物联网工程技术人员、云计算工程技术人员、电子竞技员等,也有适应传统行业升级变化需求的工业机器人系统操作员、农业经理人,等等。

就业乃民生第一要务,而时代总是在变化;新的职业适应新的社会需求,反映了时代的这种变化。

变化与意义体现在何处?有两个背景层面的维度观察。

 

一是,我国经济社会持续快速发展,随着产业结构调整、科学技术进步、大众创业创新步伐加快,以科技为依托的许多新...

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从政府社会治理看减税:一个公共视角


 

李克强总理在今年的《政府工作报告》中,将大规模减税继续纳入政府工作的重中之重的任务。《报告》提出将现行制造业增值税税率由16%降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行税率由10%降至9%而在过去的两年,我国增值税税制改通过税率并档与调整税率等方式,合计已经为企业和个人降税超过1万亿元。有测算认为,今年计划减轻企业税收和社保缴费负担接近2万亿元,相比于往年力度更大。
减税被作为剌激生产和消费、对冲经济下行的一种手段,为大家所理解与认可。而税收也是广义国民经济分配的一种手段,减税由政府部门直接让利于企业和家庭部门,目的是促使后者降低成本、减轻负担、提高收入,从而扩大投资...

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城企联动探索普惠养老新模式,形而上的讨论


        引子:2月22日,国家发展改革委会同有关部门正式启动了“城企联动普惠养老专项行动”。普惠养老,重点首先在“普惠”两个字,即扩大惠及面,让更多普通群众、工薪阶层享受到买得到、买得起、买得好、买得放心的养老服务。“城企联动”指城市政府和企业双方签订合作协议,约定与当地居民收入和退休金水平挂钩的普惠性服务内容,力争到2022年,形成支持社会力量发展普惠养老的合作新模式。本期思与辨就该问题进行讨论。

■ 主持人:《深圳特区报》记者王 玥

■ 嘉 宾:肖 俊(深圳大...

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中国经济长期增长的禀赋仍在


  中国经济社会转型进行时。2018年给人以一种增加的压迫感,大多数的社会人会觉得生活痛苦煎熬。个体感受是宏观感受的涓滴,而宏观是无数个体与群体的汇集。

   中国经济社会发展处在何种阶段?需要从短、中、长不同的周期角度进行审视。

   以1-2年的短期看,中国经济景气周期处在滑落之中,且下行还在加速,这是大家真实的感受;经济景气的边际收缩,是让大家感受痛苦的万源之源。刚刚过去的2018年,伴之以经济与市场的惯性力量、政策叠加与各种不确定事件的冲击,中国经济增速逐季回落,实体经济与资本市场步入了双重低迷。

  2018年1-4季度,我国GDP增速分别为6.8%、6.7%...

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希望与青春同质


  作为全民集体参与的娱乐活动的一种形式,一年一度的春晚总会成为人们议论关注的一个话题;尽管,关于春晚的争议从来没有间断,但争议本身就是话题关注的过程。

  我自己觉得今年的春晚有一些别致之处,也许是因为自己十年都没有在第一时间完整看过春晚直播,今年的除夕首次完整地花四个多小时连续看完的缘故。

  对比思考,首先需要深度了解,这都需要时间。四个小时坐在电视机前,也很奢侈。

  别致在哪里?隐约与明确的感触,是参会的演员脸谱与技艺的标准化、专业化——标准的帅哥美女,从主持人到歌手,小品演员,舞蹈演员,除极个别之外,几乎所有参与节目制作的人员都符合大...

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