《漫步华尔街》的作者马尔基尔坚信市场是有效率的，因此他一直十分推崇买入并持有的投资原则。对于技术分析能否提供足够的超额收益这一点，他认为如果有足够多的人使用技术分析来知道股票投资的话，技术分析也就变得无效了。
因为，一方面，他认为如果使用技术分析的人足够多，那么当买入信号或者卖出信号出现的时候，就会有大量的买盘或者卖盘出现，使得“市场的剧烈翻转可能突然间发生，因此，图表师经常会错失良机。”
另一方面，他说：“市场交易者倾向于抢先一步去利用技术信号。如果他们发觉股价即将突破阻力位，那么他们往往会在突破真正发生之前便买入股票，而不是...
关于道氏理论的两点分析
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