中金宏观经济报告

　　美元贬值导致国际资本流向新兴市场

　　中国国际金融有限公司研究部 哈继铭 沈建光 邢自强

　　我们估计，美元实际有效汇率（目前已下跌23%）未来两年将再贬值15-20%，才能将美国经常项目赤字改善至GDP的3%左右，接近过去25-30年的均衡水平。这意味着资金流向在2009年之前不会出现拐点性的变化。

　　流向新兴市场的国际资本量再达历史高点

　　自2001年以来，美元对几乎所有主要货币都在稳步贬值，其中，美元对欧元贬值幅度更为显著，接近40%。美元兑多数亚洲货币的贬值幅度则一直都较为温和。美元兑日圆汇率与2001年大致相同，成为所...

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　　个人一直不喜欢国产。国产手机起步晚、起点低、技术专利受制于人，一直在国外品牌的夹缝中生存。早在国产手机诞生之前，摩托罗拉、诺基亚、爱立信等巨头就已经占据了绝对领先优势。三星、索尼、LG由于其技术、产品、品牌的延伸，也迅速占领中国市场。国产手机看起来一直在成长，却没有找到成长的模式。

　　回顾中国的手机发展历程，手机厂家一直在苦苦寻找避免与国际巨头“短兵相接”的突围之路。直到有一天，电视购物似乎成了国产手机的发展良方。中国的电视购物节目，几乎就两种产品：除了卖药的，就是卖清一色的国产手机。其中有多年混迹业内的老手，也有见缝插针的新品牌。待机王”...

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　　本月1日，发改委发展新能源车的细则正式实施，燃油税已经如箭在弦。当节能环保上升为国家战略之后，燃油税的开征已经不存在太多悬念。而如何影响国内油价是人们关心的另一个问题。

　　对于开征燃油税,一路上涨的国际原油价格曾经是拦路石,现在似乎正在成为催化剂。征收燃油税不仅要涉及石油行业内部的利益调整问题，还需要在交通运输、公路管理等各个领域进行利益的再分配。如果石油产品价格平稳，那么，相关利益各方在进行博弈的过程中，可能会容易达成共识。如果石油产品的价格过高，那么，不同部门之间、不同行业之间在进行利益调整的时候，就容易产生重大分歧。在燃油税开征已成大势所趋,国内石油资源日益紧张的大背景...

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　　到2010年，众多使用氢能源为动力的汽车将会满大街跑，全市的风力发电也将达到20万-30万千瓦……是幻梦还是真实？如果到2020年15%的全球人口拥有汽车，那将会有11亿辆汽车上路，排起来足够绕地球125圈，能源、环保、全球变暖的压力都将不堪重负。寻找环保新能源，成了全球汽车业“生存还是毁灭”的当务之急。

　　近期：推广柴油、天燃气、乙醇等清洁能源；中期：油电混合动力；远期：氢动力。“三步走”，是近年全球汽车业对于传统的电动车研发走进死胡同之后，在汽车能源革命方面逐步统一的共识。氢在地球上不但有巨大蕴藏...

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　　2007年10月通用汽车2007高新科技能源动力技术展在北京举行。通过论坛、研讨会、新能源车型展示及试乘试驾等一系列活动，通用汽车向中国公众充分展示了公司在推进多样化能源战略进程中取得的最新成果以及参与中国清洁能源汽车产业发展的积极态度。10月29日，通用汽车公司在北京钓鱼台召开新闻发布会，公布了它在中国开展新能源技术发展的长期规划。规划的主要内容包括，将在中国投资建立前瞻技术科研中心及车用能源技术研发中心以及明年将在华投放的首款混合动力车型。

　　纵观通用历史，通用汽车一直在与能源亲密接触。在华推进发展新能源汽车，跨国巨头不再是纸上谈兵，而是真金白银地砸入大笔投资。国内企业该...

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　　如今中国已成为世界第三大汽车生产国，中国的汽车市场也仅次于美国位居世界第二，但是由于中国长期没有自主汽车品牌，而成为跨国公司倾销产品的场所。当中国人认识到自己走过的弯路，中国政府将创立自主品牌作为国家战略提出来以后，受到中国汽车行业的积极响应，一些跨国公司也纷纷表示，愿意为中国汽车创建自主品牌尽力，有的赞助中国汽车研发院所，有的直接在合资企业创立自主品牌，而大众却依然故我，甚至变本加厉阻挠合资企业创建自主品牌。

　　德国大众在帕萨特B5的基础上研制帕萨特B6就花了近10年时间，但目前国内市场每年涌现出50款以上的全新车型，为了追求销量的快速增长，有些企业一年就能拿出五六款新车，...

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　　据全国乘用车信息联席会秘书长饶达近日透露，燃油税出台时机已经具备，应该会在明年3月份实施。此消息一经披露，备受关注的燃油税就再次成为各界关注的焦点。

　　燃油税是指对在我国境内行使的汽车购用的汽油、柴油所征收的税。它是费改税的产物，是取代养路费而开征的，其实质是汽车燃油税。

　　在燃油税实施与否的整个利益链中，局部利益仍占上风，这个所谓的局部利益即路费征收部门人员安置问题。在企业改制过程中，我们有多少国有集体企业职工说下就下了，说买断工龄也毫不含糊，现在许多大学生毕业后不能安置就业，都得去自谋职业，也没有像公路费用征收部门这样能阻挡燃油税实施进程，而相关部门也似乎热衷于替...

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　　大众汽车是第一个在中国生产汽车的外国企业,计划到2008年底其成本比2005年降低40%,以占有更多的中国市场份额。一汽大众曾公开表示08年公司的产销量预计将达到60万辆,并且计划借奥运契机,推出两款新车。

　　大众目前已拥有18%的中国市场份额,力求扩大至20%。由于遭遇美国通用、韩国现代等激烈竞争,中国汽车市场价格战风起云涌。美国通用已宣布将扩大销售量过百万,韩国现代9月份降价15%,德国大众各种品牌自2005年以来也平均降价15%。

　　但是现在大众在中国轿车市场的份额已经降至16％的历史最低点，尽管如此，但大众的自我感觉依然良好。

　　从早年几乎独享中国市场...

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　　中国互联网总体数量都呈增长趋势，中国城镇和农村的网民普及率也呈现出增长趋，势，其中城镇的网民普及率增长最快，城镇网民普及率是农村的6.5倍

　　城镇网民平均每周上网时间为18.0小时，农村网民平均每周上网时间为13.2小时。全国平均水平为16.9小时。城镇网民平均每周上网时间稍高于全国平均水平，而农村网民平均每周上网时间与全国平均水平差异较大，少3.7小时。可以看出，农村网民在上网时间方面，与城镇网民及全国平均水平均有较大差距。

　　城镇网民平均每月上网接入费用为89.6元，农村网民平均每月上网接入费用为77.4元。农村网民平均每月上网接入费用明显低于城镇网民平均每月上网...

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　　上世纪90年代，国际汽车产业开始进入第二汽车世纪。

　　自1886年世界首次发明了汽车到上世纪80年代属于第一汽车世纪，其间汽车产业取得了惊人的硕果，被誉为“改变世界的机器”，但实行的都是分工，其门户是传统经济活动的产物，充分体现出工业化年代现代化的基本特征。

　　在近日刚结束的上海汽车文化节活动中，国内汽车业界专家表示，受人口、资源、能源、环境和城市空间影响，中国进入汽车社会不可能简单重复欧美模式。要从汽车设计、研发、生产，到汽车购买、驾驶、维护的全过程树立先进的汽车文化理念。

　　汽车文明是一种历史的演变过程，也是社会生产发展到一定高度的...

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