中国持有的美国国债比其他任何国家都多，但最近几年中国大幅减持美国国债。背后的原因是什么?美国在海外最大的债权国会背弃美国抽身而退吗?绝非如此。

作为美国的第一大债权国，中国近年来正不断减持美国国债。根据美国财政部近日公布的最新统计数据显示，今年四月份，中国再减持美国国债18亿美元。截至4月底，中国持有美国国债总额为1.2428万亿美元，降幅为0.1%。

除此以外，美国国债的负债率过高。有数据显示，2015年，美国未尝国债余额占其GDP比重的101%。这也就是说，美国国债的发行量已大大超出了其国力水平。我国减持美国国债，也是担心美国经济的潜在风险。

笔者天晨论金认为，事实上，美国已经出现了国债到期违约的可能性。它的国债到期成为国内政治的筹码。由于美国政府属于三权制衡的体制。在此情况下，如果政府提出一个国债方案，国会便会利用此机会刁难政府，以达到国会以及政治家的集团利益要求。若将这些因素考虑进去，美国国债便存在一个政治风险，这也决定了它的信用风险。此前我国对美国的国内政治斗争激烈程度估计不足，但现在会考虑逐步减少来自美国国内政治冲击而使我国无端受到牵连的机会。

此外，天晨认为我国减持美国国债，也是向外界释放出中国推进汇率市场化改革、降低对外汇市场干预的决心。

至于我国应如何调整外汇结构，在鸣缘看来，还是应不断降低美元持有比例，保持日元现有的持有水平，适当增持欧元资产，以维护外汇储备相对平衡的状态。

【原油操作建议】

1、建议触及上方压力45.5美元之后，看震荡，破位可轻仓追多单，看46.8美元压力。不破，可做空单进场，下方目标44.5美元附近。

2、建议回调44.5美元做多，止损44.2美元，上方目标45.5美元-46美元

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