谢逸枫:通胀“猛虎”处于高危恶性潜伏期
2011年CPI突破5.4% CPI涨幅超政府调控目标
导读:2012年1月12日,国家统计局公布“2011年CPI和12月CPI报告”，报告数据显示，2011年全国居民消费价格总水平比2010年上涨5.4%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.3%；食品价格上涨1.2%，非食品价格下降0.1%；消费品价格上涨0.5%，服务项目价格下降0.2%。2011年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%。其中，城市上涨4.1%，农村上涨4.1%；食品价格上涨9.1%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨4.9%，服务项目价格上涨2.0%。
2011年6月26日，国务院总理温家宝在伦敦表示，2011年维持通胀在4%以下有一定困难，但应可以控制在5%以下。2011年3月4日，十一届全国人大四次会议大会发言人李肇星在回答记者经济通胀的提问时表示，2010年7月之后，中国的CPI确实有所攀升，全年CPI的涨幅大约为3.3%。2011年中国政府CPI的预期调控目标设为4%左右。
2011年，中国贸易顺差降至自2005年以来的最低点1551.4亿美元，相比去年下降比上年净减少263.7亿美元，收窄14.5%；贸易顺差占GDP的比重从2010年的3.1%下降至2011年的2.3%左右的水平，将来还会进一步下降到2%以内。此前数年中国经济处于出口红利期，2006年贸易顺差1774.7亿美元，2007年和2008年，贸易顺差曾分别达到历史高位的2618亿美元和2981亿美元，是入世之前的十倍左右。现在，出口高增长的红利消失了，而且一去不复返。
预计2011年12月城镇固定资产投资累计同比增长23.8%，单月投资同比增长19%，虽然投资增速下滑，但在紧缩的背景下保持如此增速已属不易。债务风险将是今后制约中国经济的长期掣肘。为了消除负债，央行实行负利率以储户的隐型亏损补贴投资者，但银行等金融机构却通过实际利率的提升从中获益，最终债务依然高企，成本并未下降，投资效率难以提升。
2011年前11个月社会消费品零售总额同比增长17%，比上半年加快0.2个百分点，但我们无法得知政府消费所占的比例。
中国物流与采购联合会1月3日公布的数据显示，消费大幅上升，去年12月中国非制造业商务活动指数为56.0%，比11月上升6.3个百分点。受季节性需求拉动，以零售业和餐饮业为主的消费性服务业表现强劲，成为拉动当月指数上升的主要动力，而物流业相对活跃也推动指数上涨。消费性服务业的商务活动指数较11月大幅上升9.1个百分点，达到55.1%；新订单指数也回升至50%以上，达到50.8%，环比升幅达到5.9个百分点。
以下对话，整理于记者采访内容：
中国房地产经济研究院院长谢逸枫接受记者采访
记者：你对2011年CPI数据变化有什么看法？目前的通胀情况如何？
谢逸枫：从物价调控效果看，2011年12月CPI不断稳定回落合理控制范围。2011年12月GDP上升而通胀下降，说明政府调控物价效果非常明显。主要国务院果断采取货币紧缩和加码房地产调控及增加供应等经济增长缓慢的大背景下取得的。12月PMI（中国物流与采购联合会的采购经理人指数）反弹上升超过50%，证明中国大型制造企业回暖，显示投资者信心有短期企稳迹象。
记者：未来通胀是否面临尴尬的局面？
谢逸枫：从国家统计局去年CPI5.4%数据看，以5%CPI维持8%经济增速，消耗全球40%以上的资源维持10%的全球GDP份额，以全球最大的货币发行量创造GDP,说明2012年中国通胀“猛虎”处于高危恶性潜伏期，CPI涨幅超政府调控目标，未来政府物价调控压力依然巨大，不可过于盲目乐观。特别是出口趋势下行，必须靠投资与消费拉动GDP。目前投资效率和投资额下降、价格和材料成本提升，用于城市基础设施建设和保障房建设投资量及中小企业扶持的资金量将越来越大，由于货币政策持续收紧和销售成交下降及土地出让金下滑等地方政府债务融资平台缺乏，负债越来越高。
记者：2012年CPI走势如何？
谢逸枫：从2011年年初CPI政府控制目标4%，到2011年CPI涨幅超政府控制目标，达到5.4%数据看，政府对CPI4%调控目标无法完成。这意味着2011年初划定的全年CPI增长4%的控制线将上移至5%。毫无疑问，2012年中国政府对CPI调控有望控在4.5%,到2013年CPI控制在4%。
记者：2011年CPI5.4%高位震荡，2012年中国货币政策是否放松？
谢逸枫：2012年货币政策将实施“稳中危调”，受到2011年11月30日下调存款准备金率0.5%和个人房贷首付基准金率回调的差异化信及2012年经济稳增长的基调，货币政策将是“定向宽松”，估计有8万亿到8.5万亿信贷。同时，2012年二季前，央行将下调存款准备金率二次以上和降息一次。首先是从2011年12月9日和12月12日-14日中央政治局会议和中央经济工作会议关于房地产调控和货币政策及财政政策走势看，2012年继续实施稳健的货币政策和积极的财政政策，稳定经济增长。另外从2011年7.47万亿信贷总量看，依然超过了历史平均信贷水平。从CPI一路回落的历程看，通胀保持可控制的状态。可以调整货币政策的方向。从中国外汇储备量看，数据上有下降的趋势。
一、各类商品价格同比变动情况。食品类价格同比上涨9.1%，影响居民消费价格总水平上涨约2.79个百分点。其中，粮食价格上涨6.9%，影响价格总水平上涨约0.19个百分点；肉禽及其制品价格上涨16.6%，影响价格总水平上涨约1.12个百分点（猪肉价格上涨21.3%，影响价格总水平上涨约0.64个百分点）；蛋价格上涨1.2%，影响价格总水平上涨约0.01个百分点；水产品价格上涨9.7%，影响价格总水平上涨约0.22个百分点；鲜菜价格上涨11.5%，影响价格总水平上涨约0.30个百分点；鲜果价格上涨4.4%，影响价格总水平上涨约0.09个百分点；油脂价格上涨6.6%，影响价格总水平上涨约0.08个百分点。
烟酒及用品类价格同比上涨3.9%。其中，烟草价格上涨0.4%，酒类价格上涨9.2%。衣着类价格同比上涨3.8%。其中，服装价格上涨3.9%，鞋价格上涨3.1%。家庭设备用品及维修服务类价格同比上涨2.5%。其中，耐用消费品价格上涨0.6%，家庭服务及加工维修服务价格上涨10.2%。医疗保健和个人用品类价格同比上涨2.8%。其中，西药价格下降0.6%，中药材及中成药价格上涨9.7%，医疗保健服务价格上涨0.5%。
交通和通信类价格同比上涨0.3%。其中，交通工具价格下降0.4%，车用燃料及零配件价格上涨8.1%，车辆使用及维修价格上涨4.5%，城市间交通费价格上涨2.4%，市区公共交通费价格上涨1.7%；通信工具价格下降13.9%。娱乐教育文化用品及服务类价格同比上涨0.1%。其中，教育价格上涨0.9%，文娱费价格上涨1.2%，旅游价格上涨3.2%，文娱用耐用消费品及服务价格下降6.6%。居住类价格同比上涨2.1%。其中，水、电、燃料价格上涨0.7%，建房及装修材料价格上涨2.4%，住房租金价格上涨2.9%。12月份，居民消费价格总水平同比涨幅中的翘尾因素消失，新涨价因素为4.1个百分点。
二、各类商品价格环比变动情况。12月份，食品价格环比上涨1.2%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.37个百分点。其中，鲜菜和水产品价格环比分别上涨13.9%和0.9%（11月份则是环比分别下降6.0%和0.7%），两项合计影响价格总水平环比上涨约0.36个百分点；鲜果价格环比上涨2.7%（比11月份的环比涨幅缩小4.1个百分点），影响价格总水平环比上涨约0.05个百分点；肉禽及其制品、蛋价格环比分别下降0.8%和1.7%，两项合计影响价格总水平环比下降约0.07个百分点；油脂价格环比下降0.2%。
12月份，猪肉价格环比下降2.0%，比11月份的环比降幅缩小3.3个百分点。12月份，非食品价格环比下降0.1%，影响价格总水平环比下降约0.06个百分点。其中，烟酒及用品、衣着价格环比分别上涨0.3%和0.4%，医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住价格环比分别下降0.1%、0.1%、0.3%和0.2%。家庭设备用品及维修服务价格环比持平。
附注：
1、指标解释：居民消费价格指数（Consumer Price Index），简称CPI，是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。
2、统计范围：全国居民消费价格指数（CPI）涵盖全国城乡居民生活消费的食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类、262个基本分类的商品与服务价格。数据来源于全国31个省（区、市）500个市县、6.3万家价格调查点，包括食杂店、百货店、超市、便利店、专业市场、专卖店、购物中心以及农贸市场与服务消费单位等。
3、调查方法：居民消费价格原始数据采用“定人、定点、定时”直接派人到调查网点采集。
4、从2011年1月起，我国居民消费价格指数开始计算以2010年为对比基期的价格指数序列。这是自2001年计算定基价格指数以来，第二次进行例行基期更换，首轮基期为2000年，每五年更换一次，第二轮基期为2005年。
5、根据2010年全国城乡居民家庭消费支出调查数据和有关部门调查数据，自2011年1月起，对CPI权数构成进行了例行调整。采用新权数计算的12月份CPI同比涨幅为4.070%，环比涨幅为0.312%；采用旧权数测算的12月份CPI同比涨幅为4.182%，环比涨幅为0.325%。
谢逸枫
2012年1月12日