7月香港的通胀高达7.9%。一下子飙升这么多是因为政府的很多宽免措施刚到期，实际的通胀只是5.8%。有人估计今年全年的通胀率可能会高达7%，我估计这个机会不高，最多也不会超过6%。

　　我有这样的估计，是因为现时全球的经济环境很吊诡，是通胀与通缩的威胁同时存在，情况会左右摇摆，而不是一面倒这么简单。

　　通胀的威胁源自西方国家乱印钞票，社会上流通的货币多了，物价就容易上升。而通缩的威胁则来自西方经济增长的力度不足，导致失业率高企，人们不敢消费。此之所以，除了黄金之外，其他商品的价格都欲升无力，皆因西方的社会需求不足。

　　这种情况可能还会长期持续，因为除了印多一些钞票外，西方根本没有办法去解决他们的债务危机。可惜，他们印出来的钞票，大部分留在金融市场，而没法流入实体经济，以至经济增长停滞不前。

　　香港的处境其实比西方好，联系汇率虽然为我们带来了输入性通胀；但由于香港的经济受惠于中国的高速发展，我们的失业率不高，只有3-4%，而我们的通胀基本上仍在经济增长的比率之下，还算是滞胀。反观西方，通胀可能只有2%，但经济增长只有1%，而失业率更超过10%。这样的生活一定更难过。

　　最近有朋友欧游归来。他说，以前去欧洲，在餐厅可以看到很多有色人种做侍应；今次发现白人做这类工作多了。他怀疑是因为失业率高，白人连这类以前不想做的工作也抢着做了；雇主在不知不觉中把工作的机会给了白人。

　　欧洲有不少城市，久不久就有暴乱，可就是因为经济环境转差，以至国内种族矛盾激化。挪威的右派凶徒屠杀无辜的惨剧与英国的抢掠暴乱，就是在这种背景下出现的。

　　西方落入这种苦况，是因为不肯面对现实。以前花钱多了，现在就得省吃俭用去还债。但西方却选择玩弄财技，以乱印钞票的方法去继续过「少做功夫；多叹世界」的生活。结果一方面遗害世界，另一方面亦令自己走上了不归路。

　　香港只是一个小地方，很难左右西方的取舍。他们要印钞票，我们也没办法。因此，这场通缩与通胀同时来袭的风暴，我们是避不过的。怨天怨地或怪政府都改变不了现实。有资产的人或许可以透过精明的投资去对抗通胀，但没有资产的人只能硬着头皮接受。

　　以我过往的观察，能成功透过投资去对抗通胀的人甚少。在当前这样复杂环境下去投资，一定是输多赢少。还是中国人的传统智慧比较实用。在面对逆境的时候，最有效的方法莫如「多做功夫、少叹世界」。幸好香港还有工做，我们应趁有得做的时候多做一些，藉此增加收入。与此同时，只要我们愿意少叹世界，我们就能减少花费，令自己有所积累，可以应付不时之需。读者可能觉得，这还用你来教。但有时，即使很显浅的道理，人也不肯去实践。