今年上半年，受市场行情的影响，新股首发融资额1763亿元，同比减少18%。但上市公司在再融资方面却丝毫不含糊，以增发为例，上半年通过增发融资930.995亿元，同比增长47.3%。

　　目前，无论是场外企业还是场内的上市公司似乎都很“差钱”。希望通过新股发行跻身资本市场的企业源源不绝，其目的主要是为了能够从市场中“圈钱”，上市公司则希望通过增发等多种手段与方式掏空投资者的“腰包”，至于能否为投资者带来回报，则不在其考虑之列。

　　如果是一家上市公司正常的融资行为，其实倒也无可厚非。问题在于，上市公司的再融资行为已经步入了混乱的态势。不管是否差钱，上市公司都会找各种借口与理由大圈特圈一番，正所谓“不圈白不圈，圈了也白圈”。

　　更重要的是，一些发行新股时间不长已经将钱圈到手的上市公司，又将目前盯住了投资者的腰包。据不完全统计，今年上半年，至少有17家次新股抛出了再融资的方案。这些公司中，囊括了沪市主板、深市中小板与创业板，如去年2月23日上市的滨化股份、去年7月5日上市的唐山港等。

　　更需要指出的是，一些首发时产生巨额超募的公司，竟然也打起了再融资的主意。如中国北车2009年12月29日上市，其首发募资139亿元，超募116％。7月5日，中国北车发布的董事会公告显示，其非公开发行方案调整为发行股份数量不超过16.8亿股，发行价格不超过6.1元。按照其上限测算，中国北车再融资金额将达到102.48亿元，又是一个“大手笔”。又如去年8月27日，顺网科技在创业板挂牌，然而，仅仅5个月后的今年1月29日，该公司即发布了定向增发预案，拟募资1.634亿元。顺网科技在新股IPO时已经募集资金6.447亿元，并且其超募比例高达212.8％。再融资同样不乏“大手笔”；巨额超募，5个月后又再融资，这样的公司也只有A股市场才能产生。

　　因为普遍的“三高”发行，新股发行时圈钱猛于虎，其实，上市公司的再融资同样猛于虎。根据Wind数据统计，截至7月4日，年初以来已经有199家公司发布增发预案，预计募集资金（包括注入资产价值）5089.19亿元，是去年同期1013亿元的5倍，也超过去年全年3520亿元的增发总金额。而仅仅在6月份，上市公司就抛出了1287亿元的增发计划。

　　去年A股融资突破万亿大关达到1.01万亿元，上市公司的再融资功不可没。从上半年上市公司对于圈钱的热情来看，今年再次突破万亿当没有任何的悬念。但上市公司如此竭泽而渔式的圈钱行为，却使市场有不堪承受之重。上半年股指出现的调整，虽然有央行紧缩银根的因素，有CPI持续上涨造成通胀压力日益增大的因素，有国际板“越来越近”的因素，但显然也有上市公司融资与再融资时竭泽而渔的因素。

　　笔者以为，针对上市公司的再融资行为，监管部门有必要出台相关制度进行一定的限制，而不能无视上市公司的乱融资行为。尽管目前再融资须与现金分红挂钩，但这项制度存在明显的漏洞。只有将上市公司分红总额与此前的融资总额进行比例挂钩，才能更好地进行规范。