融资租赁与企业融资 成都金控融资租赁有限公司 罗晓春 A,融资租赁的独特功能 融资租赁已成为全球居银行之后的第二大债权融资方式，美、欧、日等发达国家融资租赁渗透率达10－30%，而中国只有3--5%，中国急待大力发展融资租赁服务。融资租赁究竟可以给经济生活带来什么？与银行等融资方式相比，融资租赁的独特性又何在呢？ 一、 解决设备资金缺口—门槛更低 融资租赁就是通过融物的方式来实现融资。类似于设备“按揭”、“分期付款”购买；对于政府（及特大型公司）的基础设施项目，融资租赁又类似于“BT（建设－移交）模式”。融资租赁商业模式为承租人（企业、个人）自筹10－30％（租赁保证金和首付款），租赁公司融资或垫资购买企业指定的设备（指定设备的规格型号，制造和销售厂商，价格）交承租人使用，承租人按月或按季付清租金后，设备一般归承租人所有。 从信用角度讲，比如银行信贷要达到70分才能放贷，融资租赁对60分的客户就可以成交。对负债比例高，前三年经营效益差，仅有订单者，银行信贷进入难而融资租赁可操作。 1、对中小企业融资的硬门槛更低 德阳CF公司属中小企业，长期从事车铣加工并与二重、东电等几个大企业有稳定的配套加工业务合作（合同），由于业务量增加，需再购置一台130万元车床扩大加工能力，但自己只有30万元现金。在跟银行接触后，该企业遇到极大障碍，主要是该企业规模不大，之前在银行没有信用记录，企业本身信用等级低、授信额度小、又不具备抵押担保，因而不具备贷款的基本条件。租赁公司更为看重的是项目本身的市场前景，看重设备产生的效益。由于租赁公司拥有租赁设备的物权，因此租赁公司对企业的资信和抵押担保要求相对较低。该企业采用融资租赁方式，由租赁公司购买并租赁给企业130万元的车床，其中承租人首付30万元，其余100万元由租赁公司解决，企业投入很少比例的资金即取得了设备的使用权和收益权。然后企业通过设备所产生的效益偿还租金，按每月支付租金10万元，共支付11个月，取得租赁设备的所有权。对承租人而言，一次付款该设备购买花130万元，而通过融资租赁“分期购买”花140万元，实现了“小钱起步，终获设备”的发展。 2、对大型（优质）企业，自筹资金比例低。银行对企业设备类固定资产贷款有一个硬要求，自筹资金比例不低于30%而融资租赁在自筹资金比例上灵活。比如金控租赁与成都GJ集团3亿元车辆融资租赁中，自筹几乎为0，与ZTEJ集团4800万元盾构机租赁中，承租人自筹仅5%。 3、可（部分）免除抵押担保。由于租赁公司有物权，对第一还款来源可靠（特别是租赁物又是通用、耐用、可移动的通用设备），融资租赁一般不要求承租人额外提供抵押担保；或只需要市值相当于融资额1/3的房地产做抵押登记。对于像医院、学校、政府机关、事业单位等，具有稳定的未来现金流，但达不到信用贷款的条件，又缺乏抵押担保，则是最适宜融资租赁的。 二、 盘活已有设备（厂房）----融资比例更多 对于已有设备的企业，融资租赁类似于“设备抵押”贷款。但大多数银行不接受设备抵押，设备最多只能作为房地产抵押的补充，而且抵押率仅30－40％，而从租赁公司通过回租方式可融到设备现值70－80％，甚至90%及100%的资金。 如果企业自有固定资产比例大，流动资产比例偏小，流动资金压力大；或者企业处于快速发展期需要新上项目，而新项目在银行融资而自有资金不足。需要盘活已有资产，筹措现金。FD公司拥有设备现值6000万元，租赁公司按照设备现值的八折办理了出售回租，该公司仍然拥有设备的使用权，并获得了4800万元的现金，在3年内按季归还，每次只需归还400万元本金及相应租息。 三、 设备类产品的促销—运用更广更灵活 机器设备的制造厂家和经销（代销）商家，经常遇到确实有需求的真实客户，但缺乏一次性购买的支付能力。如果采用赊销的方式（即分期付款），设备供应厂商要有巨额资金为下游客户垫资，厂商往往心有余而力不足；同时还有催收余款的麻烦和损伤和气的风险。厂商也愿意采用银行提供的“设备按揭”贷款或卖方信贷实现销售，但银行对设备抵押存在诸多顾忌，此业务难以扩大，满足不了厂商市场扩张的需要。 租赁促销就是由设备厂商找到客户，客户只要准备一部分（通常为20－30％）的自有资金，租赁公司筹措其余资金，全价从厂商购买设备后，交给客户使用，客户按租赁协议在租赁期内（通常为1－3年）付清租赁公司垫资的本和利，设备就属于客户。同时租赁公司要考评客户的信用；在租赁期间，厂商承担回购责任。反过来说，只有厂商回购能力强，租赁公司对厂商进行回购授权，在授权额度之内，可放手委托厂商广泛运用租赁促销工具，即将市场和风控工作交给有实力的厂商，可大大提高工作效率。金控租赁为CZ机床提供5000万元的促销配套租赁服务，为XZ挖掘机、摊铺机、水泥搅拌塔提供1亿元促销租赁，帮助设备制造厂商打开销路，提升业绩。 四、 作为独特的财务工具---延迟纳税、优化报表、扩大融资 1.加速折旧，延迟交税。按法定折旧期限与租赁期限孰短原则确定融资租赁物的实际折旧期，可加速折旧，扩大当期成本，降低当期所得税的交纳，使承租人享受到延缓交税，税务融资之益。 比如设备购置成本100万。第1—5年收入40万，第6—7年30万，第8年20万。设备折旧期10年。第8年末处置设备收入10万。所得税税率33％。贷款或租赁的期限都是3年，每年末等额还本33。33万元，余额计息。贷款年利率6％，租赁年利率是6.9%，租赁折旧期3年。表面上看，租赁年利率较贷款高0.9个％，企业利用贷款购置设备时三年利息是12万，融资租赁租息是13.8万。贷款的税后利润是1,192,600元，大于融资租赁税后利润1,184,500。但是如果用折现值衡量，则前者现值是810,733.71元，后者是852,392.11元。企业用融资租赁取得设备较之利用贷款购置设备将多得41,658.40元的好处。原因十分简单，企业利用贷款购置设备时每年折旧10％，而企业利用融资租赁每年折旧33.33％，所得税少。 2.优化财务结构，适度粉饰报表。通过经营租赁，可以适度将表内负债调为表外负债，降低企业资产负债比例或提升企业的流动比、速动比。KU公司总资产1亿元，流动资产为现金500万，负债7000万元，3000万元设备通过经营性回租，将负债由表内调到表外（租赁保证金为20％），以现金还债，企业规模降为7800万元，则企业资产负债比由70％降为60.52％，降了近10个百分点，腾出再融资空间。如果不还债，则企业速动比由5％上升为29％。这对于拟上市、已上市要增发和拟发债的公司具有典型意义。 3. 拓宽融资渠道，扩大融资空间。 　　通过经营性租赁，我们可提供企业不超过总资产1/3的表外融资(参见罗晓春《关于租赁业长期发展的冷静思考》，《金融租赁信息与动态》2003。10期)。比如具银行AAA信用等级的HJ集团，目前总资产30亿元，净资产17。5亿元，负债比例约40%，结合银行信贷要求负债比一般不超过70%的行规,我们可为该公司提供表外融资10---20亿元. 4. 降低项目的资本金要求，扩大资本放大倍数。 　投资新项目，如果将设备部分以租赁方式融入，即可压缩投资总规模，相应降低项目资本金要求。比如，一个新项目按传统投融资模式总投资1亿元，其中土地、土建3000万元，机械设备4000万元，流动资金3000万元。按土地、土建及机器设备自筹30％和流动资金自筹10％，那么资本金要2400万元，负债7600万元，项目（企业）负债比高达75％以上,难以再融资。现在我们将机器设备调整为经营性租赁融入，则只准备20％的保证金，那么该项目的总投资降为6800万元，缩小近1/3，容易获得投资审批；其他条件不变，设备的租赁保证金800万元，资本金只需2000万元，比原来减少400万元，少17％，负债比降为70％，还有融资空间。 B, 融资租赁与银行信贷业务经营的差异化 融资租赁是以融物实现融资，即银行借出的是钱，融资租赁借出的是物（----是实物化的资金），融资租赁是债权和物权并存的一种业态；同时融资租赁又是融资与贸易服务相结合的一种业态。由此衍生出融资租赁与银行信贷业务的差异------- 一、 （融资租赁对客户）门槛更低 由于有物权---这是和银行信贷最根本的区别（银行最多拥有抵押权和担保权），对客户的要求就可以比银行更低更灵活。通常从信用角度讲，比如银行信贷要70分才能放贷，融资租赁对60分的客户就可以成交。对负债比例高，前三年经营效益差，仅有订单者，银行信贷进入难而融资租赁可操作。 二、 可免除抵押担保 由于有物权，对第一还款来源可靠（特别是租赁物又是通用、耐用可移动的通用设备），融资租赁一般不要求承租人额外提供抵押担保。 三、 自筹资金比例更低 对直接融资租赁添置设备的客户（承租人，债务人），自筹资金比例通常在10-30%；而设备类固定资产贷款，债务人自筹比例必须达到30%。 四、 已有设备的融资比例更高 以企业自有设备作抵押向银行申请流动资金贷款，大多数银 行一般不接受只有设备的贷款抵押，通常要求还要有部分不动产一并抵押；就是接受设备抵押的，并抵押率通常只有30-50%。而通过设备的售后回租，企业设备“变现”融资比例可高达60%，70%，80%甚至90%以上。 五、 厂商（促销）租赁比买方信贷的适用范围更广 以厂商回购为前提的厂商（设备促销）租赁，受地域的限制较小，不仅在国内，而且还将大力拓展国际市场，支持中国造设备走出国门，占领海外市场；对客户的要求也不高。因为确定厂商（促销）租赁的总规模主要取决于出现不良资产的概率和厂商回购能力。这里融资租赁更多体现其作为贸易高端服务的特质，或者展现的是它作为贸易高端产业的业态特征。而银行为厂商提供的买方信贷，对买方和卖方的硬性要求都很高，比如有的国有商业银行只限于五大电信运营商的总公司及市地级分公司以上提供买方信贷，那是信贷市场最优质的黄金客户，面很窄。 六、表外融资 经营性租赁在承租人财务上表现为表外融资，因此，运用经营性租赁可扩大承租人的实际融资能力，使承租人可以更多利用社会资源加快自身的发展，这是租赁比之于银行最为独特的。发挥租赁的该项功能，通过售后回租，可以将表内融资调到表外，降低负债比例，特别适宜于拟（或已）上市，发债，新增贷款的企业。因此，大力发展在发达国家已经非常成熟，而在中国财务判断尚存争议的经营性融资租赁业务已迫在眉睫。 七、租赁与银行在融资期限上的协同匹配 在期限分工上，融资租赁主要是解决企业设备类中长期资金需求，银行主要解决企业短期的流动资金缺口。因此，租赁与银行实行融资期限的结合，在租赁设备后银行跟进匹配流动资金，让设备“吃饱喝足”，充分发挥已有生产要素的产能，银行贷款的归还有了坚实基础，又支持承租人按计划还租，实为一举三赢。 此外，银行对企业发放（设备类）固定资产贷款，审批权限上 收，评审审批手续复杂，耗时长，而给融资租赁采购出租设备而发放的是流动资金贷款，则手续简单，资金到位快；租赁公司一般是一级经营一级管理，业务审批快。因而企业通过租赁而非贷款获得设备，更快捷更简洁。 八、融资渠道的多元化 融资租赁是一种新的融资方式，企业在贷款之外又增加一条融资渠道，通过经营性租赁还可扩大融资量。 银行通过融资租赁公司实现对最终用款人的融资，安全系数得到提高。虽然还款最后取决于最终用款人，但租赁公司以其强大的资本金和资产规模，为最终用款人起到担保，缓解流动性困难的作用。 C, 企业什么时候需要租赁 一、 资金短缺(又达不到银行信贷的条件) 　　企业发展过程中资金短缺几乎是不可避免的问题。企业需要融资，通常首先想到的是找银行，但往往在下述几方面差一点才能达到银行信贷的要求，此刻正是以租赁实现融资的佳机。 　　1、资产负债比高。银行要求贷款企业资债比一般低于60-75％，超过即不贷。租赁由于租期内所有权归出租人，所有权与使用权两权分离的特征，对资债比的要求更宽松。比如港资企业YF文教用品公司用不到10年时间从年销售几十万元快速发展为2002年销售4500万元，净利润230万元，建43家连锁店，5个批发部，1个配送中心，并出口日美俄等国家，但该企业资产负债比例高达83 %，银行难以提供信贷支持，国家级租赁试点单位上海金海岸企业发展股份有限公司（简称金海岸）向YF公司提供153万元，2.5年期的设备租赁服务，扩大了其生产规模，降低成本15-18%，预计不到一年即可收回投资。 　　2、前三年财务状况差。银行对贷款人负债能力及偿债能力的评估 侧重于对过去三年财务状况的分析，即以过去（3年）推测未来，前三年亏损的企业难以获得贷款；租赁则更看重企业及新上项目未来的现金流，租赁则不全受亏损企业不做的限制。比如SH碳素公司，产量居全国第三，但前几年国有国营时，亏损大，被碳素集团兼并后，已开始赢利（2002年赢利100余万元），但仍难获银行信贷支持，好的设备不能发挥应有的产能，好的市场可望不可及，向金海岸提出1500万元设备回租申请，目前正评估分析，操作性极大。 　　3、对额小分散、风险大、管理成本高的中小企业资金需求。银行一般不愿贷，优质的租赁公司可将中小企业的资金需求集中，实行统贷分租。在这里租赁公司成了银行信贷平台的延伸，是银行信贷的"分销商"。金海岸与银行签订（政策性担保）中小企业设备租赁项目银企合作协议，浦发行向金海岸授予4000万元，上海银行授信1亿元专项贷款额度，是银行、租赁公司及政策性担保公司三方联手，运用租赁工具扩大对中小企业资金支持的一大创新。 　　4、企业自筹资金量小。银行发放设备类固定资产贷款一般要求企业自筹30-50％的资金，很多企业达不到条件。租赁只需企业准备设备价款的20％左右作为保证金，即可100%使用设备。对于效益好、信用优、风险低的企业（比如银行、保险公司因受固定资产占资本金比例之限而租赁电子机具，交通工具等），甚至可以无保证金租入设备，达到100％融资。 　　5、 融资比例高。以设备作抵押,银行放贷比例为50-60％，而以售后回租方式融通资金可达70-80％，高的可达90％，对特别优质的承租人还可溢价融资达100％以上。相同的设备,租赁融资比信贷融资量大。比如产品技术含量高，盈利能力强的WJL刀片公司，以近1000万元设备抵押向银行申请贷款300万元，抵押率仅30％，而向金海岸申请租赁350万元，设备售后回租"变现率"达70％。 二、 银行不宜介入的融资业务 　　1、股权租赁。在"国退民进"改革、企业股权重组中，无论管理层收购（MBO），还是企业兼并，都有资金缺口，这种资金缺口银行本可提供过桥贷款，但操作难度大、争议多；优质企业可发行专项信托计划（如成都全兴酒厂MBO信托计划），但要求高，程序多而严。由租赁公司先收购目标公司（或目标公的控股股东）的股权，控制目标公司，再将该公司租赁给收购方，由收购方经营，分期付租金，达到最终收购目标公司的目的。上海金海岸正实践中小医院（QY、YG医院）股权租赁方式支持管理层收购，为MBO融资探索一条新的便捷路子。 　　2、融资渠道多元化。无可否认，在当前和今后较长时期内银行信贷是第一大融资管道，但单一融资渠道使企业在银行信贷政策（包括政府、央行宏观调控政策）调整和金融风波面前显得十分被动，寻求融资渠道多元化已是众多企业的明智选择，租赁正是一种新兴的、方便的融资工具。比如,生产"核电用核燃料包壳管"的GT公司，资本金6000万元,负债率61%,可向银行贷款,可增资扩股,但他们选择租赁融资,首次向金海岸提出1000万元租赁申请，拓宽融资路径。 　　3、更大发挥资本金的财务杠杆功率。一个企业的负债根本地决定于资本金，也就是说当企业资本金一定的前提下，融资的规模也可确定，许多企业由此而获得银行评定的信用等级，并授予相应的信贷额度。为更好地利用资本金的财务杠杆功能，企业在获得银行授信后，先以租赁进行表外融资，把银行的授信留在最紧急时使用，则比缺少租赁融资工具的企业更多地调动了社会资源，在资金溃乏时更容易渡过难关。我们在上海开展租赁服务的实践中，深切的感受到历经东南亚金融危险的台湾企业，如台塑集团系企业等，在获得中外大银行的大额授信后，他们仍先用租赁（融资）增加设备，把银行授信留作解决流动资金之需。上海HZ公司与金海岸在一年中先后完成三笔共近1000万元广告喷图设备租赁，建立了优良信用，2003年拟通过几千万元的设备租赁，实现在全国布点。对于只有1000万元资本的(HZ)公司很难直接从银行获贷几千万元在全国布点展业,通过租赁才能帮助它实现扩张计划。 此外,政府机关、社团的融资需求。银行按现行信贷政策不便介入，但确有可靠的还款来源的融资需求（比如列入财政预算安排的政府电子化建设），租赁则可用明天的钱办今天的事。 三、 优化企业财务结构，合理避税 　　企业缺钱找租赁，但有钱也要运用租赁独特的理财功能来优化财务结构，达到融资之外的财务目的。 1、节省现金的即期付出。经济发达国家的企业家认识到企业最关键的是能使用设备，以创造价值，而不以占有设备为目的；同时，资金只有不断流动，才能最大限度地发挥其"增值"功能，因而不应把有限的现金物化在设备中。因此，有现金的企业仍租设备，把现金用于流动资产，可更大限度地发挥设备的产能，也可防资金意外地短缺。这种资金安排可避免中国企业过去常犯的错误：有限的资金全占用到设备等固定资产上，以之抵押贷流动资金`，既难操作，量也受限;流动资金不足，设备利用不充分，预测效益与实际效益相距甚远。比如上海YL厂新设数控加工中心，企业拟添置的生产设备为X射线球管真空封装设备、X射线胶片打印机、X射线图像激光照相机等，该厂负债比为50%，本可向银行申请贷款，但YL厂决策者先向金海岸申请2年期设备租赁500万元，将可贷款额度留作流动资金贷款，以充分发挥新增设备的作用。 2、 降资产负债比。企业拟上市募股，已上市公司要增发、配售新股，或发行债券，争取产业基金、风险资金的投资等，资产负债比率处于达标的临界点，略有超标（比如要求负债比为75％，但实际达78％），企业不可能压缩流动资金还债，以收缩经营规模来降负债比，则可以通过经营性售后回租，固定资产与负债同额下降（不影响企业生产经营），降低负债比。比如上市公司HH为达到增发新股的财务指标，以两架支线飞机3亿元与S租赁公司作经营性的售后回租，还贷3亿元，使公司资产负债比下降2个多百分点。 相似的情形是，企业以（经营性）租赁实现表外融资，既融资扩大生产经营规模，又不提高负债比，一举两得。 3、 提高资产的流动性。有的企业固定资产占用了总资金的绝大部分，资产的流动比差；流动资金不足，设备的生产能力得不到充分发挥，其他融资方式难以充分提供融资服务。以设备类固定资产经营性售后回租方式，降低表内固定资产数量，增加货币资金，提高资产的流动性，使之适于其他融资工具的要求。比如一个净资产和流动负债各500万，总资产为1000万元的X公司，固定资产占800万元，流动资产仅200万元，流动资金严重不足，生产不饱和，设备处于半闲置状态；此时，X公司将300万元设备与S租赁公司作经营性售后回租，固定资产和流动资金各占500万元，流动资金增加1。5倍，资产的流动性由40%提高到100%，上升60个百分点，流动资金充足，生产经营趋于正常，其他融资方式易于介入支持。 4、延迟纳税。租赁可实现设备加速折旧，降低帐面盈利，延迟所得税的交纳，为企业带来税源融资；在经济起伏波动的环境中，盈利多的时期租赁设备，加速折旧，盈利少的时段"免费"使用设备，客观上还可合理避税。 5、均衡年度间的盈利。通过设备的售后回租、产品非关联的租赁式销售、或者租金的非均衡支付安排，可使承租企业盈亏水平在一定幅度范围内达到年际均衡，以保持其财务指标的稳定性。这对于上市公司连续保持一个较稳定的净资产盈利率，以争取增发、配售新股融资具有十分现实的作用。 四、产品促销 对于成套设备的制造商，有市场需求，但需方缺钱只能分期付款购买，制造商赊销 的垫资能力有限，又不能获得大量的卖方信贷或买方信贷支持，这类销售将很可能流产。引入租赁，由租赁公司（融资）向制造商购买（制造商承担回购担保责任），出租给最终用户，则建起了供需双方见面的桥梁。对最终用户而言，租赁与按揭、分期付款购买无异------解决提前使用与滞后付款的矛盾；对制造商而言，把未来的销售提前实现，单位销售利润率可能有所下降，但产销量大幅上升，总利润增加了，对于中国经济进入买方市场，产易销难的总体格局下，租赁不失为促销的有力工具。例如（宽幅）印刷设备制造商GS公司主要向报业提供冲刷设备，许多有印刷业务的公司，但缺一次性采购设备的资金，通过上海金海岸（首期）以2000余万元一次性向GS公司购买一套设备，出租给广西的印务公司，分三年收回租金（租期内GS公司提供回购担保）。这样，制造商实现了销售，用户使用了设备，租赁公司也有机会分享部分商业利润并实现租赁价值。又如，金海岸瞄准中国东西部两大供需市场和西部大开发的契机，利用租赁业务的特点，以物为载体达到资金的流动，打破了银行难以跨地区放款的限制，实现东资西调，促进东部设备的销售。金海岸正与重庆CJ水运公司开展（上海制造）长江驳船1亿元的租赁业务；与贵阳市GZ公司进行0.5亿元电梯、空调租赁业务，打开了上海企业库存产成品的销路。中国著名民营企业上海DLX公司年销大型电器4-5亿元,单一客户销量多在0.3--0.5亿元,但其客户往往要求分2-3年分期付款,DLX公司可垫资销售的量毕竟有限,正与金海岸商议,通过租赁销售去占领市场。 D, 融资租赁风险控制论 一、经营理念和风险控制理念 融资租赁作为一种金融服务方式，在经营理念上与一般商品贸易存在巨大的差异。融资租赁作为一种债权融资方式，经营理念上必须坚持风险控制第一的原则，即必须在风险可控的前提下来谋求业务的发展。那种以为业务都没有谈何风险控制的论调是幼稚的，因为成功的可持续的经营必须是先有制度，在制度框架下去寻找对应的市场与业务，犹如比赛是先有规则才可赛。那种先抓发展，等规模上来以后再来讨论风险控制的思路，因前期风控的缺失将留下巨大的后遗症，决不可取。 风控第一还体现在公司风控部门具有行业调研、为公司业务的行业拓展方向制定指导意见，并因行业的差异分别制定不同的进入门槛与风控标准。 另一方面，风险控制也决不是追求零风险，在所有债权融资中，零风险业务事实上是不存在的。因此风控不是为了控死，而是为业务开拓、市场营销以及租赁方案的设计提出风险包容度，风控方案及风控基本标准的指引。 二、 全程、全员、全面风险控制 风险无处不在，无时不有。全方位的风险控制必须进行系统设计和全面安排，才能力争避免挂万漏一。 全程风控，就是从业务拓展、市场营销开始，经过尽职调查、租赁方案设计、风险揭示与评估、风控方案的安排、项目评审会的民主、集体评审、最终审批人的一票否决，到租后的资产管理以及合规性管理与内部审计监督，即租赁业务操作的全过程，风险控制一环不漏，分兵把口，层层把关。 全员风控，就是不仅业务一线人员（客户经理、项目经理）、业务二线风控人员（风控经理），评审委员、资产管理员，审计人员和公司负责人等进行风险管控，而且公司的其他人员也从不同角度、不同的信息渠道关注公司业务经营的风险，比如财务人员从租金的收取环节了解承租人的财务信息是否有异动；行政人员也可从媒体和生活中关注客户的零散资讯，为业务人员提供信息资料。全公司的人员都来关注业务风险，比仅仅业务线员工来关注风险，必将更周到、更少遗漏。 全面风控，就是租前行业分析、行业风控指引，项目调研、风险评估、集体决策等事中风控，租后资产监督（以及引入司法援助），环环相扣；从财务、业务、资产和收益多视角调研、判断与监督，将风险控制在公司可接受的程度之内。 全程、全员、全面风控机制的建立，形成“横向到边、纵向到底”的立体、联动风控体系。 三、内部机构之间形成制衡与支持的格局 1、业务拓展部。作为前台、一线营销部门，不仅要调查、判断承租人可信、租赁可行，还必须揭示租赁风险，初步制定风险控制方案，而且必须对调查数据、情况的真实性负责——这是后续风险揭示、分析、判断的第一基础。一线业务人员必须高度认识到资料的真实对业务全流程操作具有十分重要的作用。 2、风控部。一方面制定租赁业务主营行业的行业指引，减少业务一线的无效营销，并提出各行业的风控标准，供业务一线人员在具体项目的租赁方案和风控措施设计中参考。 另一方面，就具体的租赁项目进行合规性、安全性审查，进行风险揭示、风险分析、风险评估与判断，并就风控措施提出补充建议（与业务部沟通），向评审委员会提出风控审查意见。 3、租赁项目评审委员会。由公司高管层、中层有关业务线负责人、风控骨干、律师以及外部行业专家（风控专业和项目所处行业）组成的评审委员会独立评议，自主投票形成评审意见，按70%赞成的记名票决制来决定项目可操作，也可附条件通过。 4、审批人。按总经理、董事长分级审批的分工，由最终审批人独立审批。最终审批人必须列席评审委听取意见，对评审委同意的项目可行使一票否决；对评审委否定的项目可组织一次复议，但不能对评审委否定（及复议否定）的项目批准租赁。 5、资产管理部。负责对租后的租赁资产的安全完好进行动态、实时监管；及时取回不能收取租金达到合同约定取回前提的资产，以掌握控制风险的主动权；市场化处置取回资产的变现（也可交业务部组织再出租）。 6、审计合规部。事前对制度、流程设计的合规性出具意见；全程参与（包括抽样参与）项目调查、风控审查、上会的评审以及资产监管，进行事中监督；租赁项目结束后进行现场和非现场审计检查，进行事后分析、反馈，以促进业务运营、管理和风控水平的提升，同时防范道德风险与操作风险。 四，融资租赁风险防范要点 （一）防诈骗 即判断承租人是否租了就没想还的假租赁，即防刑事风险。须查看租赁需求的真实性及逃废债务的可能性。 （二）防道德风险 防范客户信用意识薄、还租意愿弱。主要查看客户的信用记录和违约成本。 （三）防财务数据的虚假 判断承租人真实的偿债力，特别关注资产的形态和水份，谨防与虚假大空公司成交。尤须历清债务人净资产的真实状况，包括绝对数量及与负债的比例关系（即可信的资产负债比），存在的状态与实物形态，可否以及是否已设置抵押等。净资产是防范风险的最后一道防线。 （四）防债务陷阱 特别是隐形债务，帐外债务及或有债务。判断一旦清算，债务人事实上的总体偿债能力。 （五）防合同的瑕疵（合法、合规与合理性） 特别留意租赁标的物本身存在的瑕疵（如以土地、房产进行融资租赁，尤其是售后回租）；购买、租赁、转移所有权等环节繁杂不清；承租人主体资格与对外负债行为的法律支持等，必须合法、合规、合理，以保证出现纠纷官司能赢。 （六）租赁物的监管到位 融资租赁与信贷相比最大的差异与竞争力在于物权，管好租赁物对于防范租赁风险具有决定性意义。 首先，监管租赁交易的真实，包括确定的租赁标的，公允的市场价格，真实的交货及完好的状态等。 其次，租赁期内物的监管，保证租赁物存在并可以正常使用，包括（承租人）合理使用和养护。 其三，出现欠租达到取回租赁物条件时，能顺利取回租赁物，包括引入司法手段保证取回。 （七）承租人的可偿资产分布 俗话说得好，行兵先行败路。即是说在尽职调查阶段，充分了解承租人既有资产的总量、分布和状态，为实现债权—特别是不能还租且取回设备变卖处理尚不能清偿租赁债权时，能够提供更充分的追债线索。 五、风控责任挂钩制度 员工收入与业务量和风险双挂钩。即全公司员工总收入的一半按职级每月预发，另一半与业绩挂钩，每半年考核兑现一次。在兑现的收入中，形成租赁关系兑现一半，收完租金再兑现余下的一半。对后一半，如出现回收租赁资产而无损失，余下的一半只能兑现50%，如出现损失，则不予兑现。这样，每个员工在租赁操作中，才会将风控变成自觉的行为。当然，在公司员工收入分配中，业务线的员工收入要高于后勤线，一线要高于二线，一线和业务线风险挂钩的比例也高于二线和后勤线。 试行跟投机制。即每个租赁项目的操作相关人员（包括项目经理及其部门负责人，风控专员及其部门负责人，分管副总经理，总经理和董事长，也可包括财务，行政部门负责人等）依责任大小共同跟进，按总量不超过租赁项目净融资额一定比例（如5%）匹配投入，实现风险共担，利益共享。 严格风险追究制。对于租赁项目出现风险和损失，按照风险类型，出现原因，损失大小，分刑事，除名，降职降级，扣绩效收入，教育等分别予以风险追究。 E,融资租赁的发展趋势 一、大的恒大 金融租赁公司占居主力地位。 二、专业化 促销租赁成特色；专营一个领域的公司形成品牌。 三， 特色化 公司存在和发展具有一两个方面的独特优势。如行业资源，行业技术，地方市场（渠道），产品垄断等。 四， 综合化 基金，战略投资人进入租赁行业，具有资本实力和人才优势。 五， 合作与竞争 近期合作为主，逐步开始竞争。 作者简介：罗晓春，高级经济师，硕士；历任县长助理，省农行信贷副处长，省农发行营业部负责人，四川金融租赁公司总裁，上海融联租赁公司副总裁，成都金控信用担保有限公司副总经理，现任成都金控融资租赁有限公司总经理。发表论文200余篇,参加部级课题研究6项，20余次获奖。 个人主页：luoxiaochun.focus.cn 邮箱：[email protected] ，地址：610016，成都均隆街61#