投资学对投资的定义在于，投资者放弃目前的消费，将货币投资未来，期望时间价值发挥作用，在未来消费。投资组合的作用就在于对投资的预期受益与潜在风险进行合理的规划！

　　而投资组合中除了市场风险与系统风险外，最为严峻，也最容易被投资者忽略的就是通胀导致投资受益的实际购买力下降。因为，我们回到投资的本质含义上来就可以发现，投资是为了在未来有更好的消费购买力。所以，一个投资组合是否取得良好的“收益”，不是用绝对收益来衡量，而应该用购买力增长幅度来衡量！

　　现在，让我们先来看看通胀对投资组合的威胁到底有多大。通货膨胀率每增加一个点，你的投资组合在未来25年内的购买力将缩水20%左右。此外，即使购买力能够真正提高，也会对你的投资组合的名义回报进行征税。因此，通货膨胀率只需稍稍增加，就能让你的投资组合的价值缩水三分之一以上。

　　投资者对绝对价值的迷恋，是一种典型的投资意识的错误。约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）称之为“货币错觉”。

　　接着，让我们来看看本次金融危机以来，政府这只“看得见的手”动用大规模的财政手段和货币手段对濒临崩溃的经济进行的“抢救”可能在未来导致的危害。

　　美国方面，在过去18个月里，美国联邦储备委员会货币供应的扩充程度空前巨大。正如米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）在数十年前所阐明的，追逐相同数量的商品的钱越多，通常就会推动价格的上涨。事实上，如果最近的货币扩张发生在“正常”时期，物价可能早已翻番。再者，预计的联邦赤字正在膨胀中失控。据美国国会预算办公室称，奥巴马的新预算案将在未来十年里增加将近9.8万亿美元的国债。令人吃惊的是，市场最近甚至将部分公司债券评定为比政府债券更加安全。最后，仅仅通过印制更多钞票来减少这种滚雪球式的债务的方法将会变得十分诱人。

　　欧洲方面，截至最近，欧盟货币供应达8.2万亿美元。仅在过去两年的时间中，欧盟就将其货币供应量增加了1万亿美元，接着还有为了挽救财政濒临崩溃的欧洲PIIGS（葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙）大约为4.2万亿美元。最为严重的是，欧盟为这些潜在的财政破产国家背负的债务很可能在将来相当长时间内将面临违约风险。而这些国家为了紧缩财政赤字所作出的努力，诸如提高税收、削减公务员开支和退休金等举动将面临着巨大的政治风险。

　　事实上，无论是美国还是欧洲，这一切都应该建立在经济有序、逐步复苏的基础上。而政客们要确保经济有序复苏，必须有序的安排紧缩计划和维持宽松货币政策，用时间来换取空间！很显然，全球人民的中长期前景相当悲观，这将为下一轮的经济崩溃埋下伏笔。值得庆幸的是，人类有经济发展史以来，无论多少次经济危机或者金融危机，世界经济总是能有更高的发展。

　　对于投资者而言，你构建的投资组合的螺旋发展过程建立在你的投资组合配置上。基本的建议包括：

　　1. 黄金：实物黄金和矿业类股票。

　　2. 国债：可以回避通胀税的国债种类。

　　3. 地区股票：新型市场的股票。

　　4. 现金。

　　

                                （“通胀主题投资之路”）