社保基金是A股机构中的大当家，它们的一举一动直接反应着政府对股市的态度，而以人寿、平安为首的保险资金可谓二当家，它们对市场的看法也对A股市场起着足够的影响。上周中国人寿、中国平安纷纷发布了中报业绩，在会上两家纷纷表达了对市场谨慎看多的观点。

上半年沪指下跌26.82%，为了及时锁定收益，中国人寿和中国平安均降低了权益类投资比例。中国人寿今年上半年的占比为11.1%，较去年年底下降4.2%。中国平安的占比为8.11%，下降2.6%，据测算，上半年两家公司减少对资本市场的资金投放超过600亿元。

面对下半年的市场，中国平安副首席执行官陈德贤表示，年政策方向以调结构为主。通过7月宏观数据可以看出，三驾马车都已经出现见顶迹象，但目前农产品价格的上升，使CPI仍有上行压力。下半年的A股市场只存在结构性机会，中国平安的策略倾向新能源、风力发电、新材料、环保等领域的机会。预期明年的股票市场和经济会有非常好的发展。桑德环境、宝新能源、中航三鑫等新能源新材料股票，成为中国平安在二季度新增的投资品种。

而中国人寿也表示了类似的观点。A股市场在经过上半年持续性下跌后，整体估值水平下移。较低的估值水平意味着投资价值的逐步显现和增强。下半年，像农行(601288)这样的航母型的融资活动基本不会出现，也不太会有对市场有重大影响的政策。

所以理财帮（股票转户）认为，虽然上月保监会相关政策调整了险资对股票、基金的投资比例，上调至25%，但是险资面对目前的市场也采取观望之态，或者说是底部累积筹码为主。由于投资比例上调了，而现在的整体仓位又比较低，现在有了足够的弹药，所以险资必定在下半年来回震荡吸筹为主。