自这轮反弹过程中，笔者预期高点会发生在2670-2680左右。而还需要完成一轮调整过程，才有继续上攻的能力。虽然在出现2781点后，下跌一直都有买盘力量，但这些都属于踏空后的回补资金，并非主流资金所为。因此之后必然还需要完成调整。上周，笔者预测本周有几大利空因素将影响大盘出现调整。一是IPO密集发行，二是CPI超3%后可能出现的加息预期，三是人民币再度升值后央行可能的对冲行为。今日在光大银行申购的状况下，大盘一次性跌破5天10天线，并直接跌破2600点，收出光脚长阴，这是技术上确定调整的明确信号。而之后市场更关心的则是调整的周期和深度。

    笔者认为，调整的深度依然在2500-2530区域，而周期则需要观察几个其他因素的变化。一是，CPI的数据公布后，央行对通胀的管理将采取何种手段，不论是加息，还是提高存准金率，或者加大央票发行。都需明朗政策落实后的态度。二是，本轮反弹的银行、地产以及强周期股是否能再次启动，目前大盘权重股中，这些周期性行业对指数的压制作用依然非常大，假如这些板块不能完成调整后的再度拉升，大盘很难有合力表现。三是，市场能否再挖掘新的热点进行较长周期的做多。本轮反弹，笔者认为属于普涨性质的超跌反弹。而表现最强的亦是上一轮下跌过程跌幅最深的板块。这几点因素是决定是否调整完成的重要因素。

    明日将是7月经济数据公布的日子，市场对央行的表态会非常敏感。同时也会谨慎对待数据公布后可能落实的银根政策。因此会有几日的观察期。同时技术上已经出现了5天线与10天线的死叉，2600整数支撑已经跌破，技术上只有观察60天线附近的支撑作用。而一旦以上因素都没有出现真正变化，则将短期破60天线，真正完成对右肩形态的底部确认，这个位置会在2500-2530左右得到支撑。因此，投资者目前应轻仓等待，在调整完成后再进行回补。

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