一个不可否认的事实是，中国股市最近以来的大幅度下跌，跌幅接近２０%，按照技术分析的说法，已经进入了熊市，至少已经是接近熊市阶段了。这固然有宏观调控的因素，由于房地产，及其直接相关的银行这两大板　在市场上的权重是非常大的，所以，直接就带动了指数的一路下行。但是，如果把股市这一阵以来的大幅度下跌全归罪于政府对房地产的宏观调控所致的话则明显的有失偏颇。

　　如果我们认真的看看现实的话，我们就会发现，尽管证券市场上的房地产股票已经下跌了很多，普遍的跌幅都在３０%以上，腰斩，甚至幅度更大的也不在少数，但是，现实中的房价却基本上没有怎么的动。另外，近来的指数大幅度下跌，无疑是与新股的密切发行，以及与此相伴的超高价发行有很大的关系，甚至可以说，这才是影响市场近来大幅度下跌的最重要的原因，今年以来的A股市场戴上全球走势最差的“桂冠”可以说与这不无关系，以最强劲的经济复苏、最快速的经济增长，录得这么个最差的“桂冠”，这“晴雨表”也够酷的了。这恐怕只有中国这样的非理性的市场才会出现的天下奇谈，恰好说明了一个问题，那就是中国经济崩溃至少现在还看不出什么端倪来。

　　其实，我们应该看到的是，如果政府不对房地产进行严厉的宏观调控，任由其继续疯狂下去的话，中国经济倒真的有可能最后走向崩溃，但现在调控，尽管时间上已经显得有些迟了，但如果做得好（我说的是调控做得好）的话，倒是可以不必担心什么崩溃的。当然，其前提一定是这次宏观调控要做得好，绝对不能再像以前那样虎头蛇尾，最后变成“空调”。