《政府工作报告》中的投资机会
内容摘要：经济发展方式转变是应对危机的根本途径，是促进经济平衡、协调和可持续发展的必然选择，对我国而言，经济发展方式转变已经刻不容缓，必将成为未来一个时期最为核心的任务。长期以来，我国经济增长主要依靠投资拉动，投资与消费存在严重失衡。加快经济发展方式转变就意味着必须调整投资与消费之间的关系，使其协调拉动经济发展，表现为投资率逐渐下降，而消费率稳步上升。在经济发展方式转变的过程中，尽管投资率可能有所下降，但短期形势和中长期发展因素决定，投资增速并不会大幅降低。与此同时，经济发展方式转变还意味着经济体需要经历一系列的结构性调整，而在这一过程中往往孕育着新的投资机遇和促进新一轮增长的积极因素。抓住这一机遇，围绕经济发展方式转变和经济结构调整的投资，将为经济的新一轮繁荣和中长期实现可持续发展奠定基础。
徐策
经济发展方式转变是应对危机的根本途径
在应对国际金融危机冲击中，我国政府通过“一揽子”刺激计划的作用，宏观经济出现企稳回升的良好势头。然而，这只能说应对危机的系统工程取得了阶段性的胜利。从国际看，国际金融危机的影响仍在继续，世界经济不确定性因素仍然较多，“二次探底”的风险依然存在；从国内看，我国经济回升的基础还不牢固，经济回升内在动力仍然不足，结构性矛盾仍很突出，农业基础仍不稳固，就业形势依然严峻。
国际金融危机对我国的影响，从表面上看是对经济增长速度的冲击，而在深层次上实际上是对我国不合理的经济发展方式的冲击。我国原本经济存在着多重失衡，国际金融危机的冲击使我国经济的失衡问题和粗放扩张问题更加突出。在实现经济企稳回升之后，必须深刻反省我国不合理的经济发展方式，解决制约经济发展的结构性障碍，才能找到抵御危机的根本途径。
经济发展方式转变是可持续发展的必然选择
长期以来，我国经济存在着过度依靠投资和出口拉动，过度依靠工业拉动，过度依靠资源要素投入的发展模式。在这种发展模式下，经济结构问题日益突出，积累了诸多不协调问题，制约着经济稳定、高效和可持续发展。这些问题主要包括：投资与消费失衡，最终消费占GDP比重降到50%以下，其中居民消费2008年降到只占GDP的35.3%；内外需失衡，过于依赖外需，而内需严重不足；经济增长付出的资源环境代价过大，经济增长与资源环境承载能力失衡；区域、城乡发展失衡，居民收入差距拉大，特别是农民收入和消费水平太低等。
在这几个失衡中，关键是投资（或储蓄）与消费失衡。投资结构失衡，重复建设、产能过剩，国内消费不足，只好靠扩大外需寻找出路，出口依存度一路攀升；投资粗放扩张，必然要付出过大的资源环境代价；投资增长片面追求GDP增长，财政用于支持欠发达地区和扶助低收入群体的财力不足，就不能很好缓解地区之间、城乡之间的经济和收入差距，不能有效扭转居民收入差距拉大的局面。经济发展方式转变已经刻不容缓，必须要处理好投资与消费的关系，促进消费、投资和出口“三驾马车”协调拉动经济发展。
经济发展方式转变不意味投资增速会大幅下降
尽管经济发展方式转变意味着我国长期投资率相对较高、消费相对较低的局面将得到改变，但是多种因素决定，投资增速并不必然大幅下滑。
首先，当前经济形势决定投资仍然是重要动力。从国际看，世界经济有望恢复性增长，但同时也应注意到，世界经济复苏的基础仍然脆弱，外部环境不稳定、不确定因素依然很多。因此，我国出口恢复将是一个缓慢的过程，总需求不足将成为一段时期内我国宏观经济运行的重要特征之一，2010年经济增长仍然将主要依靠内需拉动。从国内看，我国仍处在重要战略机遇期。经济回升向好的基础进一步巩固，但是，经济社会发展中仍然存在一些突出矛盾和问题。尤其是在国民收入分配格局尚未得到根本性改变、社会保障制度仍不完善的条件下，居民消费短期内难以大幅增长。而且，2009年一揽子刺激消费政策的边际效应不断减弱，大量消费需求在2009年已经得到释放，2009年的消费规模和增速在2010年难以得到保持。即便有新的鼓励消费政策出台，从经验看，消费也属于一个慢变量，不会大幅提高。此外，物价温和回升也将使消费者购买力有所下降。
其次，中长期发展因素决定投资空间仍然较大。国际金融危机并没有改变我国正处于战略机遇期的基本面，从中长期发展看，我国投资需求空间仍然较大。2009年，我国人均GDP已超过3600美元，据中国社科院社会学所李培林所长预测，2010年将达到4000美元。按照国际经验，这一阶段，将是经济平稳快速发展的阶段。我国工业化尚处于中期，距离完全实现工业化仍然有较大距离，而远远慢于工业化进程的城镇化更是与世界水平差距较大，而当前工业化和城镇化均进入了快速发展阶段，因此，存在着较为旺盛的投资需求。
经济发展方式转变孕育着巨大投资的机遇
在笔者看来，经济发展方式转变意味着经济体需要经历一系列的结构性调整，而在这一过程中往往孕育着新的投资机遇和新一轮增长的积极因素。准确把握这一机遇，围绕经济发展方式转变和经济结构调整的投资，将为经济的新一轮繁荣和中长期实现可持续发展奠定基础。特别是今年的政府工作报告中，对于“加快转变经济发展方式，调整优化经济结构”所提出的“六大措施”，其中蕴含的投资机遇，就值得我们给予关注：
――推进重点产业调整振兴，为新一轮投资增长腾出空间。在原有粗放型的发展模式下形成的产能往往已经落后，并且存在浪费能源、环境污染大、生产效率低的问题。加大技术改造力度，引导企业开发新产品和节能降耗，促进企业兼并重组，打破行业垄断和地区封锁，推动优势企业兼并困难企业，加快淘汰落后产能等一系列政策旨在促进传统产业升级改造，消化掉原有落后、不合理的生产能力，为技术含量高的、节省能源、质量好的产业投资腾出空间。
――培育战略性新兴产业，为新一轮投资增长拓展空间。国际金融危机正在催生新的科技革命和产业革命。发展战略性新兴产业，抢占经济科技制高点，决定国家的未来，抓住机遇大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业，积极推进新能源汽车、“三网”融合取得实质性进展，加快物联网的研发应用等一系列政策旨在为新一轮国际竞争中争取有利地位的战略布局。随着关键性技术的不断突破和科技革命日益临近，战略性新兴产业必将成为世界增长新的增长点，提前进行战略布局具有极其重大的意义，而这也就为新一轮投资增长拓展了空间。
――进一步促进中小企业发展，为新一轮投资增长增添新活力。建立和完善中小企业服务体系、落实财政对中小企业支持政策、加强对中小企业的金融支持等政策旨在启动中小企业投资，启动民间投资。当前经济的回升基础不稳固、内生动力不足的原因，正是由于民间投资尚未完全启动，除了经济周期性因素，更重要的是长期以来中小企业投资环境恶化所致。促进中小企业发展，必将为新一轮投资增长增添新的活力。
――加快发展服务业，为新一轮投资增长提供新领域。我国服务业尤其是生产性服务业发展相对落后，一方面不利于解决就业压力，另一方面限制了工业化的发展和提升，同时也使过多的投资集中到制造业，不利于节能减排目标的实现。面向城市和农村尤其是农村的民生服务行业缺口仍然较大，不利于扩大居民消费和消费结构升级。部分服务业对社会资本具有较高的壁垒，不利于启动民间投资。因此，大力发展金融、物流、信息、研发、工业设计、商务、节能环保服务等面向生产的服务业，大力发展市政公用事业、房地产和物业服务、社区服务等面向民生的服务业，加快发展旅游业，加快构建和完善以生产销售、科技信息和金融服务为主体的农村生产生活服务体系，加快建立公开平等规范的服务业准入制度，鼓励社会资本进入等政策使得服务业投资必将大幅提高，为新一轮投资增长提供了新领域。
――打好节能减排攻坚战和持久战，为新一轮投资增长提供新亮点。资源环境问题已成为制约经济发展、影响人民生活的重要瓶颈，长期以来在节能减排方面的投资缺口较大，欠账较多。2009年哥本哈根气候峰会上我国提出到2020年碳排放强度比2005年降低40%~45%的目标，这一目标意味着我国在节能减排方面的投资将大幅增加。因此，大力推进节能，提高能源效率，加强环境保护，积极发展循环经济和节能环保产业的政策为新一轮投资增长提供了新的亮点。
――推进区域经济协调发展，使新一轮投资增长形成新格局。根据地区GDP计算的地区经济发展差异系数继续呈扩大趋势。从人均收入水平看，有些地区进入发达国家的收入水平，如上海、北京人均GDP都超过1万美元，但是中部地区人均GDP大概只相当于东部地区的一半，西部地区只相当于东部地区44%。各地区在基础设施、生产条件和公共服务上的差距较大，欠发达地区投资缺口仍然较大。2009年频繁出台多个区域经济发展规划，预计今年还将出台多个规划，发挥各地比较优势，有针对性地解决各地发展中的突出矛盾和问题，扭转区域经济社会发展差距扩大的趋势，增强发展的协调性，促进地区基本公共服务均等化。在东部投资增速相对放缓的同时，中西部投资将出现补偿性增长，这将使新一轮投资增长形成新的格局。（作者单位：国家信息中心经济预测部）