做金钱的主人才能战胜通胀

                 ----谈谈明年的投资机会

     2010年11月CPI通货膨胀达到5.1％，一年期居民储蓄存款实际利率为-2.6%。面对百物腾贵，这个年底都几令人心烦，想方设法使自己的血汗钱不至被阴干是打工仔的头等大事。工字不出头，为金钱打工做金钱的奴隶只会一生挨穷，指望老板将工资与CPI挂钩如白日做梦。战胜通胀只能靠钱搵钱----即投资，做金钱的主人，借钱给有钱人，赚有钱人的钱，做资本生意。现在适合普通市民投资的渠道较少，离不开楼、金、股、汇，还有就是理财产品、私募基金等。上述投资明年该怎么把握，我说说自己的心得：

     一、楼价进入易跌难升期

     对抗通胀，师奶们除了买楼还是买楼，因为过去一年大多数家庭的财富资产中能跑赢CPI的只有房产。所以无论房地产怎么调控，房价还是居高不下。最近广州连出地王，开发商似乎胸有成竹，吃定你们了。观念一旦形成就不易改变，如果房价继续保持升势，那么现在的住房限购政策并不足惧，炒家可以公司名义购买，届时转卖公司股权就可以了，还可节约契税。

     问题是房价能否一直保持坚挺？我对未来两年的住房价格颇为担忧:一是第二套房贷政策已真正执行，炒家成本抬高；二是加息周期已到，供楼压力持续加大；三是货币政策趋紧，流动性减少；四是政府大量兴建保障性住房，如果保障房社区质素显著提升（例如学新加坡组屋社区），市场将逆转；五是现行房价不低，买得起房的人仅局限于少数阶层，有效需求难以为继；六是房价之前升幅巨大，明年上升空间有限，对投资者吸引力下降；七是房产税的影响不容忽视，政策一天不明朗，观望气氛难改，房价难展升浪。总之，未来两年住房价格易跌难升。

     商业用房价格走势则见仁见智，我比较看好独立临街商铺价格。独立街铺只会买贵，不会买错。许多人热捧亚运城的住宅，我反而比较期待何时推出独立街铺，这么大的社区，街铺潜力巨大。写字楼只有珠江新城适合投资，但不是我们这些平民百姓玩得起的，一出手起码要买半层才好出租或转手。商务公寓要挑有酒店管理配套的，这类物业升值潜力主要取决于地段及售后服务，物业管理的重要性甚至超过地段，如果物业管理由开发商自己管理，投资者需仔细掂量其是否具备这个能力。至于商场内分拆出售的格仔铺，我一向比较谨慎，该类物业虽有很多成功案例，但失败个案也很多----在北京路、西湖路、中山路、人民路、康王路等商业旺地比比皆是，关键是小业主是弱势群体，没有主动权，一旦商场经营策划失败，你在商场中某个位置拥有一小块业权有什么用？而开发商卖铺后已盘满钵满处于超然地位，个场旺不旺关他何事？

     二、黄金升势未尽

     美国QE2，有人译KILL you too。美国第二轮量化宽松政策刚公布没多久，伯南克又说不排除有第三轮，看来美国真的盛极而衰，有如死了火的老爷车，怎么挞也挞不着。伯南克这位对上世纪三十年代美国大萧条研究颇深的专家已黔驴技穷，只识驾直升机撒银纸，大量印钞令美元难改弱势，人仔又与美元紧密挂钩，黄金升势难阻。虽然有专家警告黄金可能是本世纪最大的泡沫，但在美国宣布加息前，黄金升势未尽，投资黄金对冲通胀值得考虑。

     另外，国际新秩序在构建中，当今霸主与新兴势力明争暗斗，东北亚局势紧张，还有伊朗核危机、印巴摩擦、中亚、东欧、南中国海等地区都暗流涌动，局部武装冲突随时有爆发可能，“炮声一响，黄金万两”，金价都会受刺激上升。

     有网友曾留言问可否投资白银，因白银今年升势凌厉。我的意见是现在国内适合普通市民投资的白银产品缺乏，保证金交易并不适合一般投资者，而且白银波动幅度远超黄金，不是职业投机者少碰为好。若银行推出适合普通市民的纸白银交易，喜欢刺激的朋友可以参考黄金走势玩一下。

     三、股市是普罗大众的嘉年华

     现在国内房地产调控势必削弱楼市吸引力，投资者将会逐步转战股市。而且，股市也是准入门槛较低的投资市场，普通市民既可以自己操盘，也可以通过买基金入市。目前A股估值偏低，例如金融股H股价格比A 股高20%左右，难道国际投资者都是傻瓜？再翻查一下A股历史，会发现一个有趣的现象，每一代领导集体主政时期，上证综指都会创出新高，上证综指最高点是2007年10月份创下的6124点，现在上证综指在2900点附近，想象空间广阔。最简单和稳妥的办法是每月或每周定投与上证综指挂钩的指数基金，坚持3-5年时间，对冲通胀胜算相当高。如有心有力，明年智能电网、核电设备、风电设备、高铁概念、百货、生物制药、保险和资源类股票都值得留意，只要把握好时机和节奏，跑赢CPI的可能性很大。尽管明年可能遇到诸如控制信贷规模、加息、上调银行准备金率、开征房产税等利空，但怎么也不会衰过金融海啸时期，最艰难的时期已经过去，股市没理由看空。

     四、汇市分化，不好把握

     欧猪五国债务危机还未爆完，对欧元构成压力，但欧元又是重要的外储货币，在美国狂印银纸的背景下，许多国家央行亦会增持欧元，估计明年欧元会比较波动。明年美元弱势应该会维持，日元也难见起色，但若欧洲有事，美元、日元是避险工具。澳元、加元受益于本国资源出口，属商品货币，在美元贬值趋势下，国际大宗商品价格坚挺，有利澳元、加元。新西兰经济堪忧，纽元最好规避。其他亚太地区小国货币也许有升值空间，但这些地区政治相对不那么稳定，要炒汇的话还是上述几大币种比较稳。

     五、理财产品和私募基金

     理财产品收益略高于存款，但不保本，投资者需自行判断可否承担风险。一般情况下，只要资金不用于金融衍生产品或海外投资，风险有限。

     私募基金收益可能远高于银行存款和理财产品，但风险也相对大一些，且不保本，属高风险高回报，所以对投资者的准入门槛也较高，一般要求投资额不低于300万元。现在国内私募基金方兴未艾，正处起步阶段，基金管理公司没品牌，但业绩可能非常出色，投资者应综合考虑基金资金用途、风险控制措施、封闭期限、基金管理人个人信誉和专业水平等因素后再决定是否购买，最好选择银行推荐的私募基金。一般情况下银行推荐的私募基金，虽然银行不承担风险，但肯定评估过风险才推荐，以免将来基金出现风险影响自己的口碑和声誉，也失去高端客户。需要提醒的是，投资者需区分银行推荐与银行工作人员个人推荐，慎重考虑，以免作出错误抉择。