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财务杠杆可以看作是公司利用债务资产的程度，即公司负债/公司净资产，该比值越高，公司的杠杆比率就越大，说明公司的经营风险越高，比值越低，公司的杠杆比率就越低，公司的经营风险就越低。
以中国远洋为例，在2008年前三季度，中国远洋实现了高达197亿元得净利润合每股近2元，但仅在第四季度单季度便亏损掉了90亿元。
从中国远洋的财务构成来看，资产规模较大得上市公司共有五家：中国远洋、中远航运、中海集运、招商轮船、中海发展。与其他四家公司相比，中国远洋的杠杆率在水上运输企业中属于偏高的，截止2008年底中国远洋的杠杆率达到1.24倍，而中远航运0.63、中海集运0.58、招商轮船0.52、中海发展0.4。中国远洋的业务可以拆分成三部分，即自营船队、租入船队和EFA交易。近年来，中国远洋一直在加大经营杠杆，即提高干散货租船比例，尤其是在航运市场辉煌前所未有的2007年和2008年上半年，干散货租船成本站干散货业务总成本得比例从2007年的53%快速上升到了2008年得69%。
在市场景气的时候，高杠杆则意味着高收益。2007年，中国远洋净利润同比大幅提高152%，而2007年和2008年合计净利润高达388亿元。然而，高杠杆同样意味着高风险，尤其是当看错市场风险得时候。2008年下半年，航运市场掉头向下，到第四季度，运价水平已跌破了航运公司的成本线，中国远洋不得不对其租约计提大量亏损。而在2009年第一季度，中国远洋净亏损33.5亿元。
就像上一章所说到的，财务杠杆对于企业来说是双刃剑，如果财务杠杆过低，说明企业的经营者过于保守，企业的成长性很难得到有效的支撑，而财务杠杆过高，则企业的风险又巨大，对于风险的抵抗能力有限。记得万科老总王石说过，一个企业如果能踏踏实实的做业务，如果能够经过3个经济周期，则企业就会成为行业中的优秀企业。
如顺驰地产在2006年以12.8亿元出售公司55%的股权，实属迫不得已，以顺驰的发展速度和公司规模，12.8亿资金应该不是一个大数目，但公司就是因为经营杠杆太高，资金链断裂，所以只能以白薯的价格出售公司的股权来解决危机了。大家应该记住，2006年至2007年是中国房地产爆发的年代，只要有地，能盖得起楼，就能爆发，但顺驰就是倒在了这个离成功一步之遥的地方。如果顺驰再能坚持哪怕半年，公司就会获得意想不到的收益，但这是不可能的。高杠杆已经严重透支了公司的发展，公司的资金链已经蹦到了随时要折断的程度，顺驰这只快船已经开足了马力，但在马上要到终点的时候所有能源用光了，所以只能靠外力来拯救了。所以，把资金用足的企业绝对不是优秀的企业，只能是靠运气获胜，一旦外围环境有风吹草动，公司将会非常惨。
但经营杠杆低的企业是不是就一定好呢？不尽然。零杠杆的企业可以把风险降低到极致，不用担心破产的风险，春节时不用担心杨白劳在家门口等着抢喜儿。但由于企业业务受到资金压力的困扰，公司的规模很难做到很大，尤其是在起步创业时期，公司的资金限制将是公司一个最大的障碍。比如两家同样规模的公司，一个用了资金杠杆，另一个没用资金杠杆，在行业周期复苏时期，没用资金杠杆的收益将远远低于用了资金杠杆的公司。
一般来说，合理的运用资金杠杆，只要使公司的风险控制在合理的范围内，将能最大限度的增加公司价值，各个行业的资金杠杆不一样，有的行业高些，有的行业低些，一般以股东权益和负债的比例在1：1左右都是合理的，但银行、保险业业不能用普通行业的比例来对待，银行、保险业的股东权益比例一般在5%左右，也就是说银行保险总资产中，100亿资金只有大约5亿元是属于公司股东的，其他的都是来自于负债，或者说来自于银行存款（保险费）。这是因为银行、保险业的主要业务就是经营资金，所以必须有这么高的杠杆才可以。但如果其他行业的经营杠杆也是这么高的话，那么最好的策略就是离他们越远越好。
在股市中利用好资金杠杆的分析，可以帮我们有效的把握股票的选择。具体来说，就是在经济周期下滑的过程中远离高杠杆企业，选择低杠杆的企业，这样可以有效的降低风险，而在经济复苏周期，则可以考虑选择高杠杆公司，以最大限度的获得收益。
如两家生产同样产品的公司，A公司和B公司，A公司净资产100万，负债50万，销售收入100万，B公司净资产100万，负债200万，销售收入200万，也就是说A公司的产是净资产的1.5倍，B公司是3倍，负债的利率成本5%，则两公司的利润支出分别是2.5万和10万。再假设两公司税前净利润率都是10%，这样A公司净利润7.5万（10-2.5），B公司净利润10万（20-10）。假设外围环境发生了不利的因素，如2008年金融危机，导致产品销售收入同比下滑20%，则A公司B公司收入下降20%后分别为80万和160万，付息前利润为8万和16万，而银行利息不可能因为收入的下降而下降，还得照付，所以去掉利息后两家公司的净利润分别为5.5万和6万，A公司净利润下降了26.7%，B公司净利润下降了40%。所以在经济不景气时，两家公司尽管遭到了同样程度的打击，但B公司明显要比A公司下降的幅度更大。再看如果经济好转以后会是什么状况，假设经济好转使两家公司的收入都有了20%的提升，则A公司收入为120万，B公司收入240万，两公司付息前利润分别为12万和24万，支付利息后两公司的净利润分别是9.5万和14万，分别增长了26.7%和40%。如此可见，经济好转后B公司的效益要明显高于A公司。所以，在经济下滑时选择低财务杠杆的公司会降低持仓的风险（当然空仓风险会更低），而在经济复苏的时候选择高财务杠杆的公司会增加收益。