作者文章归档：冯涛
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毛利率，即产品售价扣掉产品成本后的利润与产品售价的比率。毛利率能直观的反应产品的盈利能力，毛利率越高，产品的盈利能力就越强，产品价格抗冲击能力就越强，而毛利率越低，产品的盈利能力就越低，产品价格的抗冲击能力就越弱。如近年来中国某些出口代工企业的毛利率只有5%左右，而2007年以来由于人民币持续升值幅度已经超过5%，所以仅本币升值一个因素就把企业的毛利率彻底吃掉了，何况还有更严重的金融危机等因素的影响。所以毛利率高的企业盈利水平也比较高。
如在对245个样本中，所有企业2006年平均的涨幅为30...
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一般来说，每股收益和公司净利润是相对的，公司净利润高，增长快，公司的每股收益就高，反之则低。但也有例外，这种情况主要是由于公司的股本变化引起的。如公司通过转增股本、股票分红或者股票增发等原因导致股本的增大，如果公司的净利润增长的幅度不如股本增加的幅度，则每股收益会出现下降的情况。
如一家公司转增前的总股本是一亿，公司的净利润也是一亿，则每股收益为1元；假设公司进行公积金10转10转增股本，总股本则为2亿，如果公司的利润增长幅度为40%，即公司的净利润达到1.4亿，则每股收益0.7元，每股收益比...
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我在2006年初研究了市场上涨幅最高的一些股票，在245个股票样本中，主营业务收入2005年平均比2004年增长25.29%，前100名增长53.65%，前50名平均增长74.61%，前30名平均增长93.5%，前10名增长140.7%，而其股票的相应增长幅度分别是平均305.21%前100名314.73%，前50名324.32%，前30名361.86%，前10名361.12%。由此我们可以发现，股票的涨幅与主营业务增长的比例呈现高度的正相关性，即如果公司主营业务收入的增长率越高，则股票的增长幅...
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所谓公司治理结构就是一种联系并规范股东（财产所有者）、董事会、高级管理人员权利和义务分配，以及与此有关的聘选、监督等问题的制度框架。简单的说，就是如何在公司内部划分权力。良好的公司治理结构，可解决公司各方利益分配问题，对公司能否高效运转、是否具有竞争力，起到决定性的作用。但如果公司治理结构有问题的话，对公司的价值尤其是对股东的侵害将是毁灭性的。无论国内还是国外，无论是大公司还是小公司，都有治理结构较差而引起股东利益受损的案例。如比较早的纳贝斯克，由于公司治理结构有问题，公司的股价在被收购前只有不...
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公司的品牌对于企业至关重要，一个品牌有可能会决定一个企业盛衰。如可口可乐的品牌价值高达数百亿美元，可口可乐总裁曾经骄傲的说即使全世界的可口可乐工厂在一夜间被烧毁,他也可以在第二天让所有工厂得到重建。这不是自夸,而是 “可口可乐”这个名字确实有这个魅力。一般来说，品牌知名度高的产品比一般知名度品牌的产品有一定的溢价，也就是说品牌知名度高的产品价格较高，这就是品牌溢价。
在中国股市上也确实存在着“品牌溢价”现象。如截止2009年5月份，A股市场的平均...
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大家在分析公司时一定要搞清楚一个事实，就是企业所有者和经营者的区别。企业所有者，就是股东，只有股东才是企业的所有者，包括大股东和小股东，也包括散户。而企业的经营者，是指企业的经营层，即董事长、总经理等经营管理者，一般来说经营者和所有者是分开的，当然，也有许多经营者和所有者是统一的，这种情况主要是家族企业。举个例子，就像一个大家庭，这个家庭的主人就是所有者，如果这个主人有能力自己掌管这个家庭的所有事物，则自己来打理，于是他既是所有者，也是经营者；如果他想雇佣一个管家来管理，则管家是经...
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GE之所以成功，其中的一个重要原则就是进入行业的前两名，如果新进入的一个行业在预定的期限内不能进入行业的前两名，GE将坚决退出该行业，哪怕该公司能够给GE带来可观的利润。所以我们在选择公司时也可以借鉴GE的思路，即选择行业前几名的公司，不一定是前两名，但最好不要考虑行业前五名之外的公司。这里的行业地位可以考虑销售量、销售额，也可以是利润等指标，最好是各方面综合考虑，但一定不能简单的看公司人数以及产能，因为公司人数多和产能大对于公司来说，尽管代表公司的实力大，但同样也代表巨大的成本，如果遇上行业不...