公司的股票供给就是指该公司在二级市场上发行的股票数量。股票供给说明两个问题，一是公司股本规模的大小，二是可交易股票数量。公司股本大，说明公司规模比较大，一般是那些经过了相当长时间发展的比较成熟的公司，这也分为两种，一种是IPO前公司规模已经非常大，IPO的融资额度也非常大，如中石化、工商银行、中石油等，以及将要回归的中移动等公司。这些企业一般是国家的行业支柱企业，主要集中在化工、银行、保险、钢铁、铁路、电力、电信等系统，由于垄断与国家政策扶持，公司的业绩比较优良，风险比较小。另一类的企业在一开始上市时的股本并不大，而是随着时间的推移，不断地拆分送股，从一家小企业发展成了大公司，如深发展、深圳万科、苏宁电器等公司。这些公司经过多年的快速发展，不断地进行拆分，股本也越来越大，这些公司复权后的股价涨幅一般都非常惊人。大股本的公司相对应的，则是小股本的公司，也叫小盘股。尤其是中小板推出之后，中小型企业的股本数量也明显降低，这些公司的增长潜力巨大，但同时风险也相应的有所提高。

一般我们把流通股本在1亿以下或者总股本在3亿以下的股票叫做小盘股，而总股本在10亿以上的股票称为大盘股，介于其间的称之为中盘股。

中国股市历史上，在价值投资的理念出台之前，尤其是以前庄股的时代，小盘股尤其是袖珍股是庄家们喜欢的一个题材，每年基本上都会有所表现。由于这些小盘股的流通市值相当低，庄家只用很少的资金就可以控制整流通盘，有利于庄家对股票的控制，所以小盘股是庄家的最爱。从企业发展的角度来看也是如此，小企业由于体量小，所以增长起来比较迅猛，如一个营业收入1000万的公司，只要增加500万销售额就能使公司的业绩增长超过50%，而这500万很有可能仅仅是开拓了一个大客户，或者进入了某个新的渠道就可以完成，而500万对于工商银行、中石油这样的大象来说只是九牛一毛，中石油如果也想让收入增长50%，以2009年为例，就必须新增5000亿销售额，如果国际油价不变化，公司的得多增加多少石油及其产品？5000亿相当于一个小国家一年的GDP。

从美国的历史经验来看，小盘股的整体涨幅明显超过大盘股，但破产倒闭的比例也明显超过大盘股。中盘股恰恰介于二者之间。说明小盘股的风险比较大，同时也有可能获得高收益，而大盘股的业绩比较稳健，但收益也相对较低。

中国的股票发展历史与美国的发展却有所不同。见下图是2003年至2009年4月根据大智慧股票软件中大盘指数、中盘指数以及小盘指数的K线图，起点以大盘指数起点为统一处理，从这里我们可以看到大盘指数的表现一直好于中盘和小盘指数，只是在2009年以后，中盘指数表现略好于大盘指数，而小盘指数表现一直较差，截止目前已经远远落后于大盘指数，中盘指数居于二者之间。通过上证综指和中小板指数的对照分析，得出了结论也大致类似。

不同股本指数的表现

中小板指数和上证指数对照

这里中美股票表现的差异，如果上述对于美国股票的描述是正确的话，我认为可能有以下这么几个原因：

首先是时间的周期问题。美国的周期是数十年的数据，从统计学的角度考虑有借鉴意义，并且已经经历了若干次波动。而刚才说提到的中国股市的数据，只有不到6年的数据，尽管也有一定的代表性，但明显不如数十年的数据有说服力，并且只有一个周期，有自己的特殊性在里面。

其次是国情的不同。中国投资者2003年以后的基金力量逐渐加大，开始提倡价值投资，而价值投资以投资大盘股为代表，如招商银行、长江电力、宝钢股份等，尤其是五朵金花为代表的大盘股的表现非常抢眼。而2007年的大牛市的顶峰阶段也是大盘股表现较好，尽管沪综指在2007年10月创出6124点新高，但许多中小盘个股却是下跌的。这两个因素说明了为什么从2003年至20009年之间大盘指数表现要好于中小盘指数。

第三是中国股市的制度问题造成的。中国的退市政策一直不如国外的政策严厉，许多公司尽管连续多年亏损，甚至已经资不抵债，但依然在主板市场交易，尽管监管机构这几年对于退市公司问题的处理上有了不少进步，但还是可以在三板市场交易，没有真正完全退出市场，何况退到三板市场交易的公司是少之又少。而国外的制度则不同，对公司退市的政策要求与执行的标准都相当严格。这样形成的结果就是，中国股市中存在着大量的应该退市的垃圾公司，由于这些公司的质量很差，所以价格很难有所表现，而美国这种低价的垃圾公司则很少。值得一提的是，这些绩差垃圾公司大多数是中小盘股票，所以这个原因也决定了小盘股票的表现不会很好。

第四可能是重组或者卖壳的问题。如果按照正常的政策，许多垃圾公司可能面临要退市的危险，为了避免退市的风险，这些公司会选择卖壳或者重组等手段。一般在重组之前，这些公司是小盘股，业绩差，所以股价表现不好，而一旦重组或者卖壳成功，这些公司很可能就便撤了大盘股，业绩优秀，股价大涨，而在重组前这些公司一般是拉低小盘指数，而重组后这些公司一般是拉高大盘指数。这种因素对大盘与小盘的差异问题也不容忽视。