昨日，外汇管理局发布了《关于境内企业境外放款外汇管理有关问题的通知》，从8月1日起，进一步放宽境外放款主体范围，扩大境外放款的资金来源，并简化相关的行政手续。通知允许中国境内的各类所有制企业均可以为其境外的子公司提供直接外汇融资，融资所用的外汇来源既可以是企业自有外汇，也可以使用人民币购汇。金融危机以来，境外并购机会增多，国内企业“走出去”意愿不断增强，外管局此举有利于纾缓企业的境外融资困境，支持企业在境外的投资、并购等活动。同时，资本项下适度松绑有利于缓解国际收支不平衡的压力，提高外储使用效率。

　　外管局此项措施将使更多企业更容易获得外汇，而企业的外汇需求也将体现出来。反映在商业银行这边，外汇融资业务重要性也将凸显。这段时间我们也看到有银行已经通过理财产品进行外汇融资。上月，北京银行的一款产品[“心喜”系列FX09019号：美元174天信托贷款理财产品]，该产品募集的资金通过中诚信托设立信托计划，受让北京银行以中国直播卫星有限公司为借款人的存量美元信贷资产。产品的预期收益率是1.8%，风险主要是用款方的信用风险。我们可以看到，通过这个产品，银行方面可以腾出外汇用于其他方面的融资，投资者方面也获得了比同期外币存款更高的收益。投资信贷资产的银信产品一直是银行理财产品的一大重要品种，但此前都是受让人民币资产。北京银行的这款产品可能是第一款投资外汇信贷资产的产品。今天又有报道称深圳工行与华润深国投在本周将发行一款外币融资类信托理财系列产品“汇添利”，该产品投资期限为68天，预期年化收益率为1.2%，模式与北京银行的那款产品差不多，都是通过设立信托受让银行存量外汇信贷资产。联系到目前政策背景，预计接下来应该还会有其他银行推出此类理财产品。央行公布的数据显示今年4月底我国居民外汇储蓄存款为573.65亿美元，金融机构的短期外汇贷款是426.34亿美元。

　　中国的银行理财产品常常与企业的融资需求有着千丝万缕的联系。企业的融资需求和个人的理财需求常常是对接的。很多时候，一款理财产品看起来更像是一个企业融资方案。银行在其中的角色到底是企业的财务顾问还是投资者的资产管理人，常常说不清道不明。当然，在各方都得利的情况下这种做法也无可厚非。但从制度完善的角度来看，这种方式还是有欠缺的，因为不能指望银行既站在企业那边又站在投资者这边。我想，银行如何才能以一个为投资者打理资产的身份站在投资者面前是今后银行理财业务发展的一个重要命题。