59家基金公司旗下的444只基金已公布了今年一季报。武巍悉数查了一下，今年一季度，基金共实现利润2961.83亿元，是基金业自2007年四季度以来连续五季亏损后出现的首次季度盈利，令在亏损中煎熬了一年多的投资者颇感欣慰。基金一季报有什么看点?从中能得到什么启示?有哪些问题值得反思?这些都是广大投资者想要了解的。这里，对基金一季报作一番剖析，期望能对投资者有所帮助。

股票型基金赚钱最多

    今年一季度沪深股市强劲反弹，不少基金趁势提高了股票仓位，因此取得颇为不错的收益。统计显示，一季度，股票型基金由2008年的亏损大户变成了“ 赚钱机器”，成为赚钱最多的基金品种，共为投资者赚取了2111.82亿元，占基金业总利润的七成以上，而上一季度则亏损1090.67亿元；混合型基金盈利839.26亿元，而上一季度亏损359.77亿元；保本型基金也取得了2.87亿元的盈利。

中小基金成为“新宠”

    在2008年还热衷于“抓大放小”的投资者，看到今年一季度股市反弹中小基金的强劲表现，态度迅速发生转变，开始追逐中小规模的基金。这也使得不少中小规模基金感受到了难得的春意。虽然整体上一季度偏股型基金遭遇了小比例净赎回，但是在部分基金身上呈现的却是净申购，尤其是中小规模的基金，在一季度出现了大比例的申购。2009年一季度，共有3只偏股型基金的份额实现了一倍以上的增长，均为中小规模基金。排名首位的金鹰中小盘份额一季度劲增了235.83%，但期末份额仍仅为5.84亿份；新世纪、国联安等百亿份额规模以下的小基金公司也在一季度出现了净申购。

逾六成基金“跑输”业绩基准

    一季度，在股市呈现单边上扬的环境下，多数偏股型基金获得较高收益，然而仍有超过六成的基金没有战胜业绩基准。457只拥有业绩基准的基金中，有285只基金在今年一季度没能战胜业绩比较基准，约占基金总数的62.4％。

次新基金收益“冰火两重天”

    大盘于去年10月底触底反弹，10月份后成立的次新股票基金可谓生正逢时，不少次新基金在今年一季度中为投资者赚取了高回报，表现最佳的次新主动型股票基金取得收益近40%。不过，并非所有成立时点好的次新基金都有好表现，次新基金的主动管理能力差异较大，使得它们今年一季度的收益差距接近40%。

    成立于去年7月的新世纪优选成长基金，在今年一季度中，净值增长率高达39.56%，同期比较基准增长率为29.63%。该基金在一季报中回顾表示，这主要是在去年10月后，判断在宽松的货币政策和积极的财政政策刺激下，中国经济有望最先走出底部，实现复苏。因此，该基金在2008年底将仓位提高到了74%，并重点配置了医药、机械设备、通信、农化、新能源等行业股票，而今年一季度以来，以上相关行业的大多数股票均走出了大幅上扬行情，这使得新世纪优选成长基金今年一季度的净值获得了较大的增幅。

后市看法出现分歧

    展望2009年二季度，随着经济先行指标的逐步回暖，上市公司的业绩和外围经济能否企稳成为市场关注的焦点。正是在这两点上，不少基金出现了明显的分歧。

    目前市场2009年动态PE已达到26-28倍，PB水平也回升至2.7倍，股市的大幅上涨已经比较充分地反映了投资者对未来经济快速复苏的乐观预期。但武巍认为市场整体换手率处于历史高位，显示投机力量主导了市场，目前指数进一步上行所对应的风险正逐步加大。