指数基金高调入市，封基底气渐足

沪深300 指数基金募集理想，成分股地位与日俱增

上周2 只新成立股票型基金均超过10 亿份，而工银瑞信沪深300 募集份额高达36 亿，表明在A 股市场持续活跃背景下的偏股型基金发行已经摆脱了前期低迷境况，预计随后十亿以上规模的偏股型新基金也将渐次增加。

值得关注的是，加上仍处募集期的鹏华沪深300 和南方沪深300，两市将有8 只基金以沪深300 指数的成分股及其备选成分股为主要配置标的，而且配置成分股的比例基本都在90%以上，不难判断未来沪深300 成分股将被众多资金长期驻守，沪深300指数成分股的影响力提升和价值投资理念形成预期实质性增强。

市场价值底部预期助力封基向上预期

市场追捧沪深300 指数基金的行为实质是已经认可市场处于估值低位，而大盘蓝筹和基金重仓股上周走强，表明板块和价值低估品种轮动趋势明显，因此封闭式基金相对滞后于市场表现的特征也将逐步被市场挖掘。

上周封基加权价格涨幅较净值略低26BP，后者涨幅为4.99%，因此加权平均折价率较前周上升30BP，达到了25.8%，剔除国投瑞银瑞福进取32.25%的溢价率，加权平均折价率为27.92%。

而周末折价率超过30%的基金数量与上周相同，均为13 只，高于20%的有27 只，周环比增加2 只。

选时策略暂居上风，偏股基金发行衔枚疾行

上周A 股连续5 天阳线是A 股基金净值普涨的主因，而周三在权重股银行业大涨带动下，基金重仓股表现更为突出。同时，投资风格转换较快的基金业绩突出，表明11 月反弹以来市场投资热点变化频繁、对基金投研能力要求较高的特征仍将继续。

上周公告发行的8 只基金中，偏股型占据6 席，债券型仅2 只。在市场处于相对低位时期，大幅增加偏股型基金发行为投资者提供了更多的选择余地。

投资组合以封基配置为主、增加混合型和债券型基金比例

考虑市场单边上升趋势已经转为振荡调整，因此调低偏股型基金比例，增加防御性强的混合型和债券型基金比例，同时考虑封基优势终将显现，基金组合仍然重点考虑对封基的配置。

我们推荐的偏股型基金依次是：博时主题行业（推荐）、上投摩根阿尔法（推荐）、华夏回报（推荐）、博时平衡配置（推荐）、嘉实研究精选（推荐）、易方达价值精选（推荐）、富兰克林国海弹性市值（推荐）、兴业可转债（推荐）、基金科瑞（推荐）、基金同益（推荐）、基金兴和（推荐）和基金安顺（推荐）。

债券型基金：中信稳定双利债券（推荐）、富国天丰强化收益（推荐）、交银施罗德A（推荐）。

货币型基金：华夏现金增利（推荐）、南方现金增利（推荐）。