创业板能否制造伟大的品牌企业?


      创业者的天堂。

      中小企业的融资平台。
 
      2009年10月30,中国的创业板于A10月份的最后一个交易日粉墨登场。尽管证券监管部门制订了种种应对首日爆炒的举措,该来的还是来了,该爆炒的还是爆炒了,也着实让胆小未敢介入的股民们望价眼热了一回,心潮澎湃了几下。
 
从首日开盘情况看,28只股票开盘平均涨幅76.46%,收盘价较开盘价平均涨幅16.96%,全天28只股票总成交金额219.08亿元。
而在交易过程中,28只股票不到两小时就全部撞上异动“红线”,而被实施盘中临时停牌,其中多家公司两度停牌,N金亚更是全天三度被停牌,书写沪深两市历史上的新纪录。
       按当日收盘价计算,创业板开市一天就创造了100多名亿万富翁,有14人跻身10亿俱乐部。乐普医疗总经理蒲忠杰以38.32亿元身家高居榜首。华谊兄弟众明星身家翻番,冯小刚、张纪中、黄晓明都晋身亿元富豪。
 
中国创业板的登场也引来全球创业板大腕们的眼球。
纳斯达克(NASDAQ)全球首席执行官格雷费尔德表示,中国创业板要取得成功,关键要维护自己的上市标准。黄金上市标准是纳斯达克在全球创业板市场中脱颖而出的秘诀所在,纳斯达克力求选择拥有伟大梦想,并具备良好公司治理结构的创新型公司,这些公司给投资者带来高回报的同时,也让纳斯达克成为全球创新型公司的理想上市场所。
       德意志交易所(也即法兰克福证交所,简称FWB)中国区首席代表毋剑虹说,全球创业板成功案例不多,很大原因在于保荐机构和投资人初期对公司的发展期望过高,导致创业板开板之后就累积了巨大泡沫。许多国家的创业板开板后,保荐人盲目抬高投资人对上市企业的发展预期,导致投资人给出过高报价。随后在经济危机和网络泡沫的带动下,这些企业的经营开始出现困难,市场预估的上市企业每年连续30%以上的业绩增速并没有出现,许多企业被迫摘牌退市。德交所初级市场在创新企业上市方面值得中国借鉴。德交所的初级市场上有众多各行各业的隐形冠军,许多行业虽不为人知,但这些隐形冠军在行业上牢牢占据领导地位,在给投资者带来稳定收益的同时,保证了二板市场的健康发展。
 
1962年至今,全球共有75家创业板上市,现在关门打烊的已有34家,存留下来的大多也被边缘化,成为鸡肋。真正成功的只有美国的纳斯达克。虽然纳斯达克诞生出了微软、思科、甲骨文等一批名扬天下的好企业,但大多数创业板还是有的资不抵债,有的破产倒闭,有的弄虚作假,有的疯狂的投机。即使是美国的纳斯达克,退市的企业也比现在挂牌的企业多,许多香港创业板企业已成仙股或退市。创业板的市场风险不可谓不大。
再说已经运营了近20年的中国A股主板市场,除了少数几个本来就具行业垄断性质的大企业外,如中国银行、工商银行、中石油、中石化等按规模都可进入世界500大的行列,但决不是真正的500强。而对于其它上市企业,IPO几成了断送品牌企业生命的代名词。一个很好的项目,或一个有潜力的品牌企业,没IPO之前,资金紧张点,日子过苦点,这都没什么。而一旦IPO之后,一夜暴富则彻底摧毁了企业家们原有的创业激情、优秀的创业精神和优秀的创业品质,大把的银子开始天女散花。
 
事实证明,一个伟大品牌企业的诞生与成长,不一定来自IPO,IPO未必能制造出伟大的品牌企业。
 
至于中国创业板的未来能否走向成功,能否像NASDAQ一样制造出微软、思科一类的伟大品牌企业?这是个未知数。但有一点是可以肯定的,创业板的IPO是可以实现一夜暴富的梦想。
假设用“出师未捷先暴富”来形容创业板IPO的创业者及其相关者是否更贴切呢?
    如果以“创业板是创业者的天堂” 来形容创业板IPO的创业者及其相关者也是否更贴切呢?
 
 
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