如果将资金存入银行，十年来至少可以获取超过10%的利息收入。如果投入了基金，则情形大不一样。

    有统计数据显示，从1998年到2007年十年间，基金（包括原先的封闭式基金与目前的开放式基金等）累计盈利1.4万亿左右。而在去年的上半年，基金亏损高达1.08万亿，考虑到下半年股指的持续暴跌，基金的净值损失在4000万元左右。也就是说，仅仅去年一年，基金就将前十年的盈利全部亏光，并且其投资收益产生了负值。

    基金的盈利主要产生于股改启动后的大牛市行情中。2006年基金年报披露已实现的赢利为1400亿元，2007年345只基金合计赢利1.17万亿元。正所谓成也萧何败也萧何，大牛市为基金脸上贴金，事实上也为其巨亏埋下了隐患。基金在去年的巨额亏损，主要由于其借助于牛市规模爆炸式增长过后的高位建仓。

    “你不理财，财不理你”曾经非常流行，回头看，即使基民“理”财了，财也没有理你。而基金本是替人理财的角色，总体而言，十年来基金不仅没有为投资者理到财，反而让投资者蚀了本。

    如果说将基金去年的巨亏全部归咎于什么大小非、金融危机等因素的话，显然是有点勉强的。基金公司本身在风险控制、内部治理以及操作上同样存在着诸多弊端。以规模求效益，而不是以业绩求生存，是目前基金行业的通病。相对而言，基金公司对于发行新基金、老基金分拆异常热衷，而对于到底能够为基民带来多大的回报则漠不关心。

    曾经新基金发行“一日售罄”的盛景早已成过眼烟云，基民也为其狂热付出了代价。像股民一样，基民无疑也是大熊市的输家，但由于基金抱着“旱涝保收”的“金饭碗”，无论牛市还是熊市，基金公司永远都是赢家。

    基金制造的财富效应在2007年达到了登峰造极的地步。财富效应成就了基金，却没有成就基民。当价值投资成了基金的一块“遮羞布”，当股指处于5000点之上基金也感到困惑时仍然无视风险“拼命骑马”，或许早就注定了基金巨亏的结局。

    基金十年来以亏损回报基民，实乃对“替人理财”的极大讽刺。整体收益赶不上银行的存款利息，跑不赢CPI，请问基金是在为谁理财？又理的是什么财？

    此前A股市场常常出现大起大落，股价的暴涨暴跌更是如同家常便饭。一方面与绝大多数上市公司本身不具备投资价值有关，另一方面也与市场中机构投资者的力量薄弱不无关系。中国证监会推出证券投资基金的目的，意在通过基金倡导正确的投资理念与维护市场的稳定。初衷虽好，至少没有达到目的。前年基金勇于高位追涨建仓，去年敢于低于砸盘，吹大的是泡沫，放大的则是风险。

    无法以盈利回报基民，也不能成为市场的稳定力量，却因制度的庇护享受着旱涝保收，这就是基金业的真实写照。笔者以为，对于基金行业弊端的改革势在必行，让基金公司真正走向市场化，才是基金行业的唯一出路。

    因为熬不过熊市的寒冬，包括南方证券等大牌券商纷纷“裸泳”出局，目前基金的巨亏同样应引起我们的警觉。否则，或许像南方证券破产清算的那一幕会被重演。尽管损失最大的还是基民，但无形中会导致整个基金行业在发展过程中背上沉重的“十字架”。