18日市场的大幅上涨被19日的深幅下跌所淹没了,正如最近南方我老家的洪水淹没了正欲生长的稻田一样,人们在悲观之余,在思考市场深幅下跌情形下投资决策的同时,迎来的却是晚上国家发改委公布的汽油柴油价格的上调及电价的上调,在市场大幅深跌之时推出上调油价与电价之政策,正如前几天市场在低迷时迎来的存款准备金上调一样,带给市场的肯定是更深一层次的下跌。

对于此，我们不得不思考国家上调油价于电价之缘由，是出于什么方面的考虑非要在这个关键时候上调油价与电价？公告中说的理由我们已经知道，但是更深层次的原因我们不得不去思考。

上调油价与电价带来的影响是什么？大家对此想的最多的是会进一步推动刚有所回落的CPI PPI的上升，提升大家对未来宏观经济政策方面的加息预期，经济紧缩的政策不会改变的同时，经济增长的预期会被相应调低，而事实上世界银行也于近期将中国2008年的GDP增长调低到9.5%。

一方面，政府提出防通胀以促增长，而另一方面，今天公布的政策似乎与防通胀的预期似乎不相适应。我原以为我们政府能在2008年扛过世界油价上涨给经济增长带来极大影响这一难关，等待油价回落之时，我们再调高油价，这样可以错开上调油价给通胀带来的加息预期，但是今天这种突然的政策调整令我们不得不重新思考新的形势下的投资选择问题。

如果油价电价上调带来的价格上涨预期与经济紧缩的加息预期在影响经济增长的同时，带给投资者的可能是更多的悲伤，因此，我们作为市场的真实参与者，虽然不能准确地判断市场会跌到哪里，更不能美好地预期市场还会涨往何处，但是我们可以凭借自己的投资经验与其他国家的经历去思考有关问题。

思考之一：油价电价上调本身实属价格管制，这种价格的向上调整会进一步推高物价指数，日后若要控制通胀，紧缩性的政策举措会相继推出。

思考之二：涨价预期在正常传递途径中会相继通过产业的联系效应引发消费者、投资者的整体价格上涨预期，上调价格后的宏观经济形势会更加严峻。

思考之三：市场的投资者不能轻易地被油价电价上调的局部现象所掩盖，这种上调若引发系统性的价格上涨及全面的通胀，不排除政府采取政策硬着陆的可能性。

思考之四：如果经济实施硬着陆，那整个市场便会出现系统性的变化，那不只是市场的缺陷那么简单，带来的可能是经济在3-5年的经济萧条。

思考之五：作为市场的投资者面对市场的变化及政策的举措，我们可以理性地分析，切忌盲目地跟从，既不要对已经变化了的市场过渡自信，也不要轻言市场会跌到2500或者2000或者更低的一个水平上，因为我们知道的仅是市场已发生了变化，但我们确实不能知道市场会跌到哪个具体位置。