昨天股市刚上涨5％，给众多股民带来一点希望，今天有迎来了更猛烈的下跌，在这温暖的六月里，我们的股市有点冷，冷得让人打颤，究竟底在何方，不仅业余投资者，恐怕连专业投资者也说不清楚。

      目前的股市存在以下因素制约股市上行：

     1）估值不合理，二十倍的整体市盈率，也就意味着投资者要在15～20年才能收回成本，真的很漫长，在漫长的岁月里，将会有很多的不确定因素。政府的间隙性护盘，导致我国股市的投资价值不高，全都在投机，经常性的护盘，其实就是在鼓励投机和博傻。

     2）资金面偏紧，由于通货膨胀和人民币升值，导致了政府采用了紧缩的货币政策，这对需要资金支撑的股市来讲，无异于釜底抽薪，薪被抽走了，这锅水还怎么沸腾。

    3）美国次贷和越南经济危机的心理面的影响不可小视。

    4）地震和发大水灾害的不确定因素对投资人心理面的影响也不可小视。

    5）经过牛市后，资金面需要休养生息，需要有少到二、三年的资金面的积蓄，多则四、五年的财富积累，才能酝酿下一轮的牛市。