金融股在分化中领涨
昨日A股市场大幅上涨，个股几乎全线涨停。而由于普涨之后的分化规律，今日A股市场热点无疑会分化，但笔者认为金融股或将在分化中再度扮演领涨者的角色。
两大动力助金融股领涨
对于金融股来说，领涨的角色主要来源于两大动力，一是估值的优势。目前金融股主要分为银行股、保险股、券商股、信托股等，除了信托股业绩略差强人意外，银行股、保险股与券商股的2007年业绩非常优秀，尤其是银行股，2007年的静态市盈率在24倍左右，静态市净率在3.2倍左右，与国际成熟资本市场的估值水平相接近，这也得到了银行股的H股股价与A股股价接近的信息佐证，所以，具有典型的估值洼地效应，有望成为机构资金回补的主要对象。
二是业绩成长的优势。不论是鼓励大小非进入大宗交易平台，还是降低印花税，都使券商股的业绩成长预期向好。而银行股更是如此，得益于2008年的新税法以及2007年持续六次加息后的息差扩大等因素，2008年仍有望保持着40%的增长预期。另外，中国平安、中国人寿、中国太保等保险股也会因为A股市场活跃带来投资收益的增长预期，这不仅仅赋予金融股极强的成长溢价，也意味着当前金融股的估值洼地效应更趋强烈。
券商股有望成领涨先锋
金融股内部组合也挺有意思，银行股、保险股的权重较大，基金林立。但券商股、信托股的权重较小，机构仓位比例较低，长江证券、国元证券等中小型券商更是缺乏机构资金的关注，如此的资金结构显示出，券商股或成新资金的关注焦点，极有可能使得券商股成为金融股的领涨先锋。
而且，政策组合拳中的大小非减持鼓励通过大宗交易平台以及印花税等信息，均有利于券商，所以，券商的确有望成为本轮政策组合拳最大的“赢家”，自然会因此而出现领涨行情。
二是券商股在前期就有资金深度介入，随着行情的向纵深发展，深度介入的资金更有进一步拉高股价的目的。
当然，银行股、保险股由于估值的相对合理，也会成为基金等机构资金重点补仓的对象，只不过由于此类个股对指数影响力度大，身躯也较为庞大，短线进一步暴涨的概率不大。但仍有望反复逞强，拥有一定的活跃走势预期。
渤海投资研究秦洪
昨日A股市场大幅上涨，个股几乎全线涨停。而由于普涨之后的分化规律，今日A股市场热点无疑会分化，但笔者认为金融股或将在分化中再度扮演领涨者的角色。
两大动力助金融股领涨
对于金融股来说，领涨的角色主要来源于两大动力，一是估值的优势。目前金融股主要分为银行股、保险股、券商股、信托股等，除了信托股业绩略差强人意外，银行股、保险股与券商股的2007年业绩非常优秀，尤其是银行股，2007年的静态市盈率在24倍左右，静态市净率在3.2倍左右，与国际成熟资本市场的估值水平相接近，这也得到了银行股的H股股价与A股股价接近的信息佐证，所以，具有典型的估值洼地效应，有望成为机构资金回补的主要对象。
二是业绩成长的优势。不论是鼓励大小非进入大宗交易平台，还是降低印花税，都使券商股的业绩成长预期向好。而银行股更是如此，得益于2008年的新税法以及2007年持续六次加息后的息差扩大等因素，2008年仍有望保持着40%的增长预期。另外，中国平安、中国人寿、中国太保等保险股也会因为A股市场活跃带来投资收益的增长预期，这不仅仅赋予金融股极强的成长溢价，也意味着当前金融股的估值洼地效应更趋强烈。
券商股有望成领涨先锋
金融股内部组合也挺有意思，银行股、保险股的权重较大，基金林立。但券商股、信托股的权重较小，机构仓位比例较低，长江证券、国元证券等中小型券商更是缺乏机构资金的关注，如此的资金结构显示出，券商股或成新资金的关注焦点，极有可能使得券商股成为金融股的领涨先锋。
而且，政策组合拳中的大小非减持鼓励通过大宗交易平台以及印花税等信息，均有利于券商，所以，券商的确有望成为本轮政策组合拳最大的“赢家”，自然会因此而出现领涨行情。
二是券商股在前期就有资金深度介入，随着行情的向纵深发展，深度介入的资金更有进一步拉高股价的目的。
当然，银行股、保险股由于估值的相对合理，也会成为基金等机构资金重点补仓的对象，只不过由于此类个股对指数影响力度大，身躯也较为庞大，短线进一步暴涨的概率不大。但仍有望反复逞强，拥有一定的活跃走势预期。
渤海投资研究秦洪