中国股市终于创下一年来的新低，这无疑对牛市论者是最大的讽刺，股市跌倒现在的局面还处于牛市之中，那就是自欺欺人。

　　股市如此规模的暴跌确实出乎意料，3500点开盘就轻松拿下，为什么会出现如此羸弱的走势？是谁在抛售？

　　现在看来大小非与高市盈率IPO才是股市下跌的根本因素。股改的成果在非流通股成功实现流通并通过二级市场兑现面前丧失殆尽，股改没有解决股市的根本问题，反而为非流通股东高价套现提供了便利，股改后遗症终于在大小非集中解禁期的到来爆发。

　　最近推动股市直接下跌的是大盘权重股，高市盈率IPO终于到了有人埋单的时候了，中国太保曾经创下131倍IPO的发行价格记录，但它也创下了今年新股破发的记录，太保距离发行价越来越远，接下来中航集运紧跟破发，候补的大盘蓝筹股还在排队等候，曾经被广大散户给予极高希望的中国石油距离破发只是一层窗户纸，建设银行等随后会来到，新股不败神话到了该破灭的时候了。次新股也许到了价值回归的时候了，下跌会到何时？底在何方？

　　破发是市场的选择，就如同接受高溢价发行一样，虽然说证监会在发行方式上存在不可推卸的责任，但那些什么价格都敢买的投资者也有责任，就是他们创造了一个又一个IPO记录，现在终于到了偿还的时候了，正应了这句话：出来混早晚要还的。